界面新聞記者 | 高菁

“我們在剛果(金)生產(chǎn)的鈷產(chǎn)品，目前確實還沒出口，仍在等待中?！?/span>

12月8日，一家不愿具名的國內(nèi)鈷企向界面新聞表示。

這距離剛果(金)于10月15日正式執(zhí)行配額出口制度的節(jié)點，已經(jīng)近兩個月。這一等待時間，超出了國內(nèi)鈷企的預(yù)期。

剛果(金)是全球最大的鈷生產(chǎn)國，產(chǎn)量在全球占比超七成。

今年2月，剛果(金)戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管控制局宣布，為應(yīng)對全球鈷市場供應(yīng)過剩的局面，暫停鈷產(chǎn)品出口四個月；6月，宣布出口禁令延期3個月；9月，剛果(金)宣布結(jié)束鈷出口禁令，并于10月15日開始執(zhí)行配額出口制度。

10月12日，剛果(金)公布了鈷出口配額明細。2025年剩余的時間，鈷出口配額為1.81萬噸。2026年、2027年各出口9.66萬噸，相當(dāng)于剛果(金)2024年礦山產(chǎn)量的44%。

據(jù)剛果(金)披露的鈷出口配額明細，包括洛陽鉬業(yè)(603993.SH/03993.HK)、北方礦業(yè)(00433.HK)、盛屯礦業(yè)(600711.SH)在內(nèi)的多家中國上市礦企，得到了出口配額的分配。

然而，配額制度的落地執(zhí)行細則復(fù)雜。

界面新聞記者從某礦企處最新獲取的一份由剛果(金)礦業(yè)部與財政部聯(lián)合發(fā)布的通告文件顯示，對出口商需遵守的操作流程做了詳細規(guī)定。

包括必須通過戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管局(ARECOMS)的強制配額核查、聯(lián)合檢驗，并獲取其簽發(fā)的“配額核查證書(AVQ)”；在申報后48小時內(nèi)預(yù)付10%的礦業(yè)權(quán)使用費，以獲得通關(guān)所需的“放行收據(jù)”等。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鈷分析師白瓊向界面新聞表示，截至12月8日，剛果(金)四季度出口配額量尚未全面恢復(fù)出口，企業(yè)方面還在等待政府方面的報關(guān)審批。

有機構(gòu)分析師表示，剛果(金)頻繁調(diào)整出口規(guī)則，導(dǎo)致市場缺乏確定性，臨時出臺的繳費要求和復(fù)雜的合規(guī)文件流程，將持續(xù)加劇出口波動與價格異動。

“對比其他國家，剛果(金)政策多變?！币徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士也向界面新聞稱。

鈷是一種銀白色的小金屬，在自然界中多與鎳鈷鐵密切伴生存在，具有鐵磁性和延展性，電化學(xué)性能良好，可應(yīng)用于電池材料、磁性材料、化學(xué)制品等多個領(lǐng)域。

作為三元電池的重要原材料，鈷能夠起到穩(wěn)定材料層狀結(jié)構(gòu)、提高材料循環(huán)和倍率性能的作用。

近兩年，由于三元電池增速放緩，中高鎳型號電池對鈷需求降低，以及數(shù)碼消費市場受經(jīng)濟形式影響增量有限，鈷需求端較為疲軟，導(dǎo)致鈷供應(yīng)過剩程度加劇，價格持續(xù)走低。

上述鈷企對界面新聞表示，剛果(金)的鈷出口停滯，對中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)安全造成了負面影響?！皬奈覀児窘嵌葋碚f，是完全不愿意看到的?！?/span>

據(jù)該企業(yè)介紹，從出口開始計算，直到鈷抵達國內(nèi)客戶手中，在途時間一般為2-3個月。

白瓊稱，當(dāng)下大多從業(yè)者猜測配額量級將于12月發(fā)出，在1月左右裝船，運輸至國內(nèi)港口要到明年3月左右。

中國是全球鈷原料消耗大國。

民生證券數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國累計進口62萬噸，剛果(金)鈷進口占比高達98.6%。

白瓊指出，在剛果(金)鈷出口受阻的影響下，今年國內(nèi)鈷市場的供需格局由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)為供應(yīng)缺口。

