文 | 娛樂資本論 張逸虹
從十月底開始，AI漫劇這一概念橫空出世，快速成為整個文娛行業(yè)和資本市場共同關(guān)注的焦點。人們將2025年的AI漫劇與2023年的短劇類比，打造出一個新的“AI漫劇”元年。
如今，2026年AI漫劇將出現(xiàn)井噴并成為貫穿未來幾年的大趨勢，已經(jīng)成為行業(yè)共識。資本市場上，歡瑞世紀(jì)憑借AI漫劇概念實現(xiàn)三連板，足以證明這一風(fēng)口對人的吸引力和誘惑力。
AI漫劇會走短劇的老路嗎？小娛認(rèn)為，短劇的老路可以概括為“快速起量、快速飽和、快速迭代”。在外部大環(huán)境疲軟優(yōu)質(zhì)投資項目稀缺、內(nèi)部短劇的互聯(lián)網(wǎng)邏輯已經(jīng)跑通且飽和的背景下，AI漫劇極有可能復(fù)制短劇“快速起量、快速飽和、快速迭代”的發(fā)展過程，甚至用時會低于短劇，但區(qū)別在于：1）漫劇有可能跳過短劇獵奇和擦邊的野蠻生長階段，直接進(jìn)入卷審美的車輪戰(zhàn)；2）AI漫劇公司難以像短劇一樣通過積累經(jīng)驗鞏固穩(wěn)定的頭部地位，且潛在競爭遠(yuǎn)大于短?。?）與短劇由內(nèi)容方發(fā)起的探索性質(zhì)的“主動型迭代”不同，AI漫劇的迭代將是由技術(shù)方發(fā)起的一步到位式的“被動型迭代”，或?qū)⒓铀賱趧恿Φ奶蕴?）AI漫劇的市場也會和短劇一樣，一堆上市公司蹭這個概念但無法體現(xiàn)在報表上，最終被平臺和技術(shù)方吃掉90%以上的利潤或話語權(quán)。
01 起量：成本減法與平臺加法
首先，短劇的老路是什么？小娛將其概括為“快速起量、快速飽和、快速迭代”。
2023年作為“短劇元年”，總共發(fā)生了三件大事：投流+付費模式形成、數(shù)量井噴、監(jiān)管介入。
“短劇元年”以來短劇市場規(guī)模情況，數(shù)據(jù)來源：Dataeye
據(jù)了解，今年末抖音漫劇的目標(biāo)是日消耗量達(dá)到2400萬。巨量引擎數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2025年全年漫劇市場規(guī)模有望突破 200億元。而回顧短劇日消耗量達(dá)到3000萬的2023年，短劇日消耗量在前三季度不斷攀升，在11月監(jiān)管介入后掉頭向下，此后在7000萬附近逐漸穩(wěn)定。
日前，國家廣電總局已下發(fā)專項治理工作提示，自即日起至2026年3月，在全國范圍內(nèi)開展不良動畫微短劇和動畫短視頻網(wǎng)絡(luò)傳播專項治理?？紤]到動畫形式可能涉及的未成年人保護(hù)問題，漫劇的審查標(biāo)準(zhǔn)至少和真人短劇在統(tǒng)一起跑線，甚至可能嚴(yán)于真人短劇。
在這樣的情況下，短劇早期憑借獵奇和擦邊吸引觀眾的“野蠻生長期”大概率不會再在AI漫劇中復(fù)刻。而漫劇更有可能直接跳過這一階段，直接進(jìn)入卷審美的車輪戰(zhàn)。
2023年以來短劇日均消耗量走勢，數(shù)據(jù)來源：公開信息整理
而AI漫劇能夠在2025年快速起量，主要來自三方面因素共同發(fā)力：內(nèi)容端成本壓力、平臺端資源傾斜、發(fā)行端生存危機(jī)。
由于短劇和長劇的誕生和發(fā)展的環(huán)境有著天壤之別，二者的來時路是絕對不同的。短劇的“老路”則來自它根植于互聯(lián)網(wǎng)的核心特點——利潤空間大、進(jìn)入門檻低、數(shù)據(jù)反饋高效。而得益于AI技術(shù)的加成，AI漫劇可以在此基礎(chǔ)上做到：利潤空間更大、進(jìn)入門檻更低、數(shù)據(jù)反饋更高效。
