界面新聞?dòng)浾?| 李燁
界面新聞編輯 | 牙韓翔
12月8日，界面新聞獲悉，夢龍冰淇淋公司（以下簡稱“夢龍公司”）正式宣布在阿姆斯特丹、倫敦與紐約三地上市，公司總股本6.12億股，成為全球少數(shù)選擇多地掛牌的消費(fèi)品公司之一。截至發(fā)稿，開盤當(dāng)日，夢龍冰淇淋公司股價(jià)在倫敦和阿姆斯特丹開盤后持續(xù)上升。
自此，這家全球最大冰淇淋公司在告別聯(lián)合利華體系后，開始以獨(dú)立公司身份在全球擴(kuò)張。
界面新聞?chuàng)渖鲜形募@悉，目前中國為該公司全球十大市場之一。在中國，其主要經(jīng)營的品牌包括可愛多、夢龍、和路雪和千層雪等。其中，按2024年零售額計(jì)算，可愛多和夢龍兩個(gè)品牌分別位列中國市場第四、第五。
而隨著上市所帶來的資金與組織獨(dú)立性提升，夢龍?jiān)谥袊那烂芏?、產(chǎn)品布局與供應(yīng)鏈策略均可能迎來新一輪調(diào)整，中國冰淇淋市場或?qū)⒁虼顺霈F(xiàn)新一輪變化。
夢龍公司的業(yè)務(wù)曾歸屬于聯(lián)合利華集團(tuán)。2024年，包含夢龍、和路雪和可愛多等品牌在內(nèi)的冰淇淋業(yè)務(wù)宣布從聯(lián)合利華拆分，2025年7月正式完成業(yè)務(wù)的獨(dú)立運(yùn)營，成為夢龍冰淇淋公司。
中國對夢龍的重要性不言而喻。今年9月一場資本市場日活動(dòng)上，面對投資者提問，夢龍冰淇淋公司亞洲總經(jīng)理羅慧芬曾透露，2025上半年中國市場銷售額漲幅達(dá)雙位數(shù)，而亞洲區(qū)是公司內(nèi)增長最快、盈利能力最強(qiáng)的區(qū)域——中國市場在此得到點(diǎn)名表揚(yáng)。
聚焦夢龍公司未來的計(jì)劃，可總結(jié)為兩部分：精簡提效，以及靈活擴(kuò)張。而這種策略也有可能進(jìn)一步在中國市場滲透。
界面新聞自上市文件中看到，自拆分流程啟動(dòng)以來，夢龍公司已重塑組織架構(gòu)，包括建立24個(gè)損益業(yè)務(wù)單元（Profit-and-Loss units），各業(yè)務(wù)單元各自實(shí)現(xiàn)損益目標(biāo)、達(dá)成現(xiàn)金流目標(biāo)；設(shè)立專注于戰(zhàn)略和公司管理的總部；以及四個(gè)精簡的區(qū)域部門，以增強(qiáng)并支持各業(yè)務(wù)單元的工作。也就是說，與此前架構(gòu)相比，夢龍公司的這些調(diào)整縮減了一個(gè)管理層級(jí)，提高了執(zhí)行速度與決策效率。
據(jù)夢龍公司首席執(zhí)行官Peter ter Kulve更早之前對分析師透露，24個(gè)損益業(yè)務(wù)單元的銷售人員業(yè)績將與其所在單元的成績直接掛鉤——直接給到的激勵(lì)將使團(tuán)隊(duì)更有動(dòng)力。
從渠道策略上來說，夢龍公司決定加碼冰柜網(wǎng)絡(luò)拓展。上市文件顯示，目前夢龍公司在全球擁有、免費(fèi)借用并維護(hù)著約300萬臺(tái)冷凍柜，約占全球冰淇淋冰柜總量的30%。而該公司計(jì)劃每年將其冰柜擴(kuò)大約2%。
夢龍公司以每個(gè)銷售點(diǎn)服務(wù)人口數(shù)（PPO, Points of Presence，按一臺(tái)冰柜對應(yīng)500人，基準(zhǔn)為100%）為內(nèi)部衡量指標(biāo)。即一個(gè)國家、一座城市，甚至一個(gè)社區(qū)，需要配備多少臺(tái)冰柜，來衡量是否達(dá)到了合適的市場飽和度。據(jù)2024年數(shù)據(jù)對比，泰國市場目前的PPO為99%，而中國市場僅有56%，也就是說，中國市場仍有很大擴(kuò)張潛力，而更為靈活、方便安插的冰柜則有機(jī)會(huì)成為抓手。
此外更多快速增長中的新興渠道被納入夢龍公司的渠道考量中。例如對中國市場，Peter ter Kulve在上述對話里還同時(shí)提到即時(shí)零售與電商。“即時(shí)零售不僅增速遠(yuǎn)超大型連鎖超市，其利潤率結(jié)構(gòu)也優(yōu)于傳統(tǒng)超市?！彼硎尽?/span>