當(dāng)前，冶煉企業(yè)多以消化庫存為主，無法保證原有庫存水平?！扳掻}冶煉企業(yè)的鈷中間品庫存，從年初的常規(guī)備貨2-3個月，到11月底降至不足1個月庫存，國內(nèi)可流通鈷中間品庫存也大幅減少，四季度成交寥寥?！卑篆傊赋觥?/span>

從冶煉產(chǎn)量上看，國內(nèi)電鈷產(chǎn)量降幅反饋最為明顯，年初月產(chǎn)4800噸，到12月電鈷排產(chǎn)量不足300噸。

在此背景下，業(yè)內(nèi)企業(yè)也開始通過不斷提升鋰電回收的鈷資源以及其他含鈷料的鈷元素產(chǎn)出，以及電鈷重溶來緩解原料偏緊問題。

“整體來看，在國內(nèi)鈷中間品庫存、MHP、電鈷和其他含鈷料(重溶)的支撐下，尚能保證下游需求。”白瓊說。

供應(yīng)的大幅收縮也導(dǎo)致了原料價格持續(xù)上漲。

生意社網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，12月8日，國內(nèi)金屬鈷報價39.8萬-42.6萬元/噸，已較2月剛果(金)鈷出口禁令發(fā)布之前增長超150%。

白瓊認為，冶煉廠因價格倒掛減停產(chǎn)，供應(yīng)缺口呈現(xiàn)，同時原料成本高企，對電鈷價格形成了托底。12月隱性庫存預(yù)期進一步降低，顯現(xiàn)庫存或出現(xiàn)下滑，預(yù)計電鈷價格重心上移。

界面新聞就當(dāng)前企業(yè)在剛果(金)的鈷產(chǎn)能、出口情況，分別聯(lián)系了洛陽鉬業(yè)、北方礦業(yè)和盛屯礦業(yè)，截至發(fā)稿，僅收到洛陽鉬業(yè)一家回復(fù)。

洛陽鉬業(yè)也認為，受剛果(金)鈷出口禁令及市場庫存水平下降影響，預(yù)計2025年最后一個月鈷市場將維持價格高位運行。

洛陽鉬業(yè)是全球第一大鈷生產(chǎn)商，也是獲得剛果(金)鈷出口配額配額最多的企業(yè)，占總出口配額比例超三成。該公司鈷產(chǎn)量主要來自其位于剛果(金)的TFM和KFM兩大銅鈷礦。

洛陽鉬業(yè)向界面新聞表示，公司鈷生產(chǎn)目前未受影響。今年前三季度，其總計產(chǎn)鈷8.8萬噸，按產(chǎn)量指引中值計算，完成度為79.98%，“未來，公司將結(jié)合當(dāng)?shù)氐恼邔嶋H，妥善地做資源釋放，以實現(xiàn)鈷價值的最大化。”

在年初剛果(金)鈷出口禁令發(fā)布后，洛陽鉬業(yè)曾發(fā)布情況說明指出，其TFM及KFM礦區(qū)生產(chǎn)運營活動有序進行，將使用已完成出口的鈷產(chǎn)品盡可能地滿足下游客戶需求。

不過，洛陽鉬業(yè)旗下貿(mào)易公司IXM于6月底宣布，剛果(金)的相關(guān)禁令使其供應(yīng)商“在法律上和實際上都不可能”從剛果(金)出口鈷產(chǎn)品，IXM已無法履行合同義務(wù)。

對于2026年的鈷市場，白瓊表示，大概率表現(xiàn)為供應(yīng)缺口下，需求被動減產(chǎn)，修復(fù)缺口。

“預(yù)計明年鈷原料供應(yīng)仍無法滿足需求，且四鈷-鈷酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈原料短缺風(fēng)險較大，對應(yīng)鈷產(chǎn)品價格預(yù)計會進一步上漲，上漲空間預(yù)期收窄?！卑篆傉f。

洛陽鉬業(yè)認為，鈷的需求端將保持增長——消費電子領(lǐng)域需求持續(xù)，將繼續(xù)帶動強勁的鈷酸鋰消費；新能源汽車銷量也將繼續(xù)上升，特別是中國的購置稅減免和以舊換新政策將繼續(xù)拉動中國新能源汽車滲透率的進一步提升；傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域也將持續(xù)貢獻穩(wěn)定的鈷需求。

洛陽鉬業(yè)表示，市場活動恢復(fù)正常后，隨著全球能源轉(zhuǎn)型的進一步深化，鈷的中長期需求預(yù)計將保持穩(wěn)健。