距離2025收官僅剩數(shù)個交易日，全年里以AI、機器人、有色金屬、商業(yè)航天等為代表的核心題材表現(xiàn)卓越。進入四季度后，在政策、需求、價格三維支撐下，新能源賽道奮起直追，成為市場上漲的主線之一，寧德時代、億緯鋰能、盛新鋰能、中偉股份等巨頭們動作不斷，積極備戰(zhàn)呼之欲出的新一輪“超級鋰周期”。

鋰電穿越過剩周期，業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)提價潮+停產(chǎn)檢修

動力電池和儲能的高增長驗證了碳酸鋰終端市場邁入景氣周期，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)顯示，1—11月，國內(nèi)動力電池累計裝車量671.5GWh，累計同比增長42.0%。11月，國內(nèi)動力電池裝車量93.5GWh，同比增長39.2%；儲能市場端，據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，2025Q1-Q3中國儲能電池合計出貨430GWh，已經(jīng)超過了2024年全年的30%，預計全年出貨量將達到580GWh，增速維持在75%以上。

產(chǎn)業(yè)端，資源漲價與市場博弈疊加，作為強周期行業(yè)代表之一的“白色石油”碳酸鋰，其主力期貨合約價格突破13萬關(guān)口，創(chuàng)2023年11月以來的新高，自今年6月底部以來累計漲幅已經(jīng)翻倍有余。

隨著景氣度的持續(xù)攀升，除前文提及的碳酸鋰外，電解液、正極材料、隔膜、負極材料等環(huán)節(jié)主要材料漲價頻現(xiàn)，國金證券表示，鋰電庫存周期結(jié)束兩年去庫階段，正式轉(zhuǎn)入“主動補庫”的繁榮期，基本面2026年有望明顯復蘇。

進入12月，國內(nèi)多家鋰電頭部廠商掀起提價潮，湖南裕能（301358.SZ）、安達科技（920809.BJ）明確自2026年1月起全系列磷酸鐵鋰產(chǎn)品加工費在現(xiàn)有基礎(chǔ)上上調(diào)3000元/噸（未稅）；龍蟠科技（603906.SH；02465.HK）、萬潤新能（688275.SH）等企業(yè)也紛紛跟進漲價；天賜材料等公司，鐵鋰前驅(qū)體磷酸鐵產(chǎn)品，近期已開始提價；德加能源宣布12月16日起電池產(chǎn)品售價在現(xiàn)行目錄價基礎(chǔ)上上調(diào)15%；孚能科技（688567.SH）也明確表示“已建立價格聯(lián)動機制，部分產(chǎn)品已實現(xiàn)漲價”，并透露“鋰電池價格上漲是行業(yè)趨勢”；國軒高科（002074.SZ）此前也表示通過長協(xié)、供應鏈自供等方式平緩原材料端的價格波動；業(yè)界反饋，隔膜環(huán)節(jié)主要供應商都開機也供應偏緊，明年一季度漲價函的提價幅度在加大……

一邊是漲價，一邊是停產(chǎn)檢修，25日晚間，湖南裕能（301358.SZ）表示，公司從年初至今產(chǎn)能利用率超100%，為維護設(shè)備正常運行和安全穩(wěn)定生產(chǎn)，保障產(chǎn)品質(zhì)量，公司擬對部分生產(chǎn)線進行檢修，檢修時間從2026年1月1日起，預計一個月。本次檢修預計減少公司磷酸鹽正極材料產(chǎn)品產(chǎn)量1.5萬至3.5萬噸。

萬潤新能（688275.SH）稱，四季度以來，公司磷酸鐵鋰產(chǎn)線已超負荷運轉(zhuǎn)，自12月28日起，公司將對部分產(chǎn)線按照預定計劃進行減產(chǎn)檢修，本次檢修預計減少公司磷酸鐵鋰產(chǎn)量5000噸至2萬噸。

26日，德方納米（300769.SZ）稱將對部分產(chǎn)線按既定安排進行檢修，并對部分設(shè)備進行技術(shù)改造，使生產(chǎn)設(shè)備達到最佳的運行水平，檢修時間從2026年1月1日起，預計一個月……

“巨頭很忙”，寧德大筆鎖貨，中偉股份劍指固態(tài)電池

12月，中央經(jīng)濟工作會中明確了明年經(jīng)濟工作的重點任務(wù)，其中便包括深入整治“內(nèi)卷式”競爭，國家發(fā)改委近日發(fā)文：“十五五”時期，要綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，維護公平競爭環(huán)境，提高行業(yè)集中度，打造全球技術(shù)領(lǐng)先高地。

