文 | 單爍

據(jù)國新健康（000503.SZ）近期公告及公開信息，這家注冊于青島、業(yè)務(wù)覆蓋全國28個(gè)省份的超6億參保人的上市公司，正通過一系列內(nèi)部股權(quán)整合試圖優(yōu)化管理架構(gòu)。

然而從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)，公司2025年前三季度營業(yè)收入為1.7億元，營收規(guī)模在申萬行業(yè)二級（軟件開發(fā)行業(yè)）共計(jì)175家公司中位列第142位。此次內(nèi)部“洗牌”能否扭轉(zhuǎn)營收低迷態(tài)勢，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

股權(quán)整合：子公司無償劃轉(zhuǎn)與協(xié)議轉(zhuǎn)讓并舉

據(jù)國新健康11月24日發(fā)布的公告，公司通過多種方式調(diào)整子公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。其中，全資子公司域創(chuàng)投資（香港）有限公司以3.46億元對價(jià)，通過非公開協(xié)議方式將其持有的北京益虹醫(yī)通技術(shù)服務(wù)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國新健康。

根據(jù)公告披露，益虹醫(yī)通2024年末資產(chǎn)總額為3.46億元，負(fù)債僅17.11萬元，凈資產(chǎn)達(dá)3.46億元；但2025年1—9月該公司無營業(yè)收入，凈利潤虧損106.94萬元。

同日，國新健康還披露了多項(xiàng)無償劃轉(zhuǎn)安排：全資子公司國新健康保障服務(wù)有限公司將持有的國新健康保障服務(wù)（廣東）有限公司100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至母公司；全資子公司海南海虹投資咨詢有限公司將其持有的海南衛(wèi)虹醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司80%股份、北京海協(xié)智康科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)同樣劃轉(zhuǎn)至國新健康。

公告明確，此次調(diào)整不改變公司合并報(bào)表范圍，旨在壓縮管理層級、提升管理效率。

業(yè)務(wù)覆蓋廣泛但營收能力不足

根據(jù)天眼查APP公開信息，國新健康成立于1987年，注冊資本9.84億元，業(yè)務(wù)聚焦醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)信息化與數(shù)字化服務(wù)。公司通過醫(yī)?？刭M(fèi)、數(shù)據(jù)服務(wù)及DRGs點(diǎn)數(shù)法付費(fèi)等模式，覆蓋全國200多個(gè)地區(qū)，服務(wù)參保人超6億，涉及醫(yī)?；鹨?guī)模超1萬億元。

然而，廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋并未轉(zhuǎn)化為營收優(yōu)勢。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)，公司2025年前三季度營業(yè)收入為1.7億元，營收規(guī)模在軟件開發(fā)行業(yè)共計(jì)175家公司中位列第142位，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均營收17.12億元；利潤總額與凈利潤均為-1.38億元，同比下滑幅度達(dá)332.08%。

最新公告顯示，此次股權(quán)整合中涉及的北京海協(xié)智康科技發(fā)展有限公司，被列為公司募投項(xiàng)目“營銷網(wǎng)絡(luò)升級建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施主體之一。股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，國新健康直接持有其100%股權(quán)。但目前來看，公司業(yè)務(wù)覆蓋范圍與財(cái)務(wù)表現(xiàn)之間仍存在一定差異，此次管理架構(gòu)優(yōu)化的效果有待后續(xù)經(jīng)營數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證。