文｜投資界PEdaily

本周，日本知名獨(dú)角獸公司Spiber發(fā)布一份公告，讓軟銀集團(tuán)掌門(mén)人孫正義的女兒走到臺(tái)前。

川名麻耶，剛好出生于軟銀誕生那年，早年曾在高盛日本任職，也做過(guò)幾年家庭主婦，但從未有過(guò)在軟銀任職的經(jīng)歷。她的父親孫正義，全球創(chuàng)投圈都并不陌生，這幾年經(jīng)歷大起大落，今年重回日本首富。

雖然孫正義放話，軟銀的接班人不會(huì)由血緣來(lái)決定。但這次川名麻耶之所以引發(fā)轟動(dòng)，或多或少是擊中當(dāng)下創(chuàng)投行業(yè)的交班話題。

孫正義女兒現(xiàn)身創(chuàng)投圈

根據(jù)公告，Spiber已與川名麻耶（Maya Kawana）簽署業(yè)務(wù)支持相關(guān)協(xié)議。待協(xié)議生效前提條件滿足后，川名麻耶將于2026上半年開(kāi)展支持工作，發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

交易方的履歷赫然寫(xiě)著：川名麻耶是“孫正義的第一個(gè)孩子”（Born as the eldest child of Masayoshi Son）。

“我的參與不以IPO或并購(gòu)為目標(biāo)，而是要建立真正具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的生物科技企業(yè)。”川名麻耶在公告中表示。

創(chuàng)立于2007年，Spiber利用蛛絲蛋白量產(chǎn)生物纖維，產(chǎn)品宣稱可替代傳統(tǒng)滌綸對(duì)石油的依賴。作為日本少數(shù)幾家獨(dú)角獸企業(yè)之一，當(dāng)前估值超過(guò)12億美元。

川名麻耶指出，公司雖然擁有極高的技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，但在商業(yè)化與社會(huì)應(yīng)用上仍面臨挑戰(zhàn)。她表示，未來(lái)將通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)體制、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)資源分配及銷(xiāo)售戰(zhàn)略，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)“具備經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性的增長(zhǎng)”。

過(guò)去幾十年里，孫正義幾乎從不公開(kāi)談?wù)摷彝?。但這次女兒的亮相引發(fā)不小的轟動(dòng)。

川名麻耶出生于1981年。彼時(shí)孫正義剛從美國(guó)回到日本，軟銀還只是一家剛起步的軟件銷(xiāo)售公司，與今天的投資帝國(guó)相距甚遠(yuǎn)。她的童年見(jiàn)證了父親的白手起家。

2000年，川名麻耶前往日本名校慶應(yīng)義塾大學(xué)修習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)，大學(xué)期間曾擔(dān)任網(wǎng)球社團(tuán)代表，性格開(kāi)朗。畢業(yè)后加入高盛的投資銀行部，負(fù)責(zé)企業(yè)融資和并購(gòu)咨詢。

此后，川名麻耶有過(guò)一段長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的全職主婦生活。直至2019年，她設(shè)立品牌咨詢公司BOLD株式會(huì)社，目標(biāo)是“把時(shí)尚產(chǎn)業(yè)帶入新的時(shí)代”。

回顧過(guò)往履歷，令人意外的一點(diǎn)是，川名麻耶并未在軟銀集團(tuán)擔(dān)任任何職位。

孫正義重回日本首富

孫正義，歷來(lái)為人津津樂(lè)道。他所執(zhí)掌的軟銀風(fēng)投帝國(guó)打法激進(jìn)，曾讓對(duì)手無(wú)所適從。

最為轟動(dòng)的案例莫過(guò)于雅虎和阿里巴巴。1999年，孫正義在馬云僅用6分鐘的演示后，便拍板向當(dāng)時(shí)尚無(wú)營(yíng)收的阿里巴巴投資數(shù)千萬(wàn)美元，成為全球風(fēng)投史上最成功的案例之一。

然而，故事并非永遠(yuǎn)如此順利。WeWork、OYO、Uber......一個(gè)個(gè)獨(dú)角獸起高樓而后崩塌，給孫正義帶來(lái)了一系列麻煩。猶記得2022年8月，軟銀錄得公司成立以來(lái)的最大虧損，“上市股和未上市股接近全軍覆沒(méi)”。

