界面新聞?dòng)浾?| 陳靖

首創(chuàng)證券（601136.SH）迎來(lái)管理層“換血式”調(diào)整。

11月19日，首創(chuàng)證券發(fā)布人事變動(dòng)公告，宣布公司董事長(zhǎng)畢勁松因到齡退休，正式辭去董事長(zhǎng)、董事等全部職務(wù)，退休后將不再在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

與此同時(shí)，公司完成核心管理團(tuán)隊(duì)新老交替，原總經(jīng)理張濤當(dāng)選董事長(zhǎng)，原董事劉惠斌出任副董事長(zhǎng)，原副總經(jīng)理蔣青峰升任總經(jīng)理。

接過(guò)董事長(zhǎng)重任的張濤，同時(shí)兼任公司黨委書記、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員，其任職被業(yè)內(nèi)視為首創(chuàng)證券補(bǔ)強(qiáng)投行短板的關(guān)鍵布局。

作為2024年4月引入的外部資深人士，張濤擁有豐富的投行業(yè)務(wù)履歷，其早年任職于華泰證券，歷任總裁辦公室總裁秘書、投資銀行一部業(yè)務(wù)經(jīng)理等職，后加入東興證券，逐步升任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、總經(jīng)理。

界面新聞了解到，投行業(yè)務(wù)此前是首創(chuàng)證券的相對(duì)薄弱環(huán)節(jié)。張濤履職總經(jīng)理期間，已著手推動(dòng)業(yè)務(wù)升級(jí)：深化“科技投行”戰(zhàn)略定位，以北京證券交易所業(yè)務(wù)為核心發(fā)力點(diǎn)，聚焦國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)客戶，構(gòu)建起“投研+投資+投行”三位一體的協(xié)同服務(wù)模式。

此次人事調(diào)整中，原副總經(jīng)理蔣青峰升任總經(jīng)理，成為公司高管層中最年輕的成員。出生于1986年的蔣青峰2016年加入首創(chuàng)證券，從資產(chǎn)管理事業(yè)部基層崗位做起，歷任資產(chǎn)管理二部總經(jīng)理、資產(chǎn)管理事業(yè)部副總裁，2023年10月升任副總經(jīng)理。

資管業(yè)務(wù)在首創(chuàng)證券屬于相對(duì)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。截至2025年6月30日，公司存續(xù)資產(chǎn)管理產(chǎn)品達(dá)842只，凈值規(guī)模1654.40億元，較上年末增長(zhǎng)14.99%，蔣青峰的升任被業(yè)內(nèi)認(rèn)為將進(jìn)一步鞏固公司在該領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，首創(chuàng)證券同步新增副董事長(zhǎng)一職，由原董事劉惠斌擔(dān)任。劉惠斌自2023年9月起擔(dān)任公司董事及董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)委員，此前曾任北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)總法律顧問(wèn)、首席合規(guī)官。

“此次人事更替后，首創(chuàng)證券或形成‘投行背景董事長(zhǎng)+資管出身總經(jīng)理+合規(guī)專家副董事長(zhǎng)’的核心管理架構(gòu)，既延續(xù)了核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，又針對(duì)性補(bǔ)強(qiáng)了薄弱環(huán)節(jié)?！庇袕臉I(yè)者對(duì)界面新聞點(diǎn)評(píng)稱。

與此同時(shí)，首創(chuàng)證券港股上市進(jìn)程正加速落地。7月25日，公司董事會(huì)首次公開(kāi)披露擬發(fā)行H股并赴港上市的計(jì)劃，8月27日獲北京市國(guó)資委批復(fù)（京國(guó)資產(chǎn)權(quán)〔2025〕19號(hào)），原則同意其H股發(fā)行總體安排，高效審批節(jié)奏引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

根據(jù)公告披露，定價(jià)將遵循市場(chǎng)化機(jī)制，發(fā)行價(jià)格承諾不低于首創(chuàng)證券最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)。最終發(fā)行價(jià)將綜合考量現(xiàn)有股東利益、投資者認(rèn)購(gòu)意愿及市場(chǎng)整體環(huán)境，結(jié)合路演及簿記建檔結(jié)果協(xié)商確定。