如今，短劇的成本已經(jīng)較萌芽期大幅增加。而制作成本方面，AI漫劇的單部制作成本已降至5-10萬元，僅為傳統(tǒng)短劇30-80萬元的八分之一左右，生產(chǎn)效率提升至每月20-30部，原先以月或周為單位計算的拍攝時間被壓縮到以天為單位。與此同時，AI漫劇做到了對驗證周期的極致壓縮。在短視頻平臺成熟的數(shù)據(jù)支持體系的加持下，AI可以進(jìn)一步為數(shù)據(jù)分析賦能，完全替代原先人力拆解爆劇的工作。
平臺方面，十余家平臺爭相出錢、出IP、出算力，是這波AI漫劇熱潮的主要動因。無論是資本市場還是文娛行業(yè)，對AI漫劇的集體關(guān)注都始于8月巨量引擎發(fā)布的數(shù)據(jù)，而資本市場中“AI漫劇”概念的形成，則集中在10月底至11月初，在這一階段，正是多個平臺先后官宣進(jìn)入“AI漫劇”業(yè)務(wù)的關(guān)鍵節(jié)點。
最后，紅果免費模式的興起極大壓縮了原先付費短劇發(fā)行方的生存空間，而AI漫劇正提供了讓市場重新回到早期付費階段、重投流重發(fā)行的土壤。
2023年以來短劇投流規(guī)模，數(shù)據(jù)來源：Dataeye
02 飽和：當(dāng)“退出者”成為“入場券”
如果說“快速起量”是風(fēng)口出現(xiàn)的充分必要條件——只有足夠多的作品進(jìn)入大眾視野，大眾才會對一種新的娛樂形式產(chǎn)生充分認(rèn)知；而是否短時間內(nèi)出現(xiàn)足夠多的作品，也是驗證風(fēng)口是否真的成立的重要指標(biāo)，那么“快速飽和”就是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下“快速起量”的必然結(jié)果。
2025年，隨著行業(yè)從超高增速狀態(tài)中回歸正常，過飽和對短劇行業(yè)的影響正在逐步顯現(xiàn)。一方面來看，舊模式受阻，新業(yè)務(wù)剎車，“降本增效、降薪裁員”的風(fēng)從長劇吹到了短劇行業(yè)，精品化和控制成本兩手抓，使得短劇徹底沉降為勞動密集型行業(yè)，甚至過勞乃至過勞死成為“常態(tài)”。
但把時間倒退回2023年，作為新風(fēng)口的短劇吸引了大量傳統(tǒng)影視人和相近行業(yè)的從業(yè)者，才最終創(chuàng)造出巨大的短劇繁榮，為短劇這種新產(chǎn)品贏得了用戶心智。當(dāng)前的頭部短劇廠牌中，不少公司都有著網(wǎng)文、影視或廣告的背景。
具有跨界背景的頭部短劇公司，資料來源：公開信息整理
從供給的角度來看，短劇誕生的環(huán)境和如今的漫劇并沒有發(fā)生太大變化——經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體疲軟，娛樂行業(yè)尤其低迷，優(yōu)質(zhì)投資項目稀缺。這一次，如同短劇成為廣告和長劇退出者的“退路”，AI漫劇的首批玩家也來自短劇的“退出者”。例如，在產(chǎn)出破1億播放量的公司中，醬油、魔方、花生、友和均為真人劇轉(zhuǎn)型漫劇。
小娛認(rèn)為，從中長期來看，未來的AI漫劇將形成和短劇類似的競爭格局：極少部分的頭部公司通過敘事或風(fēng)格的創(chuàng)新掌握行業(yè)話語權(quán)，而大量腰部公司通過拆解、借鑒、模仿已有頭部作品復(fù)刻成功案例，直到新的頭部作品出現(xiàn)。
