文｜王雅柳

11月26日，青島天能重工股份有限公司（300569）發(fā)布公告稱，因公司股價(jià)持續(xù)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的90%，已觸發(fā)“天能轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款。公司董事會審議通過相關(guān)修正議案，并擬提交股東大會審議。

策略轉(zhuǎn)向，由“拒”轉(zhuǎn)“迎”

與之前兩次觸發(fā)條款時(shí)選擇“不予修正”形成對比，天能重工此次態(tài)度引發(fā)市場關(guān)注。

回溯2025年2月18日及8月29日，公司董事會曾兩度決定不向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，并明確在未來六個(gè)月及兩個(gè)月內(nèi)即便再次觸發(fā)條款亦不提出修正方案。

公司彼時(shí)在公告中解釋稱，股價(jià)未能反映其長期發(fā)展的內(nèi)在價(jià)值，綜合考慮市場環(huán)境等多重因素后暫不修正。

而在此次公告中，公司明確修正后的轉(zhuǎn)股價(jià)格將遵循兩項(xiàng)底線：不低于股東大會前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)與前一交易日均價(jià)之間的較高者，且不低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)及股票面值。公告披露的每股凈資產(chǎn)為5.21元，成為確定新轉(zhuǎn)股價(jià)的關(guān)鍵參考。

雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績高增，債務(wù)與存貨壓力待解

公開信息顯示，天能重工主營業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)機(jī)塔架制造與新能源發(fā)電項(xiàng)目運(yùn)營，形成“制造+運(yùn)營”雙輪驅(qū)動(dòng)模式。

據(jù)2025年三季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.13億元，同比增長37.5%；凈利潤8405.86萬元，同比增長1359.03%；扣非凈利潤8365.01萬元，同比上升2497.97%。

然而截至三季度末，公司總債務(wù)規(guī)模為44.12億元。其中，期限在一年以內(nèi)的短期債務(wù)為18.63億元，占總債務(wù)的42.23%；公司同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.01億元。

存貨方面，公司三季度末存貨賬面價(jià)值為24.59億元，較年初增長57.01%。公告解釋稱，主要系在手訂單較多、備料增加及部分項(xiàng)目暫未發(fā)貨所致。根據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，公司存貨周轉(zhuǎn)率為1.06次。

報(bào)告期內(nèi)，財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.25億元。此外，公司應(yīng)收賬款達(dá)23.32億元，負(fù)債率為57.16%。

上述議案尚需股東大會審議，其最終成效取決于后續(xù)市場認(rèn)可與股價(jià)走勢，這一舉措能否成為公司化解轉(zhuǎn)債困局的轉(zhuǎn)機(jī)，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。