界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真

2026年A股喜迎 “開(kāi)門(mén)紅”，滬指再創(chuàng)階段新高。

1月5日，新年首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)沖高，延續(xù)節(jié)前漲勢(shì)，三大指數(shù)高開(kāi)高走集體上漲。上證指數(shù)表現(xiàn)“亮眼”，繼去年11月之后再次突破4000點(diǎn)大關(guān)。

截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲1.38%，報(bào)4023.42點(diǎn)；深證成指漲2.24%，報(bào)13828.63點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.85%，報(bào)3294.55點(diǎn)。

盤(pán)面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)逾4100只個(gè)股上漲，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)上漲。分板塊看，保險(xiǎn)板塊領(lǐng)漲，人腦工程、醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥概念股掀起漲停潮，貴金屬、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等漲幅居前；免稅、石油、跨境支付、機(jī)場(chǎng)、航運(yùn)港口、銀行等行業(yè)以及概念股回調(diào)。

成交額方面，歷經(jīng)元旦假期休市，1月5日滬深兩市交投情緒高漲。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，兩市成交額連續(xù)第5個(gè)交易日突破2.5萬(wàn)億元，較上一交易日此時(shí)放量5000億元。

港股方面，經(jīng)歷元旦期間大漲后，1月5日港股主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)。截止發(fā)稿，恒指漲幅0.16%、恒生科技漲0.28%、恒生國(guó)企指數(shù)跌0.15%。港股創(chuàng)新藥概念走強(qiáng)，汽車股集體轉(zhuǎn)跌。

“港股與A股的聯(lián)動(dòng)性歷來(lái)較強(qiáng)，此次港股上漲亦強(qiáng)化了節(jié)后A股走強(qiáng)的預(yù)期。春節(jié)前后，市場(chǎng)環(huán)境通常對(duì)多方更為有利，A股總體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，看好節(jié)后科技行情。”東吳證券首席策略分析師陳剛復(fù)盤(pán)認(rèn)為，元旦港股大漲主要原因有三，一是港股相對(duì)A股有補(bǔ)漲邏輯；二是人民幣升值催動(dòng)港股走強(qiáng)；三是強(qiáng)勁科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是行情上漲的引擎。

萬(wàn)泰華瑞投資基金經(jīng)理張弛也向界面新聞指出：“在元旦假日期間，1月2日港股恒生科技指數(shù)大漲4%，亦說(shuō)明了市場(chǎng)風(fēng)偏在上升，成長(zhǎng)明顯占優(yōu)。本周我判斷市場(chǎng)風(fēng)格聚焦科技。重點(diǎn)在AI應(yīng)用等五個(gè)方向。”

當(dāng)前，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在人民幣升值、國(guó)內(nèi)政策靠前發(fā)力等多重積極因素帶動(dòng)下，A股“春季躁動(dòng)”行情已經(jīng)悄然開(kāi)啟，未來(lái)走勢(shì)值得期待。

國(guó)泰海通首席策略分析師方奕認(rèn)為，當(dāng)前，政策預(yù)期、流動(dòng)性與基本面共振上修，A股市場(chǎng)有望迎接春季“開(kāi)門(mén)紅”。 總體上，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下沉與資本市場(chǎng)改革，中國(guó)“轉(zhuǎn)型?！眱?nèi)在趨勢(shì)確定。

方奕指出，“漲價(jià)信號(hào)下的景氣發(fā)軔與延續(xù)”是新的投資線索。他表示，央行四季度例會(huì)指出，“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和物價(jià)合理回升”，價(jià)格信號(hào)的重要性日趨凸顯，產(chǎn)業(yè)景氣正在發(fā)軔與延續(xù)；行情看好的重點(diǎn)在科技、非銀、消費(fèi)。

