11月19日，快手科技公布其截至2025年9月30日止未經(jīng)審核的第三季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，本季度快手總營收同比增長(zhǎng)14.2%至356億元。本季度，快手應(yīng)用平均日活躍用戶數(shù)達(dá)4.16億，連續(xù)三個(gè)季度再創(chuàng)歷史新高；平均月活躍用戶達(dá)到7.31億。

從第三季度財(cái)報(bào)來看，快手展現(xiàn)出了加速AI 戰(zhàn)略的階段性成果。各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，快手的各項(xiàng) AI 能力正逐步轉(zhuǎn)化為營銷、電商和內(nèi)容生態(tài)的實(shí)際增效，技術(shù)投入持續(xù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際成果。該季度，快手包含線上營銷服務(wù)與以電商為主的其他服務(wù)在內(nèi)的核心商業(yè)收入同比增長(zhǎng)19.2%。受益于運(yùn)營效率提升，本季度快手經(jīng)營利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.9%至53億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.3%至50億元，經(jīng)調(diào)整凈利率達(dá)到14%。

快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，從AI 技術(shù)創(chuàng)新到應(yīng)用落地，再到營收增長(zhǎng)的良性循環(huán)，正在快手內(nèi)部形成。他指出，“從長(zhǎng)期來看，我們相信這種全方位的 AI 應(yīng)用生態(tài)，能夠使快手具備更強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)性和增長(zhǎng)潛力?！?/p>

深度融入主營業(yè)務(wù)，AI的“效率革新”

從本次財(cái)報(bào)來看，AI已經(jīng)開始和快手的經(jīng)營場(chǎng)景深度融合，為主營業(yè)務(wù)帶來效率提升。

線上營銷服務(wù)方面，2025年第三季度，快手線上營銷服務(wù)收入達(dá)201億元，同比增長(zhǎng)14%，同比增速較上一季度繼續(xù)提升。本季度，生成式推薦大模型OneRec和生成式強(qiáng)化學(xué)習(xí)出價(jià)模型G4RL等AI技術(shù)共同為國內(nèi)線上營銷服務(wù)收入帶來了約4–5%的增量。

電商業(yè)務(wù)方面，第三季度，快手電商GMV同比增長(zhǎng)15.2%至3850億元。

事實(shí)上，從快手目前的戰(zhàn)略來看，這家公司正在構(gòu)建覆蓋營銷與電商全鏈路的AI能力體系——在內(nèi)容分發(fā)與廣告投放環(huán)節(jié)，OneRec 實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的推薦匹配，OneSearch 深化對(duì)用戶搜索意圖的理解，G4RL 提升廣告出價(jià)與預(yù)算分配效率；在商家經(jīng)營側(cè)，AIGC、UAX 與全站推廣等工具則將AI能力轉(zhuǎn)化為可落地的運(yùn)營手段，覆蓋從內(nèi)容生成到流量分發(fā)的關(guān)鍵場(chǎng)景。

此外，AIGC視頻素材、數(shù)字人等工具大幅降低了營銷素材的制作門檻和成本，本季度，由 AIGC營銷素材帶來的線上營銷消耗金額已超過30億元。

在一系列產(chǎn)品組合的能力加持下，快手得以推動(dòng)AI在營銷與電商業(yè)務(wù)中的全面滲透，AI技術(shù)也就此成為推動(dòng)快手平臺(tái)收入增長(zhǎng)的關(guān)鍵引擎。

可靈AI持續(xù)搶跑

在主營業(yè)務(wù)深度應(yīng)用AI能力之外，快手在視頻大模型可靈AI上的布局也持續(xù)提速，實(shí)現(xiàn)模型能力、產(chǎn)品體驗(yàn)、用戶生態(tài)和行業(yè)場(chǎng)景的全面突破。

回顧過去一年時(shí)間，可靈AI技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先與迭代。本季度，可靈正式上線 2.5 Turbo 模型，在文本理解、動(dòng)態(tài)表現(xiàn)、美學(xué)效果和風(fēng)格一致性等核心能力上取得顯著提升，能夠更好地解析復(fù)雜語義、執(zhí)行多步邏輯指令，并生成敘事性更強(qiáng)的動(dòng)態(tài)畫面；同時(shí)通過工程化優(yōu)化，將1080p視頻生成成本進(jìn)一步降低約30%，顯著提升創(chuàng)作者的生產(chǎn)效率與性價(jià)比。

10月2日，全球知名AI基準(zhǔn)測(cè)試機(jī)構(gòu)Artificial Analysis發(fā)布了最新的全球視頻生成大模型榜單，快手可靈2.5Turbo模型（1080P）分別以1329以及1252的Arena ELO基準(zhǔn)測(cè)試評(píng)分登上圖生視頻、文生視頻賽道榜首，超越Veo3、Ray3、PixVerse V5等模型。

公開數(shù)據(jù)顯示，自2024年6月6日發(fā)布以來，可靈AI已累計(jì)完成超30次迭代，全球用戶規(guī)模突破4500萬，累計(jì)生成超過2億個(gè)視頻和4億張圖片，為超過2萬家的企業(yè)客戶提供API服務(wù)，覆蓋廣告營銷、影視動(dòng)畫、游戲制作等行業(yè)。

