文 |  路寧

新興鑄管股份有限公司（證券代碼：000778，證券簡(jiǎn)稱：新興鑄管）近日發(fā)布公告，公司旗下全資子公司蕪湖新興鑄管有限責(zé)任公司將以約12.44億元人民幣的交易對(duì)價(jià)，收購(gòu)江陰華潤(rùn)制鋼有限公司100%股權(quán)。此舉被視為新興鑄管進(jìn)一步聚焦主責(zé)主業(yè)，持續(xù)推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力發(fā)展優(yōu)特鋼產(chǎn)業(yè)，加速推進(jìn)優(yōu)特鋼轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要舉措。

本次交易的轉(zhuǎn)讓方為上海泰臣投資管理有限公司。以2025年8月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，標(biāo)的公司華潤(rùn)制鋼的全部股東權(quán)益評(píng)估價(jià)值為12.44億元，較其賬面凈資產(chǎn)增值14.20%。收購(gòu)資金將來(lái)源于上市公司自有及自籌資金。此次交易已在公司董事會(huì)審議通過(guò)，無(wú)需提交股東大會(huì)批準(zhǔn)。

公告資料顯示，華潤(rùn)制鋼是一家具備穩(wěn)定盈利能力的鋼鐵企業(yè)，擁有年94萬(wàn)噸煉鋼、40萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)無(wú)縫鋼管及5萬(wàn)噸工模具鋼軋板的產(chǎn)能。其財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.39億元，凈利潤(rùn)8883.93萬(wàn)元；2025年1至9月，已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.61億元，凈利潤(rùn)9060.67萬(wàn)元。該公司及其下屬兩家全資子公司的股權(quán)清晰，目前未設(shè)置質(zhì)押或凍結(jié)等權(quán)利限制。

一個(gè)值得關(guān)注的背景是，收購(gòu)方蕪湖新興已受托管理華潤(rùn)制鋼多年，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)特點(diǎn)與市場(chǎng)布局極為熟悉。公司表示，此次由“管理”轉(zhuǎn)為“控股”，旨在徹底整合雙方資源，在研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)及銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)形成深度協(xié)同，構(gòu)建更完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

從戰(zhàn)略層面看，本次收購(gòu)直指新興鑄管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的核心目標(biāo)。據(jù)公告顯示，完成收購(gòu)后，公司計(jì)劃建造“蕪湖、江陰一體化”的產(chǎn)業(yè)協(xié)同基地，實(shí)現(xiàn)從棒材、線材、鋼坯到無(wú)縫鋼管、鍛件、板材的產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋，從而推動(dòng)產(chǎn)品持續(xù)從低端向中高端“躍升”，最終服務(wù)于“普轉(zhuǎn)優(yōu)、優(yōu)轉(zhuǎn)特、特轉(zhuǎn)精”的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。

根據(jù)交易協(xié)議安排，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款將在標(biāo)的股權(quán)完成工商變更登記等先決條件達(dá)成后支付。自評(píng)估基準(zhǔn)日至股權(quán)交割日的過(guò)渡期內(nèi)，華潤(rùn)制鋼所產(chǎn)生的損益將全部由蕪湖新興享有或承擔(dān)，這在一定程度上構(gòu)成了對(duì)收購(gòu)方面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。此外，本次收購(gòu)將整體接收華潤(rùn)制鋼現(xiàn)有828名員工，并同時(shí)終結(jié)原有的托管關(guān)系，轉(zhuǎn)讓方上海泰臣投資需向蕪湖新興支付托管費(fèi)5500萬(wàn)元。

此外，公告也提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，華潤(rùn)制鋼存在總額約2569.44萬(wàn)元的對(duì)外擔(dān)保及未決訴訟。公司預(yù)計(jì)，在不考慮過(guò)渡期損益影響的前提下，本次收購(gòu)預(yù)計(jì)將為公司增加凈利潤(rùn)約3800萬(wàn)元。此次整合若能順利實(shí)施，將有望顯著增強(qiáng)新興鑄管在特種鋼材領(lǐng)域的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，為其可持續(xù)發(fā)展注入新動(dòng)力。