文｜王雅柳

11月26日，青島天能重工股份有限公司（300569）發(fā)布公告稱，因公司股價持續(xù)低于當期轉(zhuǎn)股價格的90%，已觸發(fā)“天能轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格向下修正條款。公司董事會審議通過相關(guān)修正議案，并擬提交股東大會審議。

策略轉(zhuǎn)向，由“拒”轉(zhuǎn)“迎”

與之前兩次觸發(fā)條款時選擇“不予修正”形成對比，天能重工此次態(tài)度引發(fā)市場關(guān)注。

回溯2025年2月18日及8月29日，公司董事會曾兩度決定不向下修正轉(zhuǎn)股價格，并明確在未來六個月及兩個月內(nèi)即便再次觸發(fā)條款亦不提出修正方案。

公司彼時在公告中解釋稱，股價未能反映其長期發(fā)展的內(nèi)在價值，綜合考慮市場環(huán)境等多重因素后暫不修正。

而在此次公告中，公司明確修正后的轉(zhuǎn)股價格將遵循兩項底線：不低于股東大會前二十個交易日公司股票均價與前一交易日均價之間的較高者，且不低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)及股票面值。公告披露的每股凈資產(chǎn)為5.21元，成為確定新轉(zhuǎn)股價的關(guān)鍵參考。

雙輪驅(qū)動業(yè)績高增，債務(wù)與存貨壓力待解

公開信息顯示，天能重工主營業(yè)務(wù)涵蓋風機塔架制造與新能源發(fā)電項目運營，形成“制造+運營”雙輪驅(qū)動模式。

據(jù)2025年三季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.13億元，同比增長37.5%；凈利潤8405.86萬元，同比增長1359.03%；扣非凈利潤8365.01萬元，同比上升2497.97%。

然而截至三季度末，公司總債務(wù)規(guī)模為44.12億元。其中，期限在一年以內(nèi)的短期債務(wù)為18.63億元，占總債務(wù)的42.23%；公司同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.01億元。

存貨方面，公司三季度末存貨賬面價值為24.59億元，較年初增長57.01%。公告解釋稱，主要系在手訂單較多、備料增加及部分項目暫未發(fā)貨所致。根據(jù)三季報數(shù)據(jù)計算，公司存貨周轉(zhuǎn)率為1.06次。

報告期內(nèi)，財務(wù)費用為1.25億元。此外，公司應收賬款達23.32億元，負債率為57.16%。

上述議案尚需股東大會審議，其最終成效取決于后續(xù)市場認可與股價走勢，這一舉措能否成為公司化解轉(zhuǎn)債困局的轉(zhuǎn)機，仍需時間檢驗。