值得一提的是，夢龍公司在中國或?qū)⑼瑫r(shí)進(jìn)軍B端餐飲渠道。界面新聞自電商平臺(tái)看到，已有經(jīng)銷商公開出售一款3.5kg裝的桶裝夢龍冰淇淋，包含香草、草莓、巧克力、芒果4種口味，單桶售價(jià)在120元，產(chǎn)品描述稱該款為“餐飲商用”，適用于甜品店、自助餐、奶茶店、烘焙店、咖啡店等場景。
就中國的冰淇淋行情而言，烘焙店、茶飲咖啡店、火鍋店、快餐等餐飲渠道崛起的冷飲甜品需求正為冰淇淋的擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)大動(dòng)力，頭部品牌里，雀巢、蒙牛、伊利均已有布局。就渠道的綜合規(guī)劃來看，夢龍正迎頭趕上。
在產(chǎn)品方面，拆分上市后的夢龍公司也將有更多精力專注在突破與創(chuàng)新上。據(jù)Peter ter Kulve曾透露，夢龍未來的創(chuàng)新方向?qū)ń】祷?、減糖、以及強(qiáng)化膳食纖維等營養(yǎng)成分，同時(shí)拓展產(chǎn)品形態(tài)，例如在手持冰淇淋之外拓展甜筒、盒裝等產(chǎn)品。
價(jià)格方面，夢龍品牌在中國的產(chǎn)品定位仍將偏向于高端——這一定程度上源于中國市場的競爭現(xiàn)狀。馬上贏數(shù)據(jù)顯示，2025年5-7月，雪糕/冰淇淋類目里市場份額前十名集團(tuán)中，包含光明、伊利、蒙牛在內(nèi)的5家公司產(chǎn)品每百克均價(jià)在3.5元-4.5元，這也是大眾消費(fèi)區(qū)間。也即是說，市面上的平價(jià)冰淇淋眾多，直接投身于此將令夢龍品牌面臨激烈的競爭，而也正如前述所言，夢龍品牌的用料仍令其有著高端化的差異。
不過，針對未來，夢龍公司還將通過供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型、運(yùn)營降本、技術(shù)賦能等方式繼續(xù)降本，擴(kuò)大利潤率，譬如將會(huì)精簡產(chǎn)品SKU，調(diào)整分銷布局，解決供應(yīng)商集中度過高的問題，等等。
就目前的規(guī)劃來說，夢龍公司或在中國很快就能提速。
它仍是中國及全球市場份額領(lǐng)先的冰淇淋品牌，有規(guī)模優(yōu)勢，也有牢靠的消費(fèi)者認(rèn)知。而渠道是冰淇淋行業(yè)最大的護(hù)城河，例如，冰柜的投放不僅是設(shè)備的重資本投入，考驗(yàn)品牌的深度分銷能力。對冰柜鋪設(shè)點(diǎn)位的動(dòng)態(tài)調(diào)整，同時(shí)要求企業(yè)有對客流量、銷售數(shù)據(jù)、客群收入等綜合分析并精細(xì)化運(yùn)營的能力，也由此成為經(jīng)典品牌與新興品牌間的壁壘。
另一面，國際品牌在中國運(yùn)營的最大挑戰(zhàn)在于本土化，但就目前的架構(gòu)來看，夢龍公司已有一個(gè)相應(yīng)的本土團(tuán)隊(duì)為此做好準(zhǔn)備。
公開信息顯示，擔(dān)任亞洲及中國區(qū)總經(jīng)理的羅慧芬在中國已工作多年，曾主導(dǎo)了冰淇淋業(yè)務(wù)從線下到線上的轉(zhuǎn)型。
天眼查信息同時(shí)顯示，今年4月，夢龍投資（上海）有限公司已完成注冊，目前注冊資本約31.59億元，由荷蘭母公司 The Magnum Ice Cream Company HoldCo 3 Netherlands B.V．全資控股。而該公司高層管理者保留了大部分聯(lián)合利華冰淇淋原班人馬，這意味著他們熟悉本土渠道與消費(fèi)者偏好。
而相比研發(fā)依靠國外總部的模式，夢龍公司的本土化創(chuàng)新空間可能也更大。界面新聞獲悉，夢龍公司在上海設(shè)有研發(fā)中心，為中國市場的口味、生產(chǎn)設(shè)備及數(shù)字化運(yùn)營負(fù)責(zé)，同時(shí)在江蘇太倉也有全球冰淇淋行業(yè)首個(gè)“燈塔工廠”，這家工廠曾由聯(lián)合利華耗資1億歐元打造，為夢龍公司在亞洲最重要的生產(chǎn)基地。
就聯(lián)合利華高層所言，早先夢龍公司受限于與聯(lián)合利華主業(yè)務(wù)不協(xié)同，因此才決定分拆獨(dú)立。事實(shí)上，獨(dú)立后的夢龍公司也有機(jī)會(huì)更專注于冰淇淋業(yè)務(wù)，從而可能大展拳腳。據(jù)上市文件披露，2024全年及2025上半年，夢龍公司在華收入分別為3.17億歐元（約合人民幣26.16億元）、2.7億歐元（約合人民幣22.29億元），增長已大幅提速。