界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪

上任三個(gè)多月后，鐵礦石巨頭力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官喬德正式亮出一張新的戰(zhàn)略藍(lán)圖。

12月4日，在2025年資本市場(chǎng)日上，力拓詳細(xì)闡述了最新發(fā)展戰(zhàn)略，并將這一戰(zhàn)略框架描述為“更強(qiáng)大、更清晰、更簡潔”。

“聚焦和精簡業(yè)務(wù)”是該戰(zhàn)略的核心。喬德表示，力拓將依托資本紀(jì)律、生產(chǎn)力與增長驅(qū)動(dòng)，釋放資產(chǎn)組合價(jià)值，以成為全球最具價(jià)值的金屬礦業(yè)公司。

作為力拓內(nèi)部成長起來的管理者，喬德?lián)碛?5年跨產(chǎn)品板塊與多地區(qū)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任集團(tuán)首席商務(wù)官等要職，其自2021年開始擔(dān)任力拓鐵礦業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官。

喬德的新戰(zhàn)略主要建立在三大支柱方面。

運(yùn)營方面，將聚焦三大世界級(jí)業(yè)務(wù)——鐵礦石、銅、鋁與鋰；項(xiàng)目執(zhí)行方面，要求通過可靠、高效和規(guī)模化的項(xiàng)目交付，為有機(jī)增長創(chuàng)造更多選擇；資本紀(jì)律方面，要求堅(jiān)持審慎的資本配置，保持強(qiáng)勁、穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表。

今年8月，喬德在上任之初曾表示，力拓將把其核心業(yè)務(wù)部門精簡為三個(gè)，以專注于盈利資產(chǎn)。

上海有色金屬網(wǎng)SMM指出，過去力拓的業(yè)務(wù)單元分散在鐵礦、鋁土礦、銅、鋰、鉆石等多個(gè)團(tuán)隊(duì)，橫向協(xié)同不足、資源重復(fù)投入。新架構(gòu)將30余項(xiàng)資產(chǎn)壓縮進(jìn)三大板塊，每個(gè)板塊擁有從礦山、冶煉到銷售的完整價(jià)值鏈。

力拓同時(shí)宣布了一項(xiàng)計(jì)劃，從現(xiàn)有資產(chǎn)中擇機(jī)出售50億-100億美元，包括土地、基礎(chǔ)設(shè)施、采礦及加工資產(chǎn)。

其中，鐵鈦業(yè)務(wù)及硼酸鹽業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略評(píng)估正按計(jì)劃推進(jìn)，下一階段將聚焦于測(cè)試這些資產(chǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)，已最終決定是否出售。

據(jù)外媒10月報(bào)道，力拓正在探索與中鋁集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)的潛在交易。此舉將削減這家中國投資者所持力拓的11%股份，但可以獲得更多資源；力拓則將得以恢復(fù)回購并尋求新的戰(zhàn)略交易。

中鋁集團(tuán)可能感興趣的資產(chǎn)包括幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦石項(xiàng)目和蒙古國的奧尤陶勒蓋銅礦；另一項(xiàng)可能的置換包括力拓的鈦業(yè)務(wù)。

喬德在公司年度投資者日上表示，關(guān)于中國鋁業(yè)的持股問題，公司正在積極與中國鋁業(yè)合作，尋求解決這一限制的方案，并探討可能的方案。

他還稱：“這需要時(shí)間，目前還沒有任何具體方案。”

在上述新戰(zhàn)略框架下，力拓同時(shí)計(jì)劃，2024年到2030年的單位成本將降低4%，每年實(shí)現(xiàn)6.5億美元的生產(chǎn)力提升和成本節(jié)約。

其中，精簡組織對(duì)應(yīng)約2億美元的年化效益，但喬德并未在資本市場(chǎng)日上透露具體的裁員數(shù)字。另外，強(qiáng)化運(yùn)營紀(jì)律對(duì)應(yīng)約3億美元，聚焦資產(chǎn)組合對(duì)應(yīng)1.5億美元。

力拓稱，今年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)3.7億美元的相關(guān)效益，其余部分將在2026年一季度實(shí)現(xiàn)。

由于價(jià)格波動(dòng)和大宗商品長期需求的不確定性導(dǎo)致估值承壓，全球各大礦業(yè)公司紛紛削減成本。

嘉能可本周表示，將裁員1000人以改善業(yè)績；淡水河谷則下調(diào)了鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期，2026年鐵礦石產(chǎn)量將介于3.35億-3.45億噸，低于此前給出的3.4億-3.6億噸區(qū)間。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，力拓預(yù)計(jì)，2025年產(chǎn)量增長7%，至2030年實(shí)現(xiàn)3%的年均復(fù)合產(chǎn)量增長，增長動(dòng)力主要來自奧尤陶勒蓋銅礦、西芒杜鐵礦以及阿卡迪姆、Rincon鋰項(xiàng)目的交付與產(chǎn)能提升。

在核心業(yè)務(wù)規(guī)劃中，力拓明確了明年各品類的發(fā)展路徑與產(chǎn)量指導(dǎo)。

2026年，皮爾巴拉鐵礦石銷量將維持3.23億-3.38億噸，西芒杜鐵礦將實(shí)現(xiàn)500-1000萬噸的銷量突破；銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)為80-87萬噸，鋁土礦、氧化鋁、原鋁產(chǎn)量將保持穩(wěn)健水平。

新能源礦產(chǎn)布局成為戰(zhàn)略重點(diǎn)。

力拓規(guī)劃在建鋰項(xiàng)目于2028年前投產(chǎn)，年產(chǎn)能約20萬噸，2026年碳酸鋰當(dāng)量將達(dá)到6.1-6.4萬噸，后續(xù)資本投入僅在市場(chǎng)支撐且回報(bào)可觀時(shí)啟動(dòng)。

今年以來，銅價(jià)持續(xù)走高。隨著AI與新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，銅已成為各家企業(yè)戰(zhàn)略布局的核心礦產(chǎn)之一。

力拓當(dāng)前利潤仍主要來自鐵礦石，但該公司正加速將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向銅業(yè)務(wù)。

力拓進(jìn)一步上調(diào)其今年銅產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)至86萬-87.5萬噸，此前為78萬-85萬噸；單位成本指導(dǎo)目標(biāo)下調(diào)至80-100美分/磅(約為5.66-7.07元/磅)，此前為110-130美分/磅(約為7.78-9.2元/磅)。

力拓表示，基于長期共識(shí)價(jià)格，預(yù)計(jì)到2030年稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)有望提升40–50%，主要由銅當(dāng)量產(chǎn)量增長20%、運(yùn)營及資本紀(jì)律推動(dòng)。

資本支出方面，該公司今明兩年資本支出預(yù)計(jì)均約為110億美元，中期（2028年及以后）將回歸至每年100億美元以下。這一調(diào)整，主要因核心項(xiàng)目的陸續(xù)完工及產(chǎn)能置換項(xiàng)目的有序執(zhí)行。

在綠色轉(zhuǎn)型方面，力拓目標(biāo)減少50%的碳排放，同時(shí)將2030年相關(guān)資本支出削減至10億-20億美元，此前為50億-60億美元。這意味著該項(xiàng)支出削減至少66%。

這一調(diào)整基于兩方面考量：利用能源開發(fā)商在可再生能源領(lǐng)域的第三方投資，同時(shí)秉持財(cái)務(wù)審慎原則，等待凈零排放所需關(guān)鍵技術(shù)進(jìn)一步成熟。