在短劇這樣幾乎是完全競爭的市場里，平臺、制作公司、發(fā)行公司、參與的主創(chuàng)……太多人可以自稱為“抓住了短劇的風(fēng)口”，但問題是：誰真的從短劇中賺到了錢？
短劇相關(guān)公司近三年盈利情況，數(shù)據(jù)來源：wind
小娛在統(tǒng)計長劇公司的短劇布局時，曾發(fā)現(xiàn)沒有任何一家長劇公司在財報中主動披露微短劇業(yè)務(wù)的收入和利潤情況。而這一次，小娛研究了短劇概念股中的內(nèi)容/平臺公司、發(fā)行/營銷公司的財務(wù)情況，發(fā)現(xiàn)：1）短劇概念股的收入增速整體低于市場規(guī)模增速，表明在大量玩家進(jìn)場的競爭格局中成功或僅是個案；2）內(nèi)容公司的收入增速低于發(fā)行/營銷公司、低于平臺，在投流模式下，平臺必然掌握最終話語權(quán)，而且很可能只有一個超級頭部平臺獲勝；3）不管是內(nèi)容端還是發(fā)行端，保持盈利都并非易事。
除了整體增速不及，短劇公司面臨的另一個問題是收入的不穩(wěn)定性。以海南恒系及快創(chuàng)、美光盛世背后的上市公司映宇宙為例，映宇宙的影視娛樂業(yè)務(wù)在2024年收入13億元，同比增長37%，可謂亮眼；但2025年前三季度收入不到6億元，同比下降8%。
相同的，即使切換到AI漫劇賽道，也并不意味著內(nèi)容生產(chǎn)者們一定能長久地吃上這碗飯。小娛認(rèn)為，想要真正抓住AI漫劇的風(fēng)口，玩家們必須認(rèn)清三件事：1）AI漫劇潛在競爭遠(yuǎn)大于短劇，經(jīng)歷了短劇繁榮后，AI漫劇很有可能成為長劇和短劇退出者選擇的“后路”，而AI創(chuàng)作模式將影視創(chuàng)作者和普通人拉到幾乎統(tǒng)一起跑線，意味著外部新進(jìn)入者基數(shù)同樣不容忽視。
2）AI漫劇公司難以像短劇一樣通過積累經(jīng)驗鞏固住穩(wěn)定的頭部地位，如前文所述，沒有明星效應(yīng)帶來的粉絲粘性，頭部創(chuàng)作者必須一直通過自主創(chuàng)新才能避免淪落到腰部的拆解模仿者行列。
3）不管是哪一種創(chuàng)作形式，AI漫劇都只是一種產(chǎn)品，它的利潤率最終取決于渠道及成本，即分配流量的平臺和決定生產(chǎn)價格的技術(shù)擁有者，而這兩者，都會歸屬于超級大平臺。
也就是說，這個產(chǎn)業(yè)結(jié)局一定比短劇行業(yè)更具有典型的馬太效應(yīng)，這也和河豚君的采訪體感相似，所接觸對象幾乎沒有長期主義的規(guī)劃，而是趁著格局確定前賺一筆是一筆。
03 迭代：技術(shù)革命下的內(nèi)容宿命
如果說“快速飽和”是“快速起量”的必經(jīng)之路——眾多被成功案例吸引來的新進(jìn)入者和最初生產(chǎn)出成功案例的創(chuàng)新者在創(chuàng)新和模仿之間掀起血雨腥風(fēng)的攻防戰(zhàn)，那么“快速迭代”就是“快速飽和”的產(chǎn)能從過剩轉(zhuǎn)向出清的必由之路。
復(fù)盤短劇在“精品化”的過程，歷經(jīng)2023年的以量取勝，2024年的短劇市場開始出現(xiàn)《夜色將明》、《引她入室》這類女性互助題材；2025年，《云渺》、《十八歲太奶奶駕到，重整家族榮耀》打開了大女主無CP的賽道。自此，短劇通過自主迭代，在部分維度上完成了對長劇的超越?？梢哉f，迭代的速度和主動性，是短劇真正對長劇市場產(chǎn)生威脅的原因。
