界面新聞記者 | 龍力

哪些城市更容易孕育出頭部私募？

界面新聞統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月19日，管理規(guī)模超過50億元的頭部證券類私募一共有236家，不管是從注冊地還是辦公地所處的城市來看，上海、北京、深圳三地的聚集效應(yīng)都尤其明顯，而三大城市中上海的頭部私募數(shù)量更是以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑。

按照注冊地所處城市統(tǒng)計，有113家頭部私募坐落于“魔都”上海，占比高達(dá)47.88%；排在第二、第三位的北京和深圳分別有39家和27家，占比16.53%和11.44%；珠海、杭州、寧波、澄邁分別有12家、8家、8家、6家；三亞、南京、青島分別有4家、3家、2家；另有其他14個城市各占1家。

按照辦公地所處城市統(tǒng)計，上海依然高居榜首，占據(jù)了多達(dá)110個席位；北京和深圳繼續(xù)分列第二和第三位，不過北京明顯更受外地注冊私募的青睞，選擇在該城市辦公的頭部私募總數(shù)為56家，在深圳辦公的有24家；辦公地選擇在杭州、珠海、澄邁的頭部私募分別有13家、8家和5家；辦公地選擇在南京、廣州、三亞、廈門的分別有4家、3家、2家和2家；另有其他9個城市各占1家。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，236家頭部私募中，一共有36家注冊地與辦公地不在同一轄區(qū)，占比15.25%。

證券類私募在選擇注冊地和辦公地的時候，分別會主要考慮哪些因素？

第三方私募基金服務(wù)平臺積募合伙人楊潔對界面新聞表示：“證券私募管理人通常會考慮政策扶持、注冊效率及便利性等因素，比如注冊地有沒有較好的政策扶持，工商注冊周期、流程是否高效、便捷等。部分私募管理人還會關(guān)注品牌影響，比如注冊在北上廣深等知名度較好的城市可能會對管理人的品牌形象有所助力?！?/p>

“選擇辦公地則更多地從日常業(yè)務(wù)拓展的角度出發(fā)，選擇北上廣深等一線城市，這些地區(qū)具有更成熟的行業(yè)生態(tài)，交易所、金融機構(gòu)、金融人才等金融資源豐富，商業(yè)發(fā)達(dá)，營商環(huán)境更好，便于展業(yè)。同時，一線城市的高凈值人群或機構(gòu)投資者較多，對募資有利，這也是管理人選擇辦公地考慮的重點之一。”楊潔表示。

上海、北京、深圳等地吸引了大量的私募在此注冊，這也為其孕育出更多的頭部私募奠定了基礎(chǔ)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)存的7550家證券私募中，注冊地位于上海、深圳和北京的分別有1885家、1356家和1114家，占比分別為24.97%、17.96%和14.75%。

楊潔對界面新聞表示，北上深三地?fù)碛懈鼮槌墒斓慕鹑诨A(chǔ)設(shè)施，包括交易所、券商、銀行等，并且聚集了大量的金融、科技等復(fù)合型人才，與證券私募管理人在量化、投研等方面的人才需求匹配度更高。三地也聚集了最密集的上市公司、金融機構(gòu)，有大量的高凈值人群和機構(gòu)投資者，不僅催生了巨大的財富管理需求，還給證券私募提供了充沛的資金供給。最重要的是，目前存續(xù)的證券私募大多是在2015年左右注冊成立，上海自貿(mào)區(qū)、北京房山基金小鎮(zhèn)、深圳前海都是證券私募管理人注冊比較多的地區(qū)，形成了比較明確的集群效應(yīng)。

界面新聞統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從晉升頭部私募的比例（下稱：晉升率）來看，在北上深三地中，坐擁更多頭部私募的上海亦5.99%的晉升率排名居首，北京和深圳的晉升率分別為3.5%和1.99%。

上海為何能夠力壓同樣坐擁各類頂級資源的北京、深圳，在孕育頭部證券私募方面更勝一籌？

吸引了大量的量化私募聚集于此或是重要原因之一，有業(yè)內(nèi)人士對界面新聞表示，與其他兩大城市相比，上海的獨特之處在于同時擁有上交所、上期所、中金所等核心交易場所，物理距離上的接近，使得其天然具備量化私募所青睞的低延遲優(yōu)勢，吸引到更多量化私募的注冊。 近年來，不少量化私募紛紛躋身頭部私募之列，有力推動了上海頭部私募總數(shù)的大幅增長。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計，現(xiàn)存的91家頭部量化私募中，有43家注冊地為上海，占比高達(dá)47.25%。

與上海獨領(lǐng)風(fēng)騷，北京、深圳穩(wěn)居第二梯隊形成鮮明對比的是，同為一線城市的廣州，受到地理位置相近的深圳、珠海等地分流明顯。

截至目前，注冊地為廣州的存續(xù)證券私募總數(shù)和頭部證券私募數(shù)量分別僅為366家和1家，不僅兩項數(shù)據(jù)均被深圳大幅甩在身后，頭部私募數(shù)量甚至遠(yuǎn)不及珠海的12家。

另一方面，還有部分頭部私募的注冊地，由于注冊的證券私募管理人基數(shù)較小，所以在晉升率方面反而十分突出。

比如，只有管理規(guī)模50-100億元的昌都凱豐投資一家私募注冊地位于昌都，因此該地的晉升率高達(dá)100%；注冊地位于澄邁的26家私募中有6家晉升頭部私募之列，晉升率為23.08%；揚州、蕪湖、中山各有1家頭部私募，同時選擇在該地注冊的私募分別僅為5家、6家和9家，所以晉升率也達(dá)到20%、16.67%和11.11%。