進(jìn)入四季度，年末行情的臨近帶動(dòng)港股市場持續(xù)上演資金“高切低”。此前作為強(qiáng)勢主線之一的科技板塊高位波動(dòng)，而具備較強(qiáng)防御屬性的港股紅利類資產(chǎn)悄然走強(qiáng)，憑借突出的高股息、低估值優(yōu)勢，“港股版”紅利資產(chǎn)近期重回資金布局視野，成為備受市場關(guān)注的底倉配置之選。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間25/10/1-12/3）

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月3日，以港股通高股息（CNY）為代表的港股紅利類指數(shù)股息優(yōu)勢近期愈發(fā)顯著，近一年股息率水平從11月中旬的5.5%迅速回升至6.31%，不僅顯著高于同期中證紅利（4.36%）、紅利低波100（4.25%）、港股通高息精選（5.42%）等部分A股和港股主流紅利類指數(shù)，相較當(dāng)前1.84%的10年期國債收益率，二者利差也來到57.75%的歷史高位區(qū)間，在低利率與資產(chǎn)荒的環(huán)境中魅力凸顯。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間16/11/25-25/12/3，投資國債和投資股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同，投資者進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)當(dāng)全面考慮投資風(fēng)險(xiǎn)）

具體而言，近期港股通高股息（CNY）指數(shù)股息率的走高，主要源自于分子端成份股現(xiàn)金分紅水平與分母端市盈率兩方面的共同發(fā)力。分子端方面，指數(shù)部分成份股于12月前三個(gè)交易日（25/12/1-12/3）實(shí)施現(xiàn)金分紅，區(qū)間分紅總額高達(dá)543.89億元；分母端方面，11月中旬以來（25/11/15-12/3），受海外風(fēng)險(xiǎn)事件影響，港股市場整體波動(dòng)較大，港股紅利資產(chǎn)也迎來小幅調(diào)整，帶動(dòng)港股通高股息（CNY）指數(shù)的市盈率隨之回落，目前為7.75倍。

（數(shù)據(jù)來源：Wind、上市公司公告）

同時(shí)，臨近年末，公募基金等追求相對(duì)收益的資金或?qū)⑦M(jìn)入資產(chǎn)再平衡的關(guān)鍵窗口，部分機(jī)構(gòu)可能減持估值偏高、波動(dòng)較大的成長類資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而配置具備高股息、高安全邊際的港股紅利板塊，以增強(qiáng)組合防御性，港股市場紅利板塊通常于每年12月至次年1月中旬迎來顯著的日歷效應(yīng)，有望助推紅利風(fēng)格的持續(xù)演繹。

因此，在指數(shù)本身較為突出的“高股息”特征與市場風(fēng)格的雙重加持下，市場首只可通過QDII模式投資港股通高股息（CNY）的ETF——港股通紅利ETF（513530）近期持續(xù)收獲資金關(guān)注，成為年末市場波動(dòng)有所放大之際，投資者尋求確定性收益的重要選項(xiàng)之一。

（港股通紅利ETF成立于22/4/8）

截至2025年12月3日，港股通紅利ETF（513530）已連續(xù)26個(gè)交易日（25/10/28-12/3）實(shí)現(xiàn)迎資金凈流入，其中僅12月以來的3個(gè)交易日累計(jì)吸金3.31億元，昨日（25/12/3）單日資金凈流入更是攀升至1.46億元，創(chuàng)下2024年9月28日以來新高。成交方面，港股通紅利ETF（513530）近3個(gè)交易日（25/12/1-12/3）的日均成交額達(dá)2.17億元，較今年1-11月0.79億元的日均成交額增長175%，交投情緒升溫明顯。

（數(shù)據(jù)來源：Wind）

伴隨資金入市步伐的加速，港股通紅利ETF（513530）自2025年9月29日以來連續(xù)9周實(shí)現(xiàn)基金規(guī)模的周度正增長，助推最新基金規(guī)模與份額分別達(dá)31.57億元、18.49億份，再度創(chuàng)下歷史新高。2025年以來，該ETF規(guī)模增長達(dá)149%。