直到2023年，軟銀控股的芯片設(shè)計(jì)公司ARM在納斯達(dá)克上市，市值一度漲至1900億美元，成為軟銀重返巔峰的支點(diǎn)。此后軟銀調(diào)轉(zhuǎn)船舵，2025—2026財(cái)年，愿景基金部門(mén)交出了一份漂亮的收益答卷。

最新一幕是截止9月底的中期財(cái)報(bào)，軟銀凈利潤(rùn)達(dá)到2.924萬(wàn)億日元，同比激增2.9倍，創(chuàng)下日本企業(yè)史上最高半年度利潤(rùn)紀(jì)錄；三季度愿景基金投資收益達(dá)3.5361萬(wàn)億日元，上年同期僅為6103億日元。

其中，約三分之二的收益來(lái)自O(shè)penAI。過(guò)去一年，孫正義已通過(guò)愿景基金2號(hào)向OpenAI投資了97億美元，5000億美元的“星際之門(mén)”（Stargate）計(jì)劃也在籌備當(dāng)中。

“我是哭著賣(mài)掉英偉達(dá)股票的。”孫正義曾如此表示。為了籌措資金加注OpenAI，軟銀在今年10月賣(mài)掉了約9000萬(wàn)股英偉達(dá)股份，套現(xiàn)約58億美元。

悄然間，“大魔王”又回來(lái)了。今年以來(lái)，軟銀集團(tuán)市值多次刷新歷史新高，一度達(dá)到約38萬(wàn)億日元。在最新發(fā)布的彭博億萬(wàn)富豪指數(shù)中，孫正義以551億美元的凈資產(chǎn)重回日本首富寶座。

創(chuàng)投圈的交棒時(shí)刻

女兒亮相，外界總?cè)菀茁?lián)想到軟銀集團(tuán)的接班問(wèn)題。不過(guò)孫正義已多次強(qiáng)調(diào)：“軟銀不是家族企業(yè)，未來(lái)的繼承由AI與專業(yè)經(jīng)理人決定，而不是血緣?！?/p>

不知不覺(jué)間，我們看到昔日指點(diǎn)江山的大佬們要開(kāi)始面對(duì)交棒。

今年5月，94歲的巴菲特在2025年股東大會(huì)上平靜交棒，選擇了歷練25年的阿貝爾接班。放眼創(chuàng)投行業(yè)，接班傳承歷來(lái)備受矚目——?華平投資?在2024年4月迎來(lái)?Jeffrey Perlman?作為第三代掌門(mén)人；Sequoia Capital（紅杉資本）掌舵人經(jīng)歷更迭……

我們把視野拉回到國(guó)內(nèi)。一年前，啟明創(chuàng)投內(nèi)部制定一份“管理團(tuán)隊(duì)傳承規(guī)劃”：擬以未來(lái)十年之期，實(shí)現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)交接班。更早一些，創(chuàng)立真格基金的徐小平也逐漸淡出，方愛(ài)之走上臺(tái)前。

這一幕在本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)同樣迫切。

上周深圳創(chuàng)投迎來(lái)25周年紀(jì)念日，當(dāng)?shù)乇就羷?chuàng)投掌門(mén)人幾乎悉數(shù)到場(chǎng)。走過(guò)了四分之一個(gè)世紀(jì)，那些我們熟悉的創(chuàng)投大佬年紀(jì)漸長(zhǎng)，交棒問(wèn)題不得不擺到桌上。

今年，一家頭部本土VC合伙人在內(nèi)部低調(diào)宣布退休，圈子里流傳著其接下來(lái)的打算：“看書(shū)旅游，陪陪孩子，把時(shí)間花在自己感興趣的事情上?！?/p>

創(chuàng)投圈基本沒(méi)有“子承父業(yè)”一說(shuō)，更多時(shí)候，創(chuàng)始人愿意花時(shí)間培養(yǎng)內(nèi)部成長(zhǎng)起來(lái)的合伙人。這幾年，LP幾乎都會(huì)聊起關(guān)于接班的擔(dān)憂。因此，投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部開(kāi)始重視團(tuán)隊(duì)建設(shè)，著力培養(yǎng)年輕投資骨干。

相比其他行業(yè)，創(chuàng)投更需要擁抱新生事物，永葆好奇心。

退休切入漸進(jìn)模式，正如一位創(chuàng)投大佬說(shuō)，“我喜歡踢足球，年輕時(shí)踢前鋒，現(xiàn)在踢中鋒，未來(lái)會(huì)把機(jī)會(huì)留給年輕人。”