文 | 獨(dú)角金融 謝美浴

編輯 | 付影

十周年之際，泰康在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“泰康在線”）核心管理人員變更。

泰康在線近日公告稱，原總經(jīng)理李朝暉因年齡原因，不再擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。經(jīng)公司研究決定，聘任副總經(jīng)理方遠(yuǎn)近擔(dān)任公司臨時(shí)負(fù)責(zé)人。

在這個(gè)承前啟后的節(jié)點(diǎn)，泰康在線交出了一份亮眼成績單，2025年前三季度，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入突破124億元，同比增長超16%，凈利潤為4.41億元，同比增長1900%。

然而，高增長背后暗流涌動(dòng)。一方面，截至三季度末，泰康在線總資產(chǎn)165.39億元，較年初縮水近兩成；另一方面，公司綜合成本率今年來持續(xù)上升，2025年以來已經(jīng)從一季度末的99.98%升至三季度末的104.68%，成本控制亟需解決。

01“老將”李朝暉退休，方遠(yuǎn)近擔(dān)任臨時(shí)負(fù)責(zé)人

泰康保險(xiǎn)集團(tuán)官網(wǎng)顯示，李朝暉仍擔(dān)任泰康保險(xiǎn)集團(tuán)副總裁職務(wù)，而對(duì)其泰康在線董事、總經(jīng)理職務(wù)的描述已變?yōu)椤霸巍薄?/p>

簡歷顯示，李朝暉出生于1965年，碩士研究生學(xué)歷。李朝暉曾任職于西安市外經(jīng)貿(mào)委、西安國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)貿(mào)易公司、西安市進(jìn)出口公司；曾任職泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司企劃部、研究發(fā)展部助理總經(jīng)理、江蘇分公司副總經(jīng)理、吉林分公司副總經(jīng)理（主持工作）、陜西分公司總經(jīng)理、助理總裁兼人力資源總監(jiān)兼人力資源部總經(jīng)理、泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司副總裁兼新業(yè)務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理等職務(wù)。

2022年6月，原總經(jīng)理劉大為辭職后，李朝暉擔(dān)任泰康在線臨時(shí)負(fù)責(zé)人，同年8月出任該公司總經(jīng)理。2023年，李朝暉出任總經(jīng)理首年，泰康在線保費(fèi)首次站上百億臺(tái)階，為100.13億元，同比增長40.22%；2023年、2024年保費(fèi)持續(xù)增長，分別為115.86億元、140.59億元，分別同比增長15.71%、21.34%。

與李朝暉相比，出任臨時(shí)負(fù)責(zé)人的方遠(yuǎn)近，工作經(jīng)驗(yàn)更偏向于科技信息方面。

簡歷顯示，方遠(yuǎn)近1972年出生，本科學(xué)歷，曾任中國人民保險(xiǎn)公司武漢市分公司電腦處科員，中國人壽保險(xiǎn)公司武漢市分公司電腦處科員，泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司武漢分公司企業(yè)信息部業(yè)務(wù)主管，泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司數(shù)據(jù)信息中心副總經(jīng)理，泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司創(chuàng)新事業(yè)部副總經(jīng)理。

2016年，方遠(yuǎn)近出任泰康在線副總經(jīng)理，在這一崗位上待了9年時(shí)間，主導(dǎo)構(gòu)建了該公司的智能風(fēng)控系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營平臺(tái)，是該公司科技能力建設(shè)的關(guān)鍵人物。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，“方遠(yuǎn)近作為具有科技信息背景的臨時(shí)負(fù)責(zé)人上任，預(yù)示著泰康在線未來可能會(huì)更加注重科技驅(qū)動(dòng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)競爭日益激烈的背景下，通過技術(shù)創(chuàng)新提升服務(wù)效率和客戶體驗(yàn)已成為眾多公司的發(fā)展方向。方遠(yuǎn)近的專業(yè)背景有助于推動(dòng)泰康在線在這一領(lǐng)域的發(fā)展，尤其是在利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、提高風(fēng)控能力等方面?！?/p>

2025年三季度償付能力報(bào)告顯示，包括方遠(yuǎn)近在內(nèi)，泰康在線高級(jí)管理人員共有7名，如今李朝暉離職則只剩下6名人員，還出現(xiàn)一人身兼多職的情況。具體來看，分別為副總經(jīng)理丁峻峰，副總經(jīng)理、總精算師、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險(xiǎn)官黃立虎，合規(guī)負(fù)責(zé)人王嶸、董事會(huì)秘書朱久華，審計(jì)責(zé)任人李巖。