（數(shù)據(jù)來源：交易所，數(shù)據(jù)截至25/12/3，24/12/31港股通紅利ETF基金規(guī)模為12.69億元）

除了靚麗的股息水平，港股通高股息（CNY）指數(shù)同樣在海內(nèi)外不確定升溫的環(huán)境中展現(xiàn)出“攻守兼?zhèn)洹钡奶卣?。截至最新?5/12/3），港股通高股息(CNY)全收益指數(shù)近一年累計(jì)漲幅達(dá)37.23%，不僅顯著領(lǐng)先于同期中證紅利全收益（8.12%）、深證紅利全收益（10.24%）指數(shù)等A股部分主流紅利類指數(shù)，也優(yōu)于恒生科技全收益指數(shù)（26.84%）等部分主流港股科技類指數(shù)，長期表現(xiàn)較為亮眼。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間2024/12/4-2025/12/3，指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證或承諾，請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。以上指數(shù)表現(xiàn)以其全收益指數(shù)為例，全收益指數(shù)考慮了現(xiàn)金分紅再投資收益，通過將上一交易日的指數(shù)值乘以當(dāng)日價(jià)格變化與現(xiàn)金分紅調(diào)整后的比例，來計(jì)算當(dāng)日的指數(shù)值）

在標(biāo)的指數(shù)的較強(qiáng)走勢帶動(dòng)下，截至2025年基金三季報(bào)，港股通紅利ETF（513530）自2022年4月8日份額設(shè)立以來收獲了60.51%的區(qū)間回報(bào)，較同期業(yè)績比較基準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)了36.01%的超額。

（數(shù)據(jù)來源：華泰柏瑞基金，經(jīng)托管行復(fù)核?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，完整業(yè)績備注詳見文末）

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，為進(jìn)一步提升投資者持有體驗(yàn)，港股通紅利ETF（513530）通過QDII模式投資，有望在長期持有中有效降低紅利稅成本，助力投資者低成本布局。此外根據(jù)合同約定，港股通紅利ETF（513530）及其聯(lián)接基金（A類018387/C類018388）每月可進(jìn)行分紅評(píng)估，在符合收益分配相關(guān)規(guī)定的前提下，可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配，有望通過現(xiàn)金分紅為投資者帶來較靈活的資金支配權(quán)。

（詳情請(qǐng)見產(chǎn)品法律文件，截至2025/12/3）

華泰柏瑞基金表示，資金年末“高低切換”跡象的背后，一方面是資金對(duì)高估值板塊的分歧加劇，另一方面則是受業(yè)績政策層面步入空窗期與美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期反復(fù)搖擺的影響。在此背景下，對(duì)于年末追求更高確定性的資金而言，以高股息率為核心競爭力的港股通紅利ETF（513530）及其聯(lián)接基金（A類018387/C類018388）或仍然具備較強(qiáng)配置吸引力。

作為國內(nèi)首批ETF管理人之一，華泰柏瑞基金在紅利類主題指數(shù)投資領(lǐng)域擁有超過19年的管理經(jīng)驗(yàn)，除了港股通紅利ETF（513530），還打造了市場首只（成立于18/12/19）紅利低波ETF（512890）、首只（成立于06/11/17）紅利ETF（510880），以及聚焦港股紅利低波類資產(chǎn)的港股通紅利低波ETF（520890）等在內(nèi)的5只策略類型豐富的“紅利全家桶”。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月3日，華泰柏瑞旗下5只“紅利全家桶”管理規(guī)模達(dá)474.18億元。

備注：華泰柏瑞港股通紅利ETF成立于20220408，2022成立至年底、2023年、2024年、2025年上半年收益依次為3.59%、7.14%、30.16%、12.94%,業(yè)績比較基準(zhǔn)為: 中證港股通高股息投資指數(shù)收益率，同期收益分別為-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70%。歷任基金經(jīng)理:李茜(20220408至今)、何琦(20220408-20251022) 。以上數(shù)據(jù)摘自基金定期報(bào)告?！凹t利全家桶”指華泰柏瑞旗下紅利ETF、紅利低波ETF、港股通紅利ETF、央企紅利ETF和港股通紅利低波ETF。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同和基金招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。港股通紅利ETF、港股通紅利低波ETF可投資于境外證券市場，除需承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)，還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。其他指數(shù)由中證指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬中證指數(shù)公司。中證指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。