11月21日，A股三大指數(shù)低開低走，其中上證指數(shù)跌破3900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌破3000點(diǎn)。

截至收盤，上證綜指跌2.45%，報(bào)3834.89點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌3.19%，報(bào)1285.83點(diǎn)；深證成指跌3.41%，報(bào)12538.07點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌4.02%，報(bào)2920.08點(diǎn)。滬深兩市成交額約19656.61億元，較前一個(gè)交易日放量約2574.72億元。全市場354只股票上漲、5072只股票下跌，其中33只漲停、99只跌停。

具體來看，中船系板塊活躍，久之洋20CM漲停，中船防務(wù)漲超6%。電池板塊全線走弱，天華新能、星源材質(zhì)、宏工科技等跌超10%，德新科技跌停。能源金屬大幅調(diào)整，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等數(shù)只個(gè)股跌停。硅能源板塊調(diào)整，大為股份、晨光新材跌停。

本輪調(diào)整并非孤立現(xiàn)象，而是全球資本市場聯(lián)動效應(yīng)的體現(xiàn)。近期全球市場連續(xù)震蕩，以AI主線為代表的科技股走低。

中信建投證券發(fā)布研報(bào)稱，算力板塊深度調(diào)整，調(diào)整就是機(jī)會。復(fù)盤2023年以來行情，三季報(bào)后調(diào)整屬常見現(xiàn)象，考慮到AI帶動的算力需求依然旺盛，當(dāng)前調(diào)整恰是布局。世界正處于AI產(chǎn)業(yè)革命中，類比工業(yè)革命影響深遠(yuǎn)，需以長期視角觀察，不能簡單對比云計(jì)算、新能源等短期周期。

中信證券在在11月21日發(fā)布的2026年展望中，提出A股將邁向"低波動慢牛"，"全球敞口"成為研判核心變量。報(bào)告指出，高境外敞口企業(yè)貢獻(xiàn)了全A非金融板塊39%的利潤和35%的市值，足以撬動整體行情。"十五五"期間中企在全球價(jià)值鏈中的定價(jià)權(quán)有望提升，成為慢?；A(chǔ)。

中金公司認(rèn)為，A股"9.24"以來的震蕩上行行情仍有望延續(xù)，但經(jīng)歷估值修復(fù)后，基本面重要性進(jìn)一步上升。預(yù)計(jì)2026年全A盈利增長可達(dá)4.7%，高景氣和業(yè)績改善拐點(diǎn)行業(yè)將增多。