在新一輪“超級鋰周期”面前，除了前述的提價、檢修以外，前排的頭部玩家們動作不斷，12月電池產(chǎn)業(yè)鏈多個訂單落地，訂單時間從3年至5年不等，涉及環(huán)節(jié)涵蓋鋰鹽、電解液、銅箔、正極材料、設(shè)備等；同期已有至少10家公司披露產(chǎn)能擴張、戰(zhàn)略合作與布局新動向。

有媒體報道稱，寧德時代（300750.SZ；03750.HK）大舉鎖貨，與韓國鋰電池電解液制造商Enchem簽訂為期五年的電解液供應合同，共計35萬噸，該合同規(guī)模約合72.68億元人民幣，是已披露的最高訂單金額。

盛新鋰能（002240.SZ）與中創(chuàng)新航（03931.HK）就鋰鹽產(chǎn)品業(yè)務(wù)合作擬簽署《2026-2030年合作框架協(xié)議》，中創(chuàng)新航在2026年至2030年期間向盛新鋰能采購鋰鹽產(chǎn)品20萬噸，訂單規(guī)?；?qū)⒊^200億元。

?？菩略矗?01292.SZ）與法恩萊特公司簽署《戰(zhàn)略合作暨原材料供貨協(xié)議》，法恩萊特在協(xié)議有效期內(nèi)（2026年1月1日至2028年12月31日）向?？菩略促徺I電解液溶劑及添加劑27萬噸。

與上一輪電池產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)潮顯著不同的是，這一次多家公司的擴產(chǎn)都明確瞄準了儲能，包括億緯鋰能、派能科技、龍蟠科技、萬華化學等，例如億緯鋰能“億緯鈉能總部和金源機器人AI中心”項目動工，鈉電板塊項目總投資約10億元，規(guī)劃年產(chǎn)能2GWh，推動儲能、AIDC等場景規(guī)?；瘧?。

此外，在前沿方向上，中偉股份（300919.SZ；中偉新材02579.HK）公告了最新前述的《固態(tài)電池戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，致力于開發(fā)滿足高能量密度、高安全性和長循環(huán)壽命的新型正極材料前驅(qū)體、固態(tài)電池正極材料及固態(tài)電池，以滿足未來固態(tài)電池性能以及新能源汽車、儲能等領(lǐng)域的商業(yè)化應用需求，推動固態(tài)電池應用系列新能源電池材料的產(chǎn)業(yè)化實施，搶先布局人工智能、無人駕駛、機器人、低空經(jīng)濟等相關(guān)新興市場，提升在全球新能源材料領(lǐng)域的行業(yè)地位與市場話語權(quán)。

中偉股份是全球新能源正極材料龍頭，超高鎳產(chǎn)品全球市場占有率達89.5%，已建立涵蓋鎳、鈷、磷、鈉、鋰、錳等多元素材料及新能源材料回收利用的多元化技術(shù)矩陣。

在固態(tài)電池材料領(lǐng)域，中偉股份聚焦氧化物和硫化物兩大技術(shù)路線，通過“前驅(qū)體-正極材料-固態(tài)電解質(zhì)”等關(guān)鍵環(huán)節(jié)協(xié)同研發(fā)，逐步構(gòu)建了全流程技術(shù)能力。目前，中偉股份已開發(fā)出多款適配固態(tài)電池的定制化前驅(qū)體產(chǎn)品，如“9系單晶正極材料前驅(qū)體”“超小粒徑富鋰錳基材料前驅(qū)體”等，現(xiàn)階段公司固態(tài)電池材料出貨近50噸。

除固態(tài)電池方向的攻堅外，中偉股份在最新的互動問答中披露，公司在行業(yè)周期底部精準低成本獲取了阿根廷兩座鹽湖鋰礦，預計掌握鋰資源超1000萬噸LCE。這兩座鹽湖鋰礦目前仍處于進一步勘探和建設(shè)階段，公司將根據(jù)有關(guān)規(guī)定及時披露阿根廷鋰礦相關(guān)進展。此外公司在回收端的碳酸鋰出貨超萬噸。

整體來看，在上游漲價潮背景下，景氣度、業(yè)績修復與市場投資熱情會逐步傳導至整個行業(yè)鏈條，2026年反復活躍的機會很大，同時政策風向和前述企業(yè)們的行動將引發(fā)連鎖反應，新能源板塊逐步由“內(nèi)卷價格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“聯(lián)合挺價”，推動價格觸底回升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配正向具備高壁壘、高集中度的上游“硬瓶頸”、“高端化”材料環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，最終實現(xiàn)全行業(yè)的量利雙升。