文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng) 彭程
編輯 | 孟帥
調(diào)味品龍頭海天味業(yè)近日拋出一份分紅方案，公司擬豪擲17.54億元實(shí)施特別分紅。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，這是海天味業(yè)年內(nèi)第二次推出分紅計(jì)劃。若本次特別分紅順利實(shí)施，疊加今年已派發(fā)的15.19億元中期分紅，海天味業(yè)年內(nèi)累計(jì)分紅將達(dá)32.73億元，占前三季度歸母凈利潤(rùn)的61.5%。
值得注意的是，今年是海天味業(yè)創(chuàng)始人龐康卸任后的首個(gè)完整財(cái)年，從龐康手中接過(guò)董事長(zhǎng)的接力棒后，“醬油女王”程雪交出了一份還算不錯(cuò)的業(yè)績(jī)答卷。
三季報(bào)顯示，今年前三季度，海天味業(yè)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但增速較上年同期有所下滑。其中，第三季度的單季增速，較此前四個(gè)季度也出現(xiàn)了明顯的下滑。
今年6月，在程雪的主導(dǎo)下，此前已在A股上市的海天味業(yè)成功登陸港股。為了尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，海天還立下了3年內(nèi)將海外營(yíng)收占比提升至15%的宏偉目標(biāo)。
不過(guò)，在今年的半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，海天味業(yè)坦言，公司海外業(yè)務(wù)目前正處于起步階段，現(xiàn)階段整體營(yíng)收占比不高。
值得一提的是，在10月末揭曉的《2025胡潤(rùn)百富榜》中，龐康、程雪分別以985億元、340億元的財(cái)富再度登榜，且財(cái)富較上年均實(shí)現(xiàn)了13%的增長(zhǎng)。
不過(guò)，截至12月19日收盤，海天味業(yè)報(bào)37.78元/股，股價(jià)較年初下跌超15%，較歷史高點(diǎn)更是跌去近七成，最新市值為2211億元。
海天味業(yè)豪氣分紅，擬派發(fā)超17億元“特別紅包”
12月18日，海天味業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬實(shí)施2025年特別分紅，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利17.54億元（含稅）。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，此前，海天味業(yè)就曾在8月公布2025年中期利潤(rùn)分配方案：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.60元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利15.19億元（含稅）。
待此次特別分紅實(shí)施完成，海天味業(yè)年內(nèi)合計(jì)分紅金額將達(dá)32.73億元（含稅），約占公司2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)的61.5%。
回顧海天味業(yè)的分紅歷史，其慷慨之舉并非一時(shí)之興。同花順iFinD顯示，自2013年以來(lái)，海天味業(yè)每年都堅(jiān)持分紅，且多數(shù)年份的股利支付率超過(guò)60%。
其中，2023年、2024年，海天味業(yè)的現(xiàn)金分紅總額分別為36.6億元、47.73億元，股利支付率高達(dá)65.06%、75.24%。
而據(jù)海天味業(yè)12月18日披露的未來(lái)三年（2025-2027年）股東回報(bào)規(guī)劃，2025-2027年度，公司每年度現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)年歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)的比例不低于80%，不含特別分紅（如有）。
董事會(huì)可根據(jù)當(dāng)期盈利情況及資金狀況，在條件合適時(shí)擬定利潤(rùn)分配方案。
海天味業(yè)表示，本次規(guī)劃的核心原則是：在保障公司健康可持續(xù)發(fā)展、滿足未來(lái)戰(zhàn)略布局所需資金的前提下，致力于建立更持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的股東回報(bào)機(jī)制。
如此“豪橫”分紅的背后，是海天味業(yè)雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)狀況。據(jù)公司最新披露的三季報(bào)，截至第三季度末，公司資產(chǎn)合計(jì)高達(dá)473.48億元，其中貨幣資金達(dá)224.76億元。
與此同時(shí)，公司的負(fù)債合計(jì)為72.84億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅15.38%，維持在相對(duì)低位水準(zhǔn)。