募集資金在扣除發(fā)行相關(guān)費(fèi)用后，將全額用于補(bǔ)充公司資本金與營(yíng)運(yùn)資金，重點(diǎn)支持境內(nèi)外證券業(yè)務(wù)拓展及投資能力建設(shè)，進(jìn)一步強(qiáng)化公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力與抗風(fēng)險(xiǎn)水平。

“首創(chuàng)證券與第一創(chuàng)業(yè)合并”傳聞在市場(chǎng)流傳不息。兩者曾因同屬北京國(guó)資體系而頻繁被關(guān)聯(lián)，加之原第一創(chuàng)業(yè)董事長(zhǎng)吳禮順于2025年7月履新北京市國(guó)資委主任（該機(jī)構(gòu)持有首創(chuàng)集團(tuán)100%股權(quán)），曾一度推高合并猜想。

公開(kāi)資料顯示，首創(chuàng)證券扎根北京，實(shí)控人為北京市國(guó)資委，控股股東首創(chuàng)集團(tuán)持股56.77%，處于絕對(duì)控股地位；第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）的前身是佛山證券，核心腹地長(zhǎng)期聚焦華南，2017年總部遷至深圳，曾是首創(chuàng)集團(tuán)旗下另一券業(yè)平臺(tái)，形成集團(tuán)內(nèi)“一南一北”的布局。

這一關(guān)聯(lián)格局直至2023年出現(xiàn)關(guān)鍵變化。當(dāng)年，首創(chuàng)集團(tuán)通過(guò)非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，將所持第一創(chuàng)業(yè)11.06%股份（4.64億股）轉(zhuǎn)給北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京國(guó)管”） ，退出第一創(chuàng)業(yè)前十大股東，第一創(chuàng)業(yè)的主要股東變更為北京國(guó)管。

有分析師對(duì)界面新聞指出，“北京國(guó)管對(duì)第一創(chuàng)業(yè)的持股比例僅16.05%，前十大股東合計(jì)持股也僅33.58%，股權(quán)極度分散的格局為后續(xù)整合埋下隱患。首創(chuàng)證券與第一創(chuàng)業(yè)兩家券商在北京市國(guó)資委版圖中體量偏小，股東層面的人事變動(dòng)傳導(dǎo)至子公司整合需要時(shí)間?！?/p>

但也有聲音指出，若合并推進(jìn)，吳禮順此前在第一創(chuàng)業(yè)的任職或可成為前期基礎(chǔ)，但股權(quán)分散的現(xiàn)狀會(huì)顯著增加整合難度。

國(guó)盛證券金融行業(yè)首席分析師馬婷婷對(duì)界面新聞表示，“就券商行業(yè)整合趨勢(shì)及近期相關(guān)動(dòng)向來(lái)看，地方國(guó)資大概率將成為推動(dòng)證券業(yè)加速合并重組的關(guān)鍵力量，而同一地方國(guó)資實(shí)際控制下的券商開(kāi)展整合，有望成為行業(yè)并購(gòu)浪潮中的核心方向之一?！?/p>

核心邏輯方面，她認(rèn)為，“地方國(guó)資主導(dǎo)整合內(nèi)部券商資源，一方面能夠推動(dòng)旗下券商凝聚經(jīng)營(yíng)合力，更精準(zhǔn)地對(duì)接地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求、服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)；另一方面，同一國(guó)資體系內(nèi)的券商股權(quán)脈絡(luò)清晰，不存在復(fù)雜的跨體系股權(quán)糾葛，合并重組的流程相對(duì)簡(jiǎn)便，可大幅降低溝通成本與時(shí)間成本，為整合進(jìn)程掃清不少障礙?！?/p>

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2025年前三季度，首創(chuàng)證券營(yíng)業(yè)收入為20.2億元，同比上升8.8%；歸母凈利潤(rùn)為8.04億元，同比上升7.2%；第一創(chuàng)業(yè)營(yíng)業(yè)收入為29.85億元，同比增長(zhǎng)24.32%；歸母凈利潤(rùn)為7.71億元，同比增長(zhǎng)20.21%。