AI漫劇是否會對已有的短劇和更加遙遠(yuǎn)的長劇產(chǎn)生沖擊？小娛整理了抖音累計破放量破億的漫劇名單，發(fā)現(xiàn)：1）從類型上來看，男頻漫劇占據(jù)絕對主流地位，與短劇起步階段“男7女3”的局面相似。但這并不意味著女頻就沒有可能性，除了常規(guī)的甜寵、家庭倫理劇情，值得關(guān)注的是女頻的AI漫劇《公主殿下，您的鈔能力已到賬》則通過異世界設(shè)定繞道“雄卑雌尊”，打開了逆后宮的爽感天堂。
2）從故事背景上來看，異世界（包含詭異、末世、西方和東方玄幻）最為常見，是對真人劇作難以觸達(dá)的地方“查漏補(bǔ)缺”。無論是詭異或末世的世界觀設(shè)定，還是《代管截教》這種念詩開金手指的技能設(shè)定，在小說界都并非新穎，但苦于這類題材特效成本更高，這類小說過去鮮少被選擇改編。
3）從敘事上來看，不同于早期男頻短劇的“龍王”打臉和后宮設(shè)定，更多榜上漫劇選擇“金手指”這種不論男女都可以接受的爽感營造方式，把重點放在主角在異世界的一路開掛逆襲之上，為漫劇出圈減少了障礙。
抖音破億漫劇梳理，資料來源：Dataeye，公開信息整理。數(shù)據(jù)截止至2025年11月27日。
換句話說，在小娛看來，漫劇還未進(jìn)入2024年短劇主動求新求變的階段，主要來源于開發(fā)現(xiàn)有的存量IP。不管是男頻還是女頻，都已儲備大量難以被真人化的優(yōu)質(zhì)存量IP；而不容忽視的是，AI漫劇正在攻占的末世、無限流等題材，也正是長劇探索增量的方向，這意味著二者極有可能在這一賽場上狹路相逢。
但受制于多方因素，長劇/長番的進(jìn)展并沒有那么樂觀，《穿進(jìn)賽博游戲后干掉boss成功上位》到底會不會把AI男主實體化的擔(dān)憂未平，《我在廢土世界掃垃圾》PV男女角色塑造精細(xì)度失調(diào)、AI濫用、女主服裝爭議一波又起，剛剛發(fā)布定妝照的《明日樂園》男主的選角形象和平番之爭又悄悄來臨。
最后，短劇的迭代，是高壓競爭下質(zhì)量向觀眾更加熟悉、默認(rèn)為更加“高質(zhì)量”的長劇探索的過程。與短劇由內(nèi)容方發(fā)起的探索性質(zhì)的“主動型迭代”不同，AI漫劇的迭代將是由技術(shù)方發(fā)起的一步到位式的“被動型迭代”。
二者有著本質(zhì)的不同：推動短劇質(zhì)量內(nèi)卷向前走的資本，來自于早期優(yōu)質(zhì)作品的流量積累，包含直接的收益沉淀和間接吸引來的投資和營銷資金。而推動AI漫劇質(zhì)量內(nèi)卷向前走的資本，卻可以直接來自于AI概念吸引到的巨量資本乃至泡沫。就文生視頻領(lǐng)域，小娛曾報道過快手上線的漫劇生產(chǎn)的AI系統(tǒng)——造夢專家2.0。
除了各個主流廠商都在文生視頻領(lǐng)域有所布局以外，其他中小型新老互聯(lián)網(wǎng)廠商及此前“蹭”上AIGC概念的跨界公司都急需一個向投資者證明AI工具商業(yè)化潛力的機(jī)會。而AI漫劇正在提供一個切實可行的途徑；因此，由上游廠商決定的AI工具的迭代速度不會受到下游行業(yè)發(fā)展情況的約束。
頭部廠商文生視頻模型布局，資料來源：公開信息整理
在這樣的環(huán)境下，毫無疑問的是，AI漫劇的迭代速度將遠(yuǎn)超短劇。對內(nèi)，迭代速度將影響勞動力的更新?lián)Q代；對外，迭代速度將直接影響這一產(chǎn)品對老產(chǎn)品的影響。
在《上市公司集體撤離電視劇，主投主控成過去時》一文中，小娛提到，當(dāng)前的整個長劇行業(yè)在“打安全牌”，對穩(wěn)定的追求勝過對內(nèi)容的追求。短劇、AI漫劇、長劇中迭代速度最慢的長劇，要如何抵御其他二者的威脅？
留給傳統(tǒng)影視人的時間，真的不多了。