界面新聞?dòng)浾?| 曾令俊
中斷三個(gè)月后，東莞銀行、南海農(nóng)商銀行IPO重啟。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑罱凰?/span>的最新信息顯示，東莞銀行和南海農(nóng)商銀行的IPO審核狀態(tài)已由“中止”變更為“已受理”，這也標(biāo)志著兩家銀行重新回到上市排隊(duì)序列。
此次兩家銀行重啟IPO，或是市場(chǎng)環(huán)境與自身需求共同作用的結(jié)果。2025年A股銀行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲12%，估值修復(fù)或?yàn)橹行°y行IPO打開(kāi)了窗口。
“中小銀行IPO遇冷，有一部分原因是這些年板塊估值低迷、破發(fā)壓力大。而當(dāng)前板塊估值回升，投資者對(duì)銀行股的接受度和價(jià)值認(rèn)可度顯著提高，這可能是兩家銀行重啟的外部因素之一。”某券商銀行業(yè)首席分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)。
財(cái)務(wù)資料多次過(guò)期
東莞銀行和南海農(nóng)商銀行的IPO之路，堪稱(chēng)中小銀行上市困境的縮影，前者歷經(jīng)17年波折，后者也已走過(guò)7年征程，期間多次因財(cái)務(wù)資料過(guò)期等問(wèn)題中止審核，上市進(jìn)程充滿(mǎn)坎坷。
“財(cái)務(wù)資料頻繁過(guò)期看似是技術(shù)性問(wèn)題，實(shí)則反映出銀行在申報(bào)節(jié)奏把控、審計(jì)協(xié)調(diào)上的短板。”有券商投行人士此前告訴界面新聞?dòng)浾?，?duì)于擬上市銀行而言，財(cái)務(wù)報(bào)告有效期有明確規(guī)定，提前規(guī)劃補(bǔ)充材料本是基礎(chǔ)工作，屢次逾期難免讓監(jiān)管層對(duì)其管理規(guī)范性產(chǎn)生疑慮。
東莞銀行的上市長(zhǎng)跑始于2008年，彼時(shí)該行首次遞交申請(qǐng)材料，正式開(kāi)啟IPO之路。2012年，該行被列入證監(jiān)會(huì)首發(fā)申報(bào)上市企業(yè)名單，但最終因未完成預(yù)披露，于2014年被終止審查，首次上市嘗試以失敗告終。
2019年，東莞銀行重整旗鼓，再次遞交IPO申請(qǐng)，2023年隨著全面注冊(cè)制實(shí)施，其IPO申請(qǐng)由核準(zhǔn)制平移至深交所主板審核。然而，平移后的審核進(jìn)程并不順利。從2024年3月開(kāi)始，“財(cái)務(wù)資料過(guò)期”成為東莞銀行IPO的“攔路虎”，截至此次重啟，該行已四次因財(cái)務(wù)資料過(guò)期導(dǎo)致審核中止。
南海農(nóng)商銀行的IPO之路同樣曲折。該行于2018年啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，2019年5月首次向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)，擬在深交所中小板上市，后因全面注冊(cè)制改革，于2023年3月將上市申請(qǐng)平移至深交所。自2024年3月以來(lái)，南海農(nóng)商銀行也四次因財(cái)務(wù)資料過(guò)期中止IPO審核。
值得注意的是，南海農(nóng)商銀行的IPO進(jìn)程還受到股東股權(quán)變動(dòng)的影響。2024年以來(lái)，該行第二大股東能興集團(tuán)因經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，所持股份多次被司法拍賣(mài)，雖然最終由區(qū)屬?lài)?guó)企接手，優(yōu)化了股東結(jié)構(gòu)，但股權(quán)頻繁變動(dòng)也對(duì)上市審核造成了一定影響。
“監(jiān)管對(duì)擬上市企業(yè)的股權(quán)清晰、穩(wěn)定有明確要求，大股東股權(quán)的司法拍賣(mài)，會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)其IPO前景產(chǎn)生疑慮。”另有券商研究人士對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)。
當(dāng)前，兩家銀行面臨著迫切的資本補(bǔ)充需求。截至2025年三季度末，東莞銀行核心一級(jí)資本充足率已由2024年末的9.31%降至9.13%，雖然仍滿(mǎn)足監(jiān)管要求，但已接近監(jiān)管紅線(xiàn)；南海農(nóng)商銀行核心一級(jí)資本充足率為12.51%，較2024年末也出現(xiàn)下滑。
“資本充足率的下滑，直接限制了兩家銀行的信貸投放能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，重啟IPO是緩解資本壓力的必然選擇?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)。
營(yíng)收凈利均下滑
在IPO進(jìn)程反復(fù)的同時(shí)，兩家銀行2025年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也面臨著不小的壓力，前三季度均出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降的局面，盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量均有所承壓。
東莞銀行2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.18億元，同比下降9.39%；凈利潤(rùn)25.44億元，同比下降20.66%，繼2024年后再次出現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)雙降的情況。
南海農(nóng)商銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不容樂(lè)觀(guān)。2025 年前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.77億元，同比下滑8.73%；凈利潤(rùn)18.65億元，同比下降17.08%。回溯過(guò)往業(yè)績(jī)，該行營(yíng)業(yè)收入已連續(xù)三年下滑，2022年至2024年?duì)I業(yè)收入分別為69.86億元、68.61億元、64.29億元。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，南海農(nóng)商銀行的壓力有所上升。盡管未披露最新的不良數(shù)據(jù)，但結(jié)合三季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨不小壓力。截至2025年6月末，該行不良貸款率升至1.55%，較2024年末的1.43%反彈。
“作為區(qū)域性農(nóng)商行，南海農(nóng)商銀行信貸投放集中于本地房地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)，受區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和行業(yè)調(diào)整影響較大，這是其資產(chǎn)質(zhì)量承壓的主要原因?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)。
近年來(lái)，多家排隊(duì)銀行相繼撤回上市申請(qǐng)，使得東莞銀行和南海農(nóng)商行成為廣東省內(nèi)僅存的兩家IPO排隊(duì)銀行。2025年7月，順德農(nóng)商行撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。該行回應(yīng)稱(chēng)，此次撤回IPO申請(qǐng)系戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整，未來(lái)將根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境擇機(jī)重啟，同時(shí)暫無(wú)H股上市計(jì)劃。更早的2025年1月，廣州銀行也撤回了IPO申請(qǐng)。
事實(shí)上，自2022年蘭州銀行上市以來(lái)，A股銀行IPO已經(jīng)連續(xù)三年處于“空窗”狀態(tài)，當(dāng)前滬深主板銀行IPO“預(yù)備隊(duì)”僅余5家，分別為：湖州銀行（已問(wèn)詢(xún)）、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商銀行、東莞銀行、南海農(nóng)商銀行（均“已受理”）。
在這樣的行業(yè)背景下，東莞銀行和南海農(nóng)商銀行堅(jiān)持推進(jìn)IPO，體現(xiàn)了中小銀行希望通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)大發(fā)展的決心?！半m然面臨諸多挑戰(zhàn)，但兩家銀行作為珠三角地區(qū)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行，具備區(qū)位優(yōu)勢(shì)和客戶(hù)基礎(chǔ)，若能成功上市，不僅能補(bǔ)充資本，還能提升品牌影響力和公司治理水平?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)。