圖源：泰康在線償付能力報(bào)告

而泰康在線董事長劉挺軍，其任職至今已5年有余，包括泰康在線，劉挺軍在泰康集團(tuán)及旗下7家公司擔(dān)任要職。

具體來看，劉挺軍同時(shí)擔(dān)任泰康保險(xiǎn)集團(tuán)總裁兼首席運(yùn)營官、泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司監(jiān)事會(huì)主席、泰康健康產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司董事兼總經(jīng)理、泰康之家經(jīng)營管理有限公司董事、泰康醫(yī)療管理有限公司董事長、泰康口腔集團(tuán)有限公司董事長、泰康科技有限公司董事等多項(xiàng)職務(wù)。

此外，劉挺軍還擔(dān)任武漢大學(xué)兼職教授、博士生導(dǎo)師，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長及消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)專業(yè)委員會(huì)主任委員，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)醫(yī)療健康與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)主任委員，中國金融學(xué)會(huì)理事，中國醫(yī)院協(xié)會(huì)第四屆理事會(huì)常務(wù)理事。

如此緊湊的高管團(tuán)隊(duì)配置和身兼數(shù)職的董事長，作為泰康在線臨時(shí)負(fù)責(zé)人的方遠(yuǎn)近肩上擔(dān)子不輕。

02 前三季度賺了4.4億，綜合成本率超100%

泰康在線是一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，成立于2015年，為泰康保險(xiǎn)集團(tuán)的全資子公司。十年間，泰康在線累計(jì)服務(wù)客戶超3億戶，保費(fèi)規(guī)模突破750億元，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)五年盈利；泰康在線目前10億規(guī)模合作伙伴超10家，億元規(guī)模合作伙伴超50家。

截至2025年三季度末，公司總資產(chǎn)為165.39億元，較2024年末的205.78億元縮水40.39億元；而凈資產(chǎn)為54.47億元，較2024年末增長了31.16%。

中國投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長支培元表示，“總資產(chǎn)縮水20%可能源于投資收縮或資產(chǎn)處置，而凈資產(chǎn)增長31%或反映利潤留存或資本注入?！?/p>

余豐慧也指出，“泰康在線總資產(chǎn)縮水而凈資產(chǎn)增長的情況，主要反映了公司在資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的調(diào)整。具體來說，可能是由于公司處置了一些非核心或表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)，導(dǎo)致總資產(chǎn)減少；同時(shí)，通過改善盈利狀況或者資本注入等方式增加了凈資產(chǎn)。這種變化通常表明公司正在采取措施優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。”

而從近年業(yè)績來看，泰康在線盈利能力并不穩(wěn)定。2021年泰康在線首次扭轉(zhuǎn)虧損，凈利潤3391.04萬元；2022年凈利潤達(dá)到1.85億元，同比增長444.12%；但2023年、2024年持續(xù)下滑，分別為8060.5萬元、5116.32萬元，同比下滑56.22%、37.03%。

而2025年前三季度，泰康在線實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入124.11億元，同比增長超16%；凈利潤為4.41億元，同比增長1900%，已超過2024年全年水平；截至三季度末，泰康在線核心、綜合償付能力充足率均為219.45%。

值得注意的是，泰康在線今年以來綜合成本率持續(xù)上升，2025年一季度末至三季度末分別為99.98%、101.07%、104.68%；從前三季度末綜合成本率來看，已同比上升2.42個(gè)百分點(diǎn)。而綜合成本率超過100%，意味著公司承保業(yè)務(wù)本身仍面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)，利潤主要來自投資收益。

圖源：泰康在線償付能力報(bào)告

前三季度，泰康在線投資收益率2.94%，同比增長1.52%；綜合投資收益率達(dá)5.1%，同比增長2.32%。但據(jù)“中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”報(bào)道，今年前三季度，173家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的平均投資收益率為3.27%，中位數(shù)為3.04%；86家財(cái)險(xiǎn)公司前三季度投資收益率，平均值為3.05%，中位數(shù)為3.06%。

從具體投資收益情況來看，泰康在線2021年達(dá)到歷史最高投資收益，為4.97億元，2022年至2024年，投資收益分別為2.73億元、2.92億元、3.21億元，分別同比變動(dòng)-45.71%、6.96%、9.93%。

