界面新聞記者 | 劉婷
在近日發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》中，“居民消費率明顯提高”首次被納入經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標?！笆逦濉币?guī)劃建議表示，居民消費率明顯提高，內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長主動力作用持續(xù)增強，經(jīng)濟增長潛力得到充分釋放。
2024年，中國居民消費率即消費開支在GDP的占比約為39.9%，而美、英、 德、日等發(fā)達國家普遍處于50%-70%的水平，全球中等收入國家平均水平為55%。居民消費率偏低是我國經(jīng)濟發(fā)展中一個不容忽視的結(jié)構(gòu)性短板。
東吳證券首席經(jīng)濟學家蘆哲周四在界面新聞舉辦的一場直播活動中表示，中國居民消費率低的主要原因在于消費傾向低，背后是房地產(chǎn)剛需抑制了消費活力。
居民消費率是居民消費支出占GDP的比例，在此基礎(chǔ)上可進一步分解為：居民消費率 =（居民消費支出/居民可支配收入）*（居民可支配收入/GDP），居民消費支出占可支配收入的比例即為消費傾向。
蘆哲比對了全球30多個國家的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，中國居民收入占GDP比重約為60%，與全球平均水平（約58%）相比并不低，甚至略高于歐盟。但消費傾向僅為62%，遠低于全球平均的92%，這是拉低中國居民消費率的主要原因。
“中國居民的消費傾向低，很大程度上與房地產(chǎn)有一定關(guān)系。過去二三十年，房地產(chǎn)成為中國家庭的剛性需求，婚戀、生育、教育都與房子掛鉤。從數(shù)據(jù)來看，中國居民可支配收入的20%都用在房產(chǎn)上，這遠高于全球水平。但在統(tǒng)計學里，購房屬于投資而不是消費。若不購房，消費傾向可升至80%以上，接近國際水平。”蘆哲說。
不過，隨著中國房地產(chǎn)市場調(diào)整和觀念轉(zhuǎn)變，這部分剛需開始松動。蘆哲指出，2020年至今年9月份，中國居民超額儲蓄規(guī)模約48萬億元，其中43萬億為定期存款，定期儲蓄大幅增長與中國房地產(chǎn)走勢較為一致，也就是說，過去用于買房的資金，因市場下行和婚育等文化觀念轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)為定期存款。
“這些儲蓄未來可能流向兩個方向，一是進入資本市場，比如理財、基金、股票等，從而成為中國股市的‘長?！A(chǔ)；二是轉(zhuǎn)化為新消費動能，比如文旅、教育、職業(yè)培訓等服務消費或者情緒消費?！碧J哲說。
他進一步表示，“十五五”期間至少可從三個方面提高居民消費率。一是從增加收入的角度入手，一方面完善社會保障與福利體系，通過發(fā)放生育津貼、學前教育補貼、提高農(nóng)村基礎(chǔ)養(yǎng)老金等方式直接增收，這對于提高消費率可以帶來立竿見影的效果；另一方面，加快健全直接稅體系，這對調(diào)節(jié)收入差距更加重要。蘆哲指出，當前中國稅收體系以間接稅（比如增值稅）為主，應該加強資本利得稅、遺產(chǎn)稅等直接稅的體系建設(shè)，以調(diào)節(jié)收入差距。
二是從消費品價格入手，比如繼續(xù)實施消費品以舊換新政策、將服務消費納入補貼范圍等，但是要注意補貼的透支效應，優(yōu)化消費補貼結(jié)構(gòu)。
三是著眼于“投資于人”，推動教育體系改革，加強職業(yè)教育與產(chǎn)業(yè)需求的匹配，從根本上提高居民收入增長能力與消費信心。
“綜合來講，提高消費率的辦法非常多，不僅僅是社保、直接發(fā)錢等方式，改變產(chǎn)業(yè)體系、教育體系、競爭體系，都會影響到消費這樣一個最終產(chǎn)品?！碧J哲說，通過轉(zhuǎn)移支付等方式增加收入是最簡單粗暴的方法，在一定程度上是必要的，但更多的還是應該推進“投資于人”的政策，比如提高對職業(yè)教育、繼續(xù)教育、技能培訓的稅費抵扣范圍，引導居民人文素養(yǎng)的提高，從而增強其長期收入增長能力與消費信心。