界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
在近日發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》中，“居民消費(fèi)率明顯提高”首次被納入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)。“十五五”規(guī)劃建議表示，居民消費(fèi)率明顯提高，內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力作用持續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力得到充分釋放。
2024年，中國(guó)居民消費(fèi)率即消費(fèi)開支在GDP的占比約為39.9%，而美、英、 德、日等發(fā)達(dá)國(guó)家普遍處于50%-70%的水平，全球中等收入國(guó)家平均水平為55%。居民消費(fèi)率偏低是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一個(gè)不容忽視的結(jié)構(gòu)性短板。
東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲周四在界面新聞舉辦的一場(chǎng)直播活動(dòng)中表示，中國(guó)居民消費(fèi)率低的主要原因在于消費(fèi)傾向低，背后是房地產(chǎn)剛需抑制了消費(fèi)活力。
居民消費(fèi)率是居民消費(fèi)支出占GDP的比例，在此基礎(chǔ)上可進(jìn)一步分解為：居民消費(fèi)率 =（居民消費(fèi)支出/居民可支配收入）*（居民可支配收入/GDP），居民消費(fèi)支出占可支配收入的比例即為消費(fèi)傾向。
蘆哲比對(duì)了全球30多個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)居民收入占GDP比重約為60%，與全球平均水平（約58%）相比并不低，甚至略高于歐盟。但消費(fèi)傾向僅為62%，遠(yuǎn)低于全球平均的92%，這是拉低中國(guó)居民消費(fèi)率的主要原因。
“中國(guó)居民的消費(fèi)傾向低，很大程度上與房地產(chǎn)有一定關(guān)系。過去二三十年，房地產(chǎn)成為中國(guó)家庭的剛性需求，婚戀、生育、教育都與房子掛鉤。從數(shù)據(jù)來看，中國(guó)居民可支配收入的20%都用在房產(chǎn)上，這遠(yuǎn)高于全球水平。但在統(tǒng)計(jì)學(xué)里，購(gòu)房屬于投資而不是消費(fèi)。若不購(gòu)房，消費(fèi)傾向可升至80%以上，接近國(guó)際水平。”蘆哲說。
不過，隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整和觀念轉(zhuǎn)變，這部分剛需開始松動(dòng)。蘆哲指出，2020年至今年9月份，中國(guó)居民超額儲(chǔ)蓄規(guī)模約48萬(wàn)億元，其中43萬(wàn)億為定期存款，定期儲(chǔ)蓄大幅增長(zhǎng)與中國(guó)房地產(chǎn)走勢(shì)較為一致，也就是說，過去用于買房的資金，因市場(chǎng)下行和婚育等文化觀念轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)為定期存款。
“這些儲(chǔ)蓄未來可能流向兩個(gè)方向，一是進(jìn)入資本市場(chǎng)，比如理財(cái)、基金、股票等，從而成為中國(guó)股市的‘長(zhǎng)?！A(chǔ)；二是轉(zhuǎn)化為新消費(fèi)動(dòng)能，比如文旅、教育、職業(yè)培訓(xùn)等服務(wù)消費(fèi)或者情緒消費(fèi)?！碧J哲說。
他進(jìn)一步表示，“十五五”期間至少可從三個(gè)方面提高居民消費(fèi)率。一是從增加收入的角度入手，一方面完善社會(huì)保障與福利體系，通過發(fā)放生育津貼、學(xué)前教育補(bǔ)貼、提高農(nóng)村基礎(chǔ)養(yǎng)老金等方式直接增收，這對(duì)于提高消費(fèi)率可以帶來立竿見影的效果；另一方面，加快健全直接稅體系，這對(duì)調(diào)節(jié)收入差距更加重要。蘆哲指出，當(dāng)前中國(guó)稅收體系以間接稅（比如增值稅）為主，應(yīng)該加強(qiáng)資本利得稅、遺產(chǎn)稅等直接稅的體系建設(shè)，以調(diào)節(jié)收入差距。
二是從消費(fèi)品價(jià)格入手，比如繼續(xù)實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策、將服務(wù)消費(fèi)納入補(bǔ)貼范圍等，但是要注意補(bǔ)貼的透支效應(yīng)，優(yōu)化消費(fèi)補(bǔ)貼結(jié)構(gòu)。
三是著眼于“投資于人”，推動(dòng)教育體系改革，加強(qiáng)職業(yè)教育與產(chǎn)業(yè)需求的匹配，從根本上提高居民收入增長(zhǎng)能力與消費(fèi)信心。
“綜合來講，提高消費(fèi)率的辦法非常多，不僅僅是社保、直接發(fā)錢等方式，改變產(chǎn)業(yè)體系、教育體系、競(jìng)爭(zhēng)體系，都會(huì)影響到消費(fèi)這樣一個(gè)最終產(chǎn)品?！碧J哲說，通過轉(zhuǎn)移支付等方式增加收入是最簡(jiǎn)單粗暴的方法，在一定程度上是必要的，但更多的還是應(yīng)該推進(jìn)“投資于人”的政策，比如提高對(duì)職業(yè)教育、繼續(xù)教育、技能培訓(xùn)的稅費(fèi)抵扣范圍，引導(dǎo)居民人文素養(yǎng)的提高，從而增強(qiáng)其長(zhǎng)期收入增長(zhǎng)能力與消費(fèi)信心。