界面新聞記者 | 田鶴琪

國內(nèi)銅礦巨頭江西銅業(yè)(600362.SH/00358.HK)試圖將一家海外礦產(chǎn)勘探和開發(fā)公司收入囊中，目前看并不順利。

11月30日晚，江西銅業(yè)江西銅業(yè)發(fā)布公告稱，公司已于11月23日及28日兩次向倫敦證券交易所上市公司SolGold Plc（下稱索爾黃金）董事會發(fā)出收購要約。

要約收購是指收購人通過向目標(biāo)公司全體股東發(fā)出購買其全部依法發(fā)行股份的書面要約。

公告顯示，兩項非約束性現(xiàn)金要約目前均已被目標(biāo)公司董事會拒絕。最新一次的報價為每股26便士(約合2.28元人民幣)。

12月1日，江西銅業(yè)對界面新聞回應(yīng)稱，此次收購交易仍處于早期階段。在英國公開并購市場中，目標(biāo)公司拒絕初始報價屬于正常操作，后續(xù)公司將持續(xù)與目標(biāo)公司就并購事宜展開多輪溝通。

該公司表示，因索爾黃金股價波動大，出于監(jiān)管原因，該公司于上周五倫敦時間進行公告，江西銅業(yè)周日同步對外公告，目前公司仍與索爾黃金保持溝通，推進項目進程。

“即便此次收購最終未能達成，江西銅業(yè)仍是索爾黃金單一第一大股東?！苯縻~業(yè)稱。

今年3月，江西銅業(yè)全資子公司江銅香港投資，與索爾黃金加拿大公司簽署股份購買協(xié)議，收購索爾黃金約5.24%的股權(quán)，交易對價為1807萬美元(約合1.3億元人民幣)。

交易完成后，江銅香港投資合計持有索爾黃金3.66億股，約占其已發(fā)行股份的12.19%。

按每股26便士的價格計算，剩余的26.3億股股份將使江西銅業(yè)花費約6.84億英鎊(約合64億元人民幣)。

受上述消息影響，江西銅業(yè)早盤一度漲停。截至今日收盤，江西銅業(yè)報40.86元/股，較前一日上漲9.16%，總市值1415億元。

“上述收購成功的不確定性較大。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對界面新聞表示，價格之爭是首要障礙。

王國清稱，江西銅業(yè)給出的報價是每股26便士。消息公布后，索爾黃金股價飆升至29便士以上。這一市場表現(xiàn)說明，市場普遍預(yù)期江西銅業(yè)需要大幅提高報價才能成功。

11月28日，索爾黃金曾發(fā)布消息稱，董事會建議股東就本次提議暫不采取任何行動，“索爾黃金董事會仍對公司的獨立運營前景充滿信心?！?/p>

該消息發(fā)布后，索爾黃金股價一度上漲了14%，收于每股29.55便士。12月1日，該公司股價繼續(xù)走高，盤中觸及每股30.03便士的年內(nèi)新高，較年初累計漲幅已超320%。

其次，此次收購標(biāo)的股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜，博弈難度大，索爾黃金董事會的拒絕態(tài)度，也將成為收購的巨大阻力。

王國清解釋稱，江西銅業(yè)雖然是索爾黃金第一大股東，但另外兩大礦業(yè)巨頭——必和必拓(BHP)和紐克雷斯特(Newcrest)也是重要股東，分別持股10.4%和10.3%。如果其他股東不支持江西銅業(yè)的收購，并認(rèn)為索爾黃金獨立開發(fā)或?qū)ふ移渌I家更有利，將成為收購的重大阻力。

此外，此次收購發(fā)生在銅價高點之際。受益于AI與新能源發(fā)展，銅正進入超級周期。

11月28日，LME銅價一度上漲2.5%，最高報11210美元/噸(約合7.93萬元/噸)，創(chuàng)紀(jì)錄新高。國內(nèi)滬銅期貨已突破8.7萬元/噸，處于近年高位。

“在基本面支撐下，當(dāng)前銅價較為堅挺，且疊加市場情緒，存在一定的溢價表現(xiàn)。未來銅價依然存在上漲的驅(qū)動力和話題性。”上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康曾在接受界面新聞采訪時表示。

江西銅業(yè)告訴界面新聞，本次收購與公司近年來持續(xù)推進資源戰(zhàn)略有關(guān)。索爾黃金擁有的核心資產(chǎn)卡斯卡維爾(Cascabel)銅礦，是具備較高價值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

索爾黃金總部位于澳大利亞珀斯，其在厄瓜多爾等地?fù)碛袛?shù)十個不同階段的勘探項目。其中，卡斯卡維爾銅金礦為其100%持股項目。

卡斯卡維爾位于安第斯銅礦帶的北端，該銅礦帶已知銅儲量幾乎占全球的一半，是近年來發(fā)現(xiàn)的世界最大銅礦之一。索爾黃金公司曾將該項目與力拓公司在蒙古的奧尤陶勒蓋世界級銅金礦相提并論。

卡斯卡維爾核心的阿爾帕拉(Alpala)礦床，已經(jīng)探明高達1220萬噸的銅、3050萬盎司的黃金和超過1億盎司的白銀資源量。其中，已確認(rèn)的可供商業(yè)開采的儲量也極為可觀，包括320萬噸銅和940萬盎司黃金。

今年以來，銅資產(chǎn)受到越來越多的關(guān)注，采礦業(yè)出現(xiàn)一波交易熱潮。

9月，英美資源集團和泰克資源公司達成合并協(xié)議，新公司命名為Anglo Teck，市值預(yù)計500億美元(約合3535.95億元人民幣），該司將成為全球五大銅生產(chǎn)商之一，這也是采礦業(yè)有史以來規(guī)模最大的交易之一。

根據(jù)英國《城市收購及合并守則》（下稱《收購守則》），江西銅業(yè)保留了后續(xù)采取其他策略的權(quán)利。

包括保留調(diào)整對價形式及組合、特定情形下按不優(yōu)于原條款發(fā)起要約的權(quán)利；若索爾黃金在公告后支付任何股息或其他股東分配，江西銅業(yè)有權(quán)相應(yīng)調(diào)減收購條款。

根據(jù)《收購守則》，江西銅業(yè)應(yīng)不晚于倫敦時間2025年12月26日下午5點(北京時間12月27日凌晨1點)，發(fā)布正式收購要約或放棄收購的公告。

天眼查顯示，江西銅業(yè)成立于1997年，位于江西省鷹潭市，主要從事有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)。企業(yè)注冊資本34.63億元，法定代表人為鄭高清。

江西銅業(yè)集團有限公司（下稱江銅集團）為該公司第一大股東，持股比例達45.72%。

江銅集團成立于1979年，實控人為江西省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。其主要業(yè)務(wù)為銅、金、銀、鉛、鋅、鎢、錸、碲等多品種礦業(yè)的開發(fā)，在秘魯、哈薩克斯坦、阿富汗等國也建立了礦業(yè)基地。該集團2024年位列《財富》500強名單第165位。

今年前三季度，江西銅業(yè)營收3960.47億元，同比增長0.98%；凈利潤60.23億元，同比增長20.85%。其中三季度凈利增長超三成，主要是主產(chǎn)品價格變動。