文｜allinone  沐風

編輯｜時楠

在投資圈，段永平幾乎是一個“神話”般的存在，被譽為“中國巴菲特”。近些年來，他隱居美國，每天打打球、炒炒股，看上去閑云野鶴、不問世事。

不過，江湖上總有段永平的傳說。他的持倉變化，總是被外界津津樂道。特別是今年以來，段永平在AI圈的投資，總是撩動著市場的神經(jīng)：

2025年二季度，他瘋狂加倉英偉達、谷歌，被外界稱為“AI信仰充值”；到了三季度，他又反手減持英偉達，轉(zhuǎn)頭加倉了光刻機巨頭ASML。他嘴上說著“對AI沒看太懂”，身體卻誠實地在資本市場上低吸高拋。

另一邊是他的門徒們，在AI賽道上殺紅了眼。拼多多的黃崢、OPPO的陳明永、vivo的沈煒、小天才的金志江，蘇州步步高張源.....他們正在各自的領域，把AI當成核心引擎，構建起一個龐大的“AI江湖”。

那么，這背后到底藏著什么樣的商業(yè)邏輯？

01、段永平的AI“哲學”

我們先看段永平，他對AI的態(tài)度看似矛盾，實則透著極深的投資智慧。

他在公開場合多次表示：“對AI還是沒看太懂，但至少摻和一下，別錯過?！边@話聽著像是在凡爾賽，其實是他“理性參與”哲學的體現(xiàn)。

在美股的操作上，段永平是一個“價值投資者”。他在二季度買入英偉達、谷歌、微軟，是因為他看到了黃仁勛十年前就講的東西，今天還在講，而且做到了。他認為這是一種趨勢，一種工業(yè)革命級別的變化。

不過，段永平不愛All in。到了三季度，當AI概念股高位回調(diào)，市場情緒過熱時，他立馬減倉英偉達，把資金騰出來，加倉了確定性更高、估值更合理的伯克希爾和ASML。

這種“低位敢買、高位敢賣、保留底倉、不換信仰”的手法，正是他區(qū)別于普通投資者的地方：他承認趨勢重要，但拒絕為高估值的故事買單。

更有意思的是段永平對AI的理解。他并沒有把AI看作是“洪水猛獸”，或者是一個需要頂禮膜拜的神祇。

段永平對AI的判斷，有以下幾點：

AI一定會帶來GDP增量，也一定會把人“擠”出去；越早接受，越少被擠。

“真正的紅利期是“技術尚未成熟、對手仍在吐槽”的時間窗。

少挑毛病，多拿工具做自己的事；把AI當“副駕駛”，而不是“評委”，才能留在牌桌上。

這種“實用主義”的態(tài)度，不僅指導了他自己的投資，也深深影響了他的門徒們。他不需要自己去造AI，他只需要利用AI，或者投資那些造AI的人。

02、電商與手機的“AI狂飆”

如果說段永平是在云端看戲，那他的門徒們就是在地面廝殺。

拼多多的黃崢，是段永平口中的朋友，也是外界公認的段氏門徒。雖然黃崢已卸任CEO，但拼多多早就把AI用得很深入了。而到了2023年，拼多多上線的海外版TEMU，更是把AI玩出了花。

TEMU之所以能在海外市場攻城略地，把亞馬遜都逼得跳腳，靠的不僅僅是低價，更是其背后強大的推薦算法、智能定價與供應鏈優(yōu)化體系。

與此同時，段永平的另外兩位嫡系弟子——OPPO的陳明永和vivo的沈煒，在手機戰(zhàn)場上，把大模型當成了下一波的核心賣點。

OPPO在2024年發(fā)布了自研的70億參數(shù)“AndesGPT”，并將其內(nèi)嵌到ColorOS中，用于智能助手、影像處理。雖然OPPO旗下的芯片公司“哲庫”解散了，但他們在AI ISP、影像算法IP上的投入并沒有停止。

vivo也不甘示弱，在2023年底就推出了“藍心大模型”，參數(shù)規(guī)模從10億到1750億不等，落地在OriginOS 4的全局智能交互中。而且，vivo還選擇了與聯(lián)發(fā)科深度定制AI加速模塊，這種直接把AI做進硬件的打法，顯得更為硬核。

對于陳明永和沈煒來說，AI不是錦上添花，而是生死之戰(zhàn)。在硬件同質(zhì)化嚴重的今天，誰能率先用AI提升用戶體驗，誰就能在存量市場中殺出一條血路。

03、隱秘角落的“資本局”

在一些“隱秘的角落”，段永平門徒們同樣把AI玩得風生水起。這里不得不提的是，他最低調(diào)的門徒金志江。

金志江是步步高教育系的掌門人，他做出來的“小天才手表”，被戲稱為“兒童界的愛馬仕，家長圈的收割機”。

你可能很難想象，一個兒童手表，怎么就跟AI扯上關系了？事實上，小天才之所以能占據(jù)市場35%的份額，把華為、小米加起來都甩在身后，靠的正是AI帶來的差異化體驗。

最新一代的小天才產(chǎn)品，加入了自研的“AI精準定位”、“AI作業(yè)輔導”和“兒童語義理解”。比如，它能識別孩子是在操場還是在教室，能聽懂孩子的童言童語，還能智能輔導作業(yè)。

這種精準擊中家長痛點和孩子爽點的功能，讓小天才構建了一個極具粘性的“兒童社交壁壘”。金志江用把一個看似簡單的硬件，做成了一個龐大的社交帝國。

此外，還有一個更隱秘的角色——蘇州步步高的創(chuàng)始人張源。他是步步高系的老兵，不同于其他幾位在臺前沖鋒陷陣，張源更像是一個躲在幕后的“資本獵手”。

公開信息顯示，這家投資平臺近兩年密集出手，投了14起以上的天使輪或A輪項目。投資的方向非常集中，全是人工智能、智能機器人、半導體芯片等硬科技賽道。

2024年11月，張源還大手筆拿下了A股公司“大千生態(tài)”的控股權。現(xiàn)在，大千生態(tài)已經(jīng)在AI領域落子，大千生態(tài)的子公司——浙江深辰凱動科技機器人，開發(fā)了如“羽毛球機器人”等智能陪練產(chǎn)品。

張源的這一手棋，不僅為段派門徒的AI版圖增添了資本的厚度，也為未來的資本運作埋下了伏筆。

04、結(jié)語

你會發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象：段永平及其門徒的切入點雖然不同，但內(nèi)核卻是一脈相承的。

段永平的并不是保守，而是“做對的事，把事做對”。在AI時代，“對的事”就是擁抱AI，但絕不盲目跟風。

而段永平的門徒們，也在用這一招。他們不一定是最早做AI的，但一定是把AI落地最扎實的。他們不炒作概念，不講PPT故事，而是實實在在地把AI裝進產(chǎn)品里，賣給消費者，或者變成提升效率的工具。

段永平在云端看著，門徒們在地面跑著。這個“隱形帝國”，正在用一種最務實的方式，重塑著我們的未來。

正如段永平所說：“AI肯定是個工業(yè)革命，泡沫總是會伴隨而來，但泡沫破裂后，留下的才是真金白銀?！倍退拈T徒們，顯然已經(jīng)準備好，去撿那些真金白銀了。