銀河證券認為，2026年建議聚焦軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游、軍貿、兩機和裝備智能化機會。短期看，2026年作為“十五五”首年，主機端有望開啟新一輪備貨周期，軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游或將率先受益，訂單端牽引最早于25年末啟動。中期看，軍貿需求迎重大拐點，帶動裝備總需求“量價”齊升，主機和關鍵分系統(tǒng)廠商顯著獲益。AI對發(fā)電側的強勁需求有望帶動燃機產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)強勢。長期看，聚焦2027年建軍百年重要節(jié)點，國防開支有望維持7%左右的較高增速，疊加新一代主戰(zhàn)裝備迭代加速和新質戰(zhàn)斗力需求躍升，行業(yè)高景氣有望延續(xù)。