根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年11月13日至2025年11月17日，泉果基金對上市公司凱格精機(jī)進(jìn)行了調(diào)研。
基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為237.87億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得37.57%。
截至2025年11月17日，泉果基金近1年回報前9非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：
基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經(jīng)理016709泉果旭源三年持有期混合A37.572022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C37.012022年10月18日趙詣 022223泉果消費(fèi)機(jī)遇混合發(fā)起式A29.982024年9月27日孫偉 018329泉果思源三年持有期混合A28.182023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C27.672023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A23.542023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C23.042023年12月5日錢思佳 020855泉果泰然30天持有期債券A4.022024年4月16日錢思佳 徐緣 020856泉果泰然30天持有期債券C3.482024年4月16日錢思佳 徐緣附調(diào)研內(nèi)容：
泉果基金Q1、簡要介紹2025 年三季度整體經(jīng)營情況。
答：公司前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入77,492.44萬元，同比增長34.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤12,125.70萬元，同比增長175.35%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤11,585.37萬元， 同比增長199.57% 。 其中，第三季度單季營業(yè)收入32,130.63萬元，同比增長47.40%；歸屬于母公司股東的凈利潤為5,411.50萬元，同比大幅增長227.15%，單季收入與利潤均創(chuàng)歷史新高。
泉果基金Q2 、請簡要介紹公司營業(yè)收入同比增長較快的原因答：報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長，主要系錫膏印刷設(shè)備驗收金額同比增加所致。
近年，下游電子制造行業(yè)中電子裝聯(lián)設(shè)備需求主要受到以下因素影響:
① 人工智能投資規(guī)模擴(kuò)大: 2025年全球 AI基礎(chǔ)設(shè)施投資加速，帶動AI服務(wù)器市場需求強(qiáng)勁增長，進(jìn)而增加了對電子裝聯(lián)設(shè)備的需求。
② 消費(fèi)電子需求回暖: IDC報告顯示，2025年第三季度全球智能手機(jī)出貨量同比增長2.6%，PC出貨量同比增長9.4%。
終端市場復(fù)蘇拉動了PCBA(印制電路板組裝)中SMT(表面貼裝技術(shù))環(huán)節(jié)的設(shè)備投資。
③ 新能源車滲透率提升:汽車電子化趨勢持續(xù)，促進(jìn)了SMT設(shè)備采購。
泉果基金Q3、請問公司產(chǎn)品主要應(yīng)用在哪些行業(yè)中？公司產(chǎn)品處于行業(yè)什么地位，技術(shù)壁壘如何？
答：公司主要從事自動化精密裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)支持服務(wù)，主要產(chǎn)品為錫膏印刷設(shè)備、點(diǎn)膠設(shè)備、封裝設(shè)備和柔性自動化設(shè)備。其中，錫膏印刷設(shè)備、點(diǎn)膠設(shè)備及柔性自動化設(shè)備應(yīng)用于電子工業(yè)制造領(lǐng)域的電子裝聯(lián)環(huán)節(jié)。電子裝聯(lián)下游以電子產(chǎn)品制造商為主，一般用到PCB、FPC和電子元器件的地方均會涉及到電子裝聯(lián)。
公司是國家級高新技術(shù)企業(yè)，榮獲國家制造業(yè)單項冠軍企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)，公司的錫膏印刷設(shè)備技術(shù)能力已達(dá)到或超越國際頂尖廠商水平，固晶設(shè)備在芯片小型化趨勢上設(shè)備效率及穩(wěn)定性的具有競爭優(yōu)勢，點(diǎn)膠設(shè)備通過技術(shù)的積累及產(chǎn)品的迭代升級，產(chǎn)品競爭力不斷提升。
泉果基金Q4、公司主要的客戶優(yōu)勢是什么？
答：錫膏印刷設(shè)備屬于SMT及COB產(chǎn)線的關(guān)鍵核心設(shè)備,對產(chǎn)品的良率有重大影響，因此具有一定的客戶粘性。公司產(chǎn)品性能已達(dá)到或超越國際頂尖廠商水平，獲得了包括富士康、立訊精密、華為、鵬鼎控股、比亞迪、中國中車、海康威視、京東方、木林森等各下游領(lǐng)域龍頭客戶的訂單和認(rèn)可，從而積累了龐大且優(yōu)質(zhì)的客戶資源，獲取了行業(yè)內(nèi)的品牌知名度，創(chuàng)造了點(diǎn)膠及柔性自動化設(shè)備客戶協(xié)同的條件。公司在全球七十多個國家和地區(qū)注冊了商標(biāo)“GKG”，產(chǎn)品銷往全球五十多個國家與地區(qū)。
泉果基金Q5、錫膏印刷設(shè)備的市場占有率還有提升空間嗎？
答：錫膏印刷設(shè)備屬于SMT及COB產(chǎn)線的關(guān)鍵核心設(shè)備, 一般用到PCB、FPC 和電子元器件的地方均會涉及，對產(chǎn)品的良率有重大影響。PCB的應(yīng)用領(lǐng)域伴隨著工業(yè)領(lǐng)域自動化、智能化需求的不斷提升，公司的錫膏印刷設(shè)備下游擴(kuò)展至AI終端、汽車電子、AR/VR、智能穿戴、智能家居、安防等新興行業(yè)，需求總量增加。近年來我國電子裝聯(lián)設(shè)備國產(chǎn)化替代進(jìn)口的進(jìn)程不斷加速，公司在錫膏印刷設(shè)備高端市場的占有率有望持續(xù)提升。依托新加坡子公司GKG ASIA覆蓋并由其為海外客戶提供技術(shù)支持與服務(wù)，子公司在馬來西亞、越南、印度、墨西哥等電子行業(yè)集中的境外市場區(qū)域設(shè)立了服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，為海外客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。