從現(xiàn)金流來(lái)看，今年前三季度，海天味業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為31.48億元，同比增長(zhǎng)14.38%。充足的現(xiàn)金流如同公司的“血液”，為公司提供了源源不斷的動(dòng)力，也為公司的持續(xù)分紅提供了有力保障。
調(diào)味品行業(yè)龍頭，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?/strong>
對(duì)于此次分紅，海天味業(yè)在公告中表示，2025年，公司整體保持了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)和較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，又恰逢全球最大的調(diào)味品生產(chǎn)基地——海天高明園區(qū)投產(chǎn)20周年且獲評(píng)“世界燈塔工廠”，經(jīng)董事會(huì)審議，擬實(shí)施一次特別分紅。
不過(guò)，從公司最新披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，海天味業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^此前有所放緩。
今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收216.28億元，同比增長(zhǎng)6.02%；歸母凈利潤(rùn)53.22億元，同比增長(zhǎng)10.54%。而上年同期，公司的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速分別為9.38%、11.23%。
其中，第三季度，海天味業(yè)單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.98億元，同比增長(zhǎng)2.48%；歸母凈利潤(rùn)14.08億元，同比增長(zhǎng)3.4%。
可以作為參照的是，去年第三季度至今年第二季度，海天味業(yè)的單季營(yíng)收增速分別為9.83%、10.03%、8.08%、7%，歸母凈利潤(rùn)增速分別為10.5%、17.82%、14.77%、11.57%。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)維度深入剖析，今年前三季度，作為海天味業(yè)核心產(chǎn)品的醬油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收111.56億元，同比增長(zhǎng)7.91%，營(yíng)收占比為51.58%。
同期，蠔油業(yè)務(wù)斬獲營(yíng)收36.29億元，同比增長(zhǎng)5.89%，營(yíng)收占比為16.78%。
至于調(diào)味醬業(yè)務(wù)，前三季度錄得營(yíng)收22.29億元，同比增長(zhǎng)9.57%，營(yíng)收占比為10.31%。
其他產(chǎn)品合計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收35.91億元，同比增長(zhǎng)13.44%，營(yíng)收占比為16.6%。
就銷售渠道而言，線上渠道成為今年前三季度的一大亮點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，海天味業(yè)通過(guò)線上渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.45億元，同比增長(zhǎng)32.11%，營(yíng)收增速顯著高于線下渠道的7.42%。
盡管線上渠道增長(zhǎng)迅猛，但其營(yíng)收規(guī)模與線下渠道的193.6億元相比仍存在不小的差距。
此外，在經(jīng)銷商數(shù)量方面，截至第三季度末，海天味業(yè)共有6726家經(jīng)銷商，較上年末凈減少19家。
事實(shí)上，在存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，海天味業(yè)雖貴為行業(yè)龍頭，在市場(chǎng)份額方面保持領(lǐng)先地位，但其也面臨著來(lái)自諸多對(duì)手向其發(fā)起的挑戰(zhàn)。
比如，在醬油市場(chǎng)，千禾味業(yè)通過(guò)零添加產(chǎn)品布局分流部分消費(fèi)者，在北上廣深等核心城市對(duì)海天形成一定沖擊；在下沉市場(chǎng)，致美齋、清香園等區(qū)域品牌以低價(jià)策略搶占份額。
在蠔油市場(chǎng)，聯(lián)合利華旗下的家樂(lè)品牌針對(duì)性推出“低鹽蠔油”產(chǎn)品，并通過(guò)綁定連鎖餐飲渠道的方式搶占B端市場(chǎng)份額。
海天味業(yè)在半年報(bào)中也提到，隨著調(diào)味品市場(chǎng)企業(yè)日益增多，銷售渠道和模式逐漸多元化、碎片化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。在此過(guò)程中，可能存在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，海天味業(yè)表示，公司堅(jiān)持追求為用戶提供高質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品，不斷提升運(yùn)營(yíng)能力和效率，滿足不同用戶群體需求。
