根據(jù)披露的機構(gòu)調(diào)研信息2025年11月14日至2025年11月17日，泉果基金對上市公司廣東宏大進行了調(diào)研。
基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為237.87億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得34.72%。
截至2025年11月14日，泉果基金近1年回報前9非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：
基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經(jīng)理016709泉果旭源三年持有期混合A34.722022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C34.192022年10月18日趙詣 022223泉果消費機遇混合發(fā)起式A29.942024年9月27日孫偉 018329泉果思源三年持有期混合A27.362023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C26.852023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A23.542023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C23.052023年12月5日錢思佳 020855泉果泰然30天持有期債券A3.902024年4月16日錢思佳 徐緣 020856泉果泰然30天持有期債券C3.382024年4月16日錢思佳 徐緣附調(diào)研內(nèi)容：
公司介紹了2025年前三季度業(yè)績情況：公司實現(xiàn)營業(yè)收入145.52億元，較上年同期同比增長55.92%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.53億元，較上年同期基本持平；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為-2.36億元，上年同期為1.89億元。
此外，公司介紹了三大業(yè)務(wù)板塊。公司礦服板塊業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴大，國內(nèi)繼續(xù)聚焦新疆、西藏及內(nèi)蒙等重要區(qū)域市場，海外沿著“一帶一路”沿線國家，現(xiàn)在手訂單充裕，逾350億元，未來將繼續(xù)穩(wěn)步釋放。民爆板塊產(chǎn)能提升至72.55萬噸，產(chǎn)能釋放穩(wěn)定，業(yè)務(wù)規(guī)模較上年同期基本持平，行業(yè)整合并購積極推動中；防務(wù)裝備板塊黑索今效益良好，9月底完成大連長之琳的收購，另軍貿(mào)項目工作亦積極推動中。公司向軍工轉(zhuǎn)型和向國際化進軍的戰(zhàn)略始終堅定，對未來發(fā)展充滿信心。
本次會議交流主要如下：
泉果基金問1：公司礦服板塊毛利率下滑主要系什么原因？未來如何展望？
答：公司前三季度礦服板塊毛利率較上年同期同比下降，主要為兩方面影響，一是公司礦服新增總承包項目，業(yè)務(wù)規(guī)模大，毛利率相對較低，拉低整體礦服毛利率；二是新疆部分礦服項目受多重因素影響，短期承壓，以及海外因個別項目收尾等因素影響，綜合影響了毛利。新疆作為全國能源資源戰(zhàn)略保障基地，階段性的調(diào)整不會影響公司繼續(xù)在該地區(qū)的發(fā)展。
公司也將持續(xù)做好內(nèi)部管理的降本增效工作，努力提升運營效率和市場競爭力。
泉果基金問2：公司在手訂單有多少？全年預(yù)期如何？
答：公司礦服板塊業(yè)務(wù)在手訂單超350億元，在手訂單服務(wù)礦種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。公司聚焦重要區(qū)域市場效益顯著，同時加快國際布局的步伐，深耕“大客戶、大項目”戰(zhàn)略，主要客戶包含紫金礦業(yè)、國家能源集團、鞍鋼礦業(yè)等。
泉果基金問3：公司在新疆區(qū)域業(yè)務(wù)有哪些規(guī)劃？
答：新疆系公司礦服、民爆重要區(qū)域市場。公司近年來持續(xù)向新疆加大投入，包括資金、設(shè)備、人才及民爆產(chǎn)能等資源，年初也完成雪峰科技并購，公司在新疆市場競爭力大幅度提升。公司今年相繼在新疆新增中標(biāo)幾個較大規(guī)模項目，且新疆作為全國能源資源戰(zhàn)略保障基地，公司預(yù)計在新疆業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)保持良好增長態(tài)勢。
泉果基金問4：海外的增速放緩，后續(xù)有什么規(guī)劃？
答：公司現(xiàn)海外營收主要系原礦服存量項目貢獻及小部分民爆業(yè)務(wù)，公司今年新中標(biāo)項目將在明年發(fā)力。同時公司也在持續(xù)跟蹤多個具有一定業(yè)務(wù)規(guī)模的礦服項目。
公司堅定國際化戰(zhàn)略。公司近年持續(xù)加大海外資源投入，包括資金、人員及設(shè)備等，礦服業(yè)務(wù)布局逐步完善，民爆板塊也切入秘魯生產(chǎn)領(lǐng)域市場并進軍中亞、非洲等市場。公司將持續(xù)加快海外布局，努力提升海外市場規(guī)模。
泉果基金問5：公司民爆產(chǎn)能收購目標(biāo)如何？
答：實現(xiàn)百萬噸民爆產(chǎn)能目標(biāo)系公司民爆業(yè)務(wù)發(fā)展重要戰(zhàn)略之一，公司堅定該目標(biāo)不變，公司也持續(xù)積極圍繞富礦帶地區(qū)推動民爆企業(yè)并購整合。
泉果基金問6：防務(wù)裝備板塊營收規(guī)模目前占比較小，公司對未來防務(wù)裝備板塊的營收規(guī)模或利潤有什么預(yù)期？
答：公司堅定向軍工轉(zhuǎn)型，近年持續(xù)加大防務(wù)裝備板塊投入，圍繞相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套、布局，如全資控股江蘇紅光、并購大連長之琳，以及投資宏大衛(wèi)星等，補強公司防務(wù)裝備板塊產(chǎn)業(yè)鏈，改善財務(wù)質(zhì)量。公司預(yù)計未來防務(wù)裝備板塊發(fā)展良好。
泉果基金問7：宏大衛(wèi)星目前發(fā)射了多少顆商業(yè)衛(wèi)星？公司對這塊業(yè)務(wù)有哪些規(guī)劃？
答：宏大衛(wèi)星應(yīng)用技術(shù)（江蘇）有限公司目前在軌衛(wèi)星10顆，未來計劃完成整個星座組網(wǎng)建設(shè)，形成覆蓋全球的實時監(jiān)測探測能力，高水平服務(wù)保障智慧海洋、環(huán)境監(jiān)測、國防安全等重點領(lǐng)域。
泉果基金問8：公司三大業(yè)務(wù)板塊未來規(guī)劃如何？
答：礦服業(yè)務(wù)板塊方面，規(guī)模逐步擴大，國內(nèi)繼續(xù)聚焦新疆、西藏及內(nèi)蒙等重要區(qū)域市場，海外沿著“一帶一路”沿線國家，現(xiàn)在手訂單充裕，未來將繼續(xù)穩(wěn)步釋放。民爆板塊方面，公司緊跟產(chǎn)業(yè)政策，積極推動民爆產(chǎn)業(yè)整合，提升民爆產(chǎn)能規(guī)模的同時優(yōu)化產(chǎn)能布局，同時加快布局海外民爆市場。防務(wù)裝備板塊方面，公司積極抓住行業(yè)的發(fā)展機遇，堅定向軍工轉(zhuǎn)型，黑索今效益良好，9月底完成了大連長之琳的收購，同時大力投入高端智能武器裝備系統(tǒng)，并圍繞相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套、布局，預(yù)計未來該板塊會有較好的發(fā)展。