另一方面，2025年前三季度，泰康在線累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流6.35億元，但整體凈現(xiàn)金流-3774.2萬元。對(duì)此，支培元認(rèn)為，“經(jīng)營現(xiàn)金流為正但整體為負(fù)，通常指向投資或籌資（如分紅、償債）活動(dòng)消耗現(xiàn)金。建議優(yōu)化投資節(jié)奏，加強(qiáng)現(xiàn)金流預(yù)測，避免短期償債壓力?。”

余豐慧也指出，這可能意味著投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)占用了大量現(xiàn)金，“對(duì)于這種情況，泰康在線需要仔細(xì)評(píng)估其投資策略和資金需求，確保有足夠的流動(dòng)性來滿足日常運(yùn)營的需求。公司可以通過優(yōu)化投資組合、增加短期高流動(dòng)性資產(chǎn)的比例、加強(qiáng)與投資者的關(guān)系管理等方式來應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性壓力。”

03 下一個(gè)十年駛向何方？

中泰康在線十周年慶典上，方遠(yuǎn)近表示，泰康在線從早期試水醫(yī)美、教育等各類保險(xiǎn)，到最終聚焦健康險(xiǎn)、車險(xiǎn)和細(xì)分財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)三大核心支柱。方遠(yuǎn)近還承諾，泰康在線將用下一個(gè)十年，成為一家“卓越（Great）”的公司。

從具體業(yè)務(wù)上看，泰康在線2024年保費(fèi)收入第一的險(xiǎn)種為健康險(xiǎn)，收入70.63億元，占比總保費(fèi)收入的50.23%，賠款支出14.02億元；第二大險(xiǎn)種為機(jī)動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)收入30.73億元，賠款支出16.91億元。

2025年前三季度，泰康在線車險(xiǎn)簽單保費(fèi)27.06億元，占總簽單保費(fèi)的14%；非車險(xiǎn)前五大險(xiǎn)種的簽單保費(fèi)146.87億元，占總簽單保費(fèi)的76%。而報(bào)告期內(nèi)重大賠付事項(xiàng)均為健康險(xiǎn)。

不過，泰康在線健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)也因“拒賠”陷入糾紛。

據(jù)“央廣網(wǎng)”10月報(bào)道，一名投保人孕檢時(shí)投?！疤┛翟诰€醫(yī)療保險(xiǎn)”，兩次檢測報(bào)告顯示嬰兒有唐氏綜合征，但泰康在線稱，投保人的孩子第二次檢測結(jié)果是唐氏綜合征嵌合型，保險(xiǎn)公司只賠付唐氏綜合征標(biāo)準(zhǔn)型的情況。

投保人稱，投保時(shí)這項(xiàng)條款既無加粗，也沒人口頭提醒；而泰康在線工作人員則稱己方是“互聯(lián)網(wǎng)公司”，沒有“業(yè)務(wù)員”，關(guān)于條款內(nèi)容的提示問題需要自行閱讀。由此雙雙陷入糾紛。

對(duì)此，余豐慧認(rèn)為，關(guān)于泰康在線的理賠糾紛案例，反映出公司在條款解釋和服務(wù)質(zhì)量方面存在的問題，“為解決此類問題，泰康在線應(yīng)改進(jìn)其客戶服務(wù)流程，確保條款清晰易懂，并提供必要的咨詢和支持。此外，建立有效的爭議解決機(jī)制，快速公正地處理客戶投訴，也是提升客戶滿意度的重要舉措。這類事件若處理不當(dāng)，將進(jìn)一步損害公司的聲譽(yù)，影響長期發(fā)展?！?/p>

此外，泰康在線還面臨合規(guī)方面的問題。

今年2月份，泰康在線收到一張超千萬的罰單，指出泰康在線存在未嚴(yán)格執(zhí)行條款費(fèi)率、無資質(zhì)代理銷售壽險(xiǎn)產(chǎn)品、編制虛假報(bào)告資料、資金運(yùn)用管理不到位四大問題，被罰沒合計(jì)1033.71萬元，其中罰款823.36萬元，沒收違法所得210.36萬元。

值得注意的是，當(dāng)時(shí)公司10余名相關(guān)責(zé)任人被警告并罰款131萬元，其中就包括新任臨時(shí)負(fù)責(zé)人方遠(yuǎn)近、副總經(jīng)理丁峻峰等。此外，三季度，泰康在線還因銷售行為不規(guī)范等問題被監(jiān)管約談。

在監(jiān)管趨嚴(yán)、競爭加劇的環(huán)境下，如何平衡創(chuàng)新與合規(guī)、規(guī)模與效益，將考驗(yàn)方遠(yuǎn)近新管理團(tuán)隊(duì)智慧。