“龐康時(shí)代”落幕，“醬油女王”扛起發(fā)展大旗
作為海天味業(yè)的創(chuàng)始人，龐康在公司發(fā)展歷程中扮演了至關(guān)重要的角色。
公開資料顯示，1956年出生的龐康，從南京師范學(xué)院食品機(jī)械專業(yè)畢業(yè)后進(jìn)入當(dāng)時(shí)的海天醬油廠，從一名普通技術(shù)員做起。
憑借出色的工作能力，龐康在基層崗位上歷經(jīng)3年的磨礪與沉淀，迅速嶄露頭角晉升為副廠長(zhǎng)。
1994年，龐康帶領(lǐng)海天醬油廠進(jìn)行國(guó)企改制，公司由全民所有制企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢挢?zé)任公司，龐康本人出資50余萬(wàn)元成為公司掌舵人。
此后數(shù)年，海天在龐康的精心布局與悉心經(jīng)營(yíng)下，陸續(xù)推出了海天黃豆醬、海天上等蠔油、海天味極鮮等多款深受消費(fèi)者喜愛的暢銷產(chǎn)品。
而在品牌建設(shè)領(lǐng)域，龐康同樣展現(xiàn)出了前瞻性的戰(zhàn)略眼光。早在1999年，海天味業(yè)便率先成為首個(gè)在《新聞聯(lián)播》整點(diǎn)報(bào)時(shí)環(huán)節(jié)投放廣告的醬油品牌。
2005年，為進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，龐康決定建立屬于海天自己的生產(chǎn)基地，于是斥資10億元建成年產(chǎn)量超100萬(wàn)噸的海天高明生產(chǎn)基地。
天眼查顯示，2014年，龐康帶領(lǐng)海天味業(yè)成功登陸A股市場(chǎng)，開啟資本運(yùn)作的新篇章。
上市后，海天味業(yè)借助資本市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)迅猛發(fā)展。2020年，海天味業(yè)的營(yíng)收首次突破200億元大關(guān)。
去年9月，龐康卸任海天味業(yè)董事長(zhǎng)職務(wù)，有著“打工女皇”“醬油女王”之稱的程雪接過(guò)董事長(zhǎng)權(quán)杖，成為這家千億市值調(diào)味品巨頭的新任掌舵人。
公開資料顯示，程雪作為公司的資深元老，自上世紀(jì)九十年代便加入海天。憑借著敏銳的商業(yè)眼光和不懈的努力拼搏，程雪在公司內(nèi)部一步一個(gè)腳印，逐步成長(zhǎng)為公司的核心管理者。
時(shí)間回?fù)苤?995年，程雪敏銳地捕捉到公司股改的重大機(jī)遇，果斷認(rèn)購(gòu)海天味業(yè)股票。
此后，她憑借著對(duì)公司的堅(jiān)定信心和卓越的投資眼光，通過(guò)持續(xù)增持與深度參與公司運(yùn)營(yíng)，成功躋身公司大股東之列，并逐步進(jìn)入海天的權(quán)力中心。
事實(shí)上，程雪接任海天味業(yè)董事長(zhǎng)一職時(shí)，其肩上的擔(dān)子并不輕松。在此之前的2022年，海天味業(yè)卷入“雙標(biāo)門”事件，受此影響，公司的歸母凈利潤(rùn)在2022年、2023年連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑，市值也較巔峰時(shí)期大幅縮水。
然而，程雪并未被眼前的困難所嚇倒。在她的帶領(lǐng)下，海天味業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步回升。
今年6月，在程雪的推動(dòng)下，海天味業(yè)成功登陸港交所，成為調(diào)味品行業(yè)首家“A+H”股上市企業(yè)。
與此同時(shí)，海天還定下了雄心勃勃的全球化目標(biāo)：三年內(nèi)將海外收入占比提升至15%。若以公司2024年的營(yíng)收規(guī)模計(jì)算，15%的海外收入占比相當(dāng)于40億元左右的體量。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，海天味業(yè)赴港上市全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額的約20%，將用于通過(guò)建立全球品牌形象、拓展銷售渠道以及提升海外供應(yīng)鏈能力，以提升公司的全球影響力。
在今年的半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，海天味業(yè)透露，公司海外業(yè)務(wù)目前正處于起步階段，上半年公司海外市場(chǎng)取得了較好發(fā)展，雖然現(xiàn)階段整體營(yíng)收占比不高，但海外有非常廣闊的市場(chǎng)與發(fā)展機(jī)遇，公司也在加快布局與推進(jìn)各項(xiàng)工作。
團(tuán)隊(duì)方面，公司堅(jiān)持本地化與總部賦能相結(jié)合的策略，根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的發(fā)展情況，有序的推進(jìn)團(tuán)隊(duì)搭建及本地化融合。
在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的大背景下，海天味業(yè)未來(lái)能否在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)新的突破？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。