“展望1月，支撐前期躁動(dòng)的部分因素仍具備一定延續(xù)性，且后續(xù)更多潛在催化值得期待，春季行情有望逐步展開(kāi)?！迸d業(yè)證券首席策略分析師張啟堯分析稱，隨著2025年12月中旬國(guó)內(nèi)外政策驗(yàn)證窗口告一段落，整體基調(diào)好于市場(chǎng)預(yù)期，躁動(dòng)行情啟動(dòng)已具備良好基礎(chǔ)。節(jié)前，在海外環(huán)境轉(zhuǎn)暖、人民幣升值、國(guó)內(nèi)政策靠前發(fā)力等多重積極因素帶動(dòng)下，市場(chǎng)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好同步改善，上證指數(shù)罕見(jiàn)走出“十連陽(yáng)”，躁動(dòng)行情已經(jīng)悄然開(kāi)啟。

“2026年是多個(gè)正面因素疊加的‘大年’，牛市基礎(chǔ)仍扎實(shí)，且春季躁動(dòng)已提前演繹。”華西證券李立峰判斷，當(dāng)前，春季躁動(dòng)提前，牛市格局依舊未改。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云于1月5日指出，往后看，本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型牛為慢牛，春季躁動(dòng)相比與以往，中樞抬升或更加穩(wěn)健，且持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，關(guān)注1月資金流入、流出變化。結(jié)構(gòu)上，當(dāng)期或處于春季躁動(dòng)上半場(chǎng)初始，多個(gè)板塊或均能呈現(xiàn)一定投資熱點(diǎn)，建議紅利配置為底，關(guān)注具有邊際催化的行業(yè)進(jìn)行均衡配置。

銀河證券明確認(rèn)為，節(jié)后來(lái)看，假期期間港股市場(chǎng)與人民幣匯率走強(qiáng)表現(xiàn)有助于提振投資者信心，A股市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)結(jié)構(gòu)性行情。后續(xù)上行節(jié)奏還要觀察政策預(yù)期與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)突破，在上述因素支撐下，春季躁動(dòng)行情可能提前開(kāi)啟。

展望后市，興業(yè)證券張啟堯認(rèn)為，1月份股市有兩個(gè)值得關(guān)注的潛在變化。與2025年12月相比，1月最大的變化在于，在經(jīng)歷兩個(gè)月的業(yè)績(jī)空窗期后，隨著1月進(jìn)入年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的披露窗口，上市公司將再度迎來(lái)基本面驗(yàn)證。此外，業(yè)績(jī)披露影響下，歲末年初，大、小盤(pán)與成長(zhǎng)、價(jià)值風(fēng)格的表現(xiàn)也存在較強(qiáng)的“日歷效應(yīng)”?！俺砷L(zhǎng)板塊的景氣優(yōu)勢(shì)在年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中有望進(jìn)一步得到驗(yàn)證，去年12月成長(zhǎng)風(fēng)格的優(yōu)勢(shì)在今年1月或仍將有所延續(xù)?！睆垎蜻M(jìn)一步指出。

天風(fēng)證券策略首席分析師、政策研究院院長(zhǎng)吳開(kāi)達(dá)表示，2025年A股市場(chǎng)表現(xiàn)積極，不斷攻堅(jiān)背后，離不開(kāi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、綜合國(guó)力的提升?！笆逦濉币?guī)劃將夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力，在2026年續(xù)寫(xiě)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和社會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)定兩大奇跡新篇章，加快金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，資本市場(chǎng)也有望走出“攻堅(jiān)牛”。

在行業(yè)板塊配置方面，吳開(kāi)達(dá)給出三方面建議：一是2025年三季報(bào)指引及行業(yè)數(shù)據(jù)顯示景氣度與出口強(qiáng)相關(guān)，重點(diǎn)關(guān)注境外業(yè)務(wù)高占比行業(yè)，包括電子、家電、汽車、電力設(shè)備等；二是隨著經(jīng)濟(jì)周期回暖，通脹作為滯后指標(biāo)回升，周期股在牛市中后期易獲得增量資金青睞；三是關(guān)注潛在底部反轉(zhuǎn)的行業(yè)，諸如食飲、農(nóng)業(yè)、社服、醫(yī)藥等有較高賠率。