近期，我國商業(yè)航天迎來重大技術(shù)突破。中信建投證券指出，藍(lán)箭航天朱雀三號遙一火箭成功實(shí)現(xiàn)軌道飛行，成為我國首個入軌的可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭，標(biāo)志著商業(yè)航天在復(fù)用技術(shù)上取得關(guān)鍵進(jìn)展。該火箭具備18噸近地軌道運(yùn)力和20次以上復(fù)用潛力，專為千帆等大型星座組網(wǎng)設(shè)計(jì)，后續(xù)將為低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)提供低成本、高頻次的發(fā)射選擇。隨著GW星座和千帆星座進(jìn)入密集組網(wǎng)期，疊加國家層面政策支持，產(chǎn)業(yè)鏈有望全面受益。

12月3日，國家航天局正式設(shè)立商業(yè)航天司，旨在推動我國商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。此前，國防科工局已出臺多項(xiàng)政策支持測控、質(zhì)量監(jiān)管及衛(wèi)星通信準(zhǔn)入，此次設(shè)立專門司局標(biāo)志著頂層設(shè)計(jì)持續(xù)完善。疊加《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計(jì)劃（2025—2027年）》的發(fā)布，未來將在創(chuàng)新動能、資源統(tǒng)籌、產(chǎn)業(yè)生態(tài)和安全監(jiān)管等方面形成系統(tǒng)性支撐，加速構(gòu)建“市場+政府”雙輪驅(qū)動的發(fā)展格局。

近年來，我國國防預(yù)算增幅長期維持在7%左右，國防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要軍事大國的平均水平。太平洋證券認(rèn)為，我國國防支出仍有較大增長空間，未來或長期高于GDP增速2個百分點(diǎn)左右。隨著現(xiàn)代軍事形態(tài)向信息化、智能化加速演進(jìn)，未來我國國防支出結(jié)構(gòu)將向新域新質(zhì)方向傾斜，而且軍貿(mào)出口有望打開更大市場空間，行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入內(nèi)需外貿(mào)雙輪驅(qū)動的快速發(fā)展階段，建議關(guān)注低成本彈藥、無人裝備、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、深?？萍嫉阮I(lǐng)域中競爭格局好、技術(shù)壁壘高的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。

國泰海通指出，國際環(huán)境日益復(fù)雜嚴(yán)峻，加大國防投入是必選項(xiàng)，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間有望加速補(bǔ)短板。平安證券則認(rèn)為，國防軍工行業(yè)有望持續(xù)受益于國家安全建設(shè)需求和軍貿(mào)轉(zhuǎn)型升級，當(dāng)前全球區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)維持較高水平，國防開支加速增長，我國軍工實(shí)力得到國際認(rèn)可，政策訂單和軍貿(mào)出口為行業(yè)注入新動能。航空裝備領(lǐng)域，實(shí)戰(zhàn)驗(yàn)證和體系化技術(shù)為國產(chǎn)軍工開辟新空間，關(guān)注軍貿(mào)升級和訂單增長。

場內(nèi)ETF方面，截至2025年12月5日 14:23，中證軍工指數(shù)強(qiáng)勢上漲2.33%，軍工ETF龍頭(512680)上漲2.33%。成分股西部材料、鉑力特、航天科技紛紛10cm漲停。前十大權(quán)重股合計(jì)占比37.1%，其中權(quán)重股菲利華上漲2.85%，光啟技術(shù)、中國船舶等跟漲。

規(guī)模方面，截至2025年12月4日，軍工ETF龍頭近半年規(guī)模增長26.26億元，實(shí)現(xiàn)顯著增長。份額方面，軍工ETF龍頭近半年份額增長17.23億份，實(shí)現(xiàn)顯著增長。

場外投資者可通過軍工ETF龍頭場外聯(lián)接(A類：003017；C類：005693；F類：021948)把握機(jī)會。