電話會(huì)上，談及可靈AI的產(chǎn)品定位與競(jìng)爭(zhēng)策略，程一笑表示，公司將聚焦于AI影視創(chuàng)作這一核心目標(biāo)。值得一提的是，目前已有多家國際頭部公司開始使用視頻生成產(chǎn)品輔助制作，亞馬遜熱播劇《大衛(wèi)王朝》第一季共包含72個(gè)運(yùn)用AI技術(shù)的鏡頭，其中視頻生成部分就由可靈AI和runway共同承擔(dān)。主創(chuàng)表示，AI 技術(shù)讓制作團(tuán)隊(duì)在幾周內(nèi)完成原本需要4-5個(gè)月的工作量，同時(shí)還大量節(jié)約了制作成本。土耳其電視巨頭 Ay Yapim 重磅推出的AI劇集《城墻》，同樣使用可靈AI等“實(shí)現(xiàn)視頻生成與影視化呈現(xiàn)”。

可靈AI的商業(yè)化進(jìn)度也在進(jìn)一步加速。據(jù)快手披露，本季度可靈AI營業(yè)收入超過3億元。預(yù)計(jì)2025年全年收入將達(dá)到1.4億美元（約10億元人民幣），較年初制定的6000萬美元（約4.3億元人民幣）目標(biāo)提升超過100%以上。

而關(guān)于可靈AI下一步的計(jì)劃，程一笑表示，隨著Sora 2等產(chǎn)品將視頻生成與社交互動(dòng)深度融合，C端消費(fèi)級(jí)應(yīng)用的落地進(jìn)程明顯加快，這讓公司對(duì)視頻生成的商業(yè)化空間更加樂觀?！爱?dāng)前我們的主要精力依然是面向?qū)I(yè)創(chuàng)作者，提升其使用體驗(yàn)和付費(fèi)意愿，但我們也會(huì)保持在C端應(yīng)用場(chǎng)景的探索，在未來合適的時(shí)點(diǎn)，將可靈的技術(shù)能力進(jìn)一步產(chǎn)品化，與社交互動(dòng)結(jié)合，加速C端應(yīng)用的商業(yè)化。”

AI時(shí)代，快手的新想象

財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，多家國際投行與券商繼續(xù)看好快手的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。花旗在10月的研報(bào)中維持對(duì)快手“買入”評(píng)級(jí)并給予88港元目標(biāo)價(jià)，認(rèn)為快手三季度業(yè)績(jī)大體將符合市場(chǎng)預(yù)期，而廣告、電商傭金與增值服務(wù)將成為營收的主要驅(qū)動(dòng)力。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，可靈AI在全球視頻生成模型中的競(jìng)爭(zhēng)力正在增強(qiáng)，將成為“其他收入”加速增長(zhǎng)的關(guān)鍵來源。星展在11月的行業(yè)深度報(bào)告中也指出，快手憑借短視頻生態(tài)與可持續(xù)提升的廣告 ROI，成為中國互聯(lián)網(wǎng)公司中最具 AI 變現(xiàn)潛力的標(biāo)的之一。

對(duì)于當(dāng)下的快手來說，AI的重要性已經(jīng)毋庸置疑，公司的投入也開始延展到更多層面。

財(cái)報(bào)電話會(huì)上，快手科技首席財(cái)務(wù)官金秉表示，除可靈本身外，公司在其他 AI 業(yè)務(wù)賦能方面也同步增加了相關(guān)資本開支。綜合來看，公司預(yù)計(jì) 2025 年集團(tuán)整體Capex支出將較去年實(shí)現(xiàn)中高雙位數(shù)的同比增長(zhǎng)。

但總的來看，快手在AI算力投入高雙位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)候，仍做到了利潤(rùn)的同比提升，這也說明快手的盈利能力正在進(jìn)入 AI 驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性改善階段。

從本季度財(cái)報(bào)來看，當(dāng)下的快手已經(jīng)逐步構(gòu)建起“技術(shù) 應(yīng)用 價(jià)值”的閉環(huán)體系：以自研大模型為基礎(chǔ)，OneRec、G4RL、AIGC等AI能力貫穿內(nèi)容分發(fā)、廣告出價(jià)與商家經(jīng)營全鏈路，形成技術(shù)到場(chǎng)景的深度滲透。這些能力在提升用戶體驗(yàn)與商家經(jīng)營效率的同時(shí)，直接推動(dòng)廣告收入提升與電商GMV增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期轉(zhuǎn)化。

這意味著：快手未來利潤(rùn)的改善預(yù)期有很大一部分將來自內(nèi)部效率的自我提升。

這樣的良性循環(huán)不僅能夠促進(jìn)平臺(tái)生態(tài)的繁榮，也將進(jìn)一步推動(dòng)AI業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與商業(yè)的雙輪驅(qū)動(dòng)。在今年的快手“1024程序員節(jié)”活動(dòng)中，快手科技創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官程一笑也表示：“目前科技行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)鍵就在于誰能夠把AI技術(shù)和具體應(yīng)用場(chǎng)景結(jié)合得更好”。

下一步，如何緊緊抓住AI帶來的商業(yè)化空間，對(duì)快手來說既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。