文 | 野馬財(cái)經(jīng) 孫夢圓??
編輯丨于婞
1元清倉大甩賣，永和智控的“跨界夢”碎了。
近日，永和智控(002795.SZ)發(fā)布公告稱，擬公開出售其全資孫公司——昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司(以下簡稱“昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院”)100%股權(quán)。這已是永和智控第4次公開掛牌轉(zhuǎn)讓昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院股權(quán)。
要知道，過去一年，永和智控陸續(xù)掛牌轉(zhuǎn)讓旗下3家腫瘤醫(yī)院股權(quán)，有兩家價(jià)格甚至低至1元，遺憾的是，這些超低價(jià)轉(zhuǎn)讓，至今無人問津。
中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長、浙大城市學(xué)院副教授林先平認(rèn)為，永和智控以極低價(jià)格轉(zhuǎn)讓醫(yī)院資產(chǎn)仍無人接手，不僅因?yàn)橘Y產(chǎn)質(zhì)量本身存在問題，更凸顯了跨界資本在缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和長期投入的情況下，難以構(gòu)建可持續(xù)的醫(yī)療業(yè)務(wù)體系。醫(yī)療行業(yè)具有高門檻、長周期和專業(yè)性強(qiáng)的特點(diǎn)，短期資本驅(qū)動的“拼盤式”擴(kuò)張往往難以實(shí)現(xiàn)有效整合和運(yùn)營。
截至1月5日收盤，永和智控報(bào)收6.23元/股，總市值27.52億元。
“骨折價(jià)”甩賣
第一次公開掛牌是在2025年11月24日，永和智控公告稱，以不低于3592萬元的底價(jià)轉(zhuǎn)讓昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院100%股權(quán)，掛牌價(jià)格為人民幣3592.77萬元。因未征集到符合條件的意向受讓方，公司隨后于2025年12月9日啟動第二次掛牌，轉(zhuǎn)讓底價(jià)降至2874.22萬元。此后又于同年12月17日、12月30日相繼進(jìn)行第三次、第四次掛牌，底價(jià)進(jìn)一步下調(diào)至2155.66萬元及1700萬元。至此，經(jīng)過連續(xù)三次調(diào)價(jià)，該項(xiàng)目最新掛牌底價(jià)已較首次價(jià)格大幅折讓約52.7%，近乎“腰斬”。
永和智控表示，此次交易可能存在多次降價(jià)后仍無人購買的風(fēng)險(xiǎn)，且最終買家、成交價(jià)格等尚不確定，也無法判斷是否會構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
公開資料顯示，昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院成立于2017年7月，其物業(yè)建筑面積約為1.2萬平方米，開放病床100余張，是一家集篩查、治療、康復(fù)為一體的二級腫瘤?？漆t(yī)院。
2020年，永和智控以1.08億元的價(jià)格收購了該醫(yī)院。截至收購時(shí)，醫(yī)院凈資產(chǎn)賬面值為3700萬元，2020年上半年凈利潤為-300萬元，收購價(jià)格較賬面值存在顯著溢價(jià)。對此，永和智控曾解釋稱，溢價(jià)主要源于醫(yī)院的行業(yè)屬性與發(fā)展?jié)摿?。其賬面值主要反映實(shí)物資產(chǎn)，未能充分體現(xiàn)品牌、人才、管理等無形資產(chǎn)價(jià)值，也未納入醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景對醫(yī)院未來盈利能力的貢獻(xiàn)，因此成交價(jià)更全面地反映了醫(yī)院的綜合價(jià)值。
圖源：公司公告
5年來，昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院雖曾短暫盈利，但整體未能扭轉(zhuǎn)虧損局面，且近期虧損幅度明顯加劇。最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約3581.84萬元，凈虧損約531.12萬元。而到2025年僅前七個(gè)月，其營收已降至約1157.78萬元，同時(shí)凈虧損擴(kuò)大至約535.74萬元，已超去年全年水平。
過去一年，永和智控為剝離醫(yī)療資產(chǎn)，持續(xù)掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的多家腫瘤醫(yī)院股權(quán)，但因未能征集到意向受讓方，掛牌價(jià)格經(jīng)歷多次大幅下調(diào)。
其中，達(dá)州醫(yī)科腫瘤醫(yī)院95%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓最為典型，其掛牌價(jià)從最初的2767.64萬元一路降至象征性的1元。同樣，西安醫(yī)科腫瘤醫(yī)院73%的股權(quán)及相關(guān)債權(quán)打包轉(zhuǎn)讓的最新掛牌價(jià)也僅為1元，而其首次掛牌價(jià)為1493.5萬元。涼山高新腫瘤醫(yī)院70%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格也從首次掛牌的936.53萬元，下調(diào)至最新的187.31萬元。
在醫(yī)療業(yè)務(wù)以“清倉式”轉(zhuǎn)讓彰顯退出跨界的決心之后，永和智控的資產(chǎn)剝離大幕并未就此落下，其光伏業(yè)務(wù)同樣面臨著被“清倉式”處理的命運(yùn)，這標(biāo)志著其此前跨界轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的全面回調(diào)。
2025年12月30日，永和智控?cái)M以1元價(jià)格第六次掛牌轉(zhuǎn)讓泰興普樂51%股權(quán)及債權(quán)。這場自2025年11月中旬啟動的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可謂一波三折：首次掛牌價(jià)高達(dá)3049萬元卻無人問津，隨后五次降價(jià)，至第五次掛牌時(shí)底價(jià)已降至609.8萬元，仍轉(zhuǎn)讓失敗;此次第六次掛牌，價(jià)格更是從最初的3049萬元暴降至1元，降幅近100%，而在此之前，公司還曾有過從3049萬跌60%至1220萬的第四次掛牌嘗試，同樣因無人接盤而流拍。
公開資料顯示，泰興普樂成立于2022年9月，注冊資本3000萬元，其初始股東為歐文凱和向亮睿，二人分別持股99%和1%。其中，歐文凱在光伏領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，擁有數(shù)十項(xiàng)N型電池專利技術(shù)，并成立了多個(gè)名稱中帶有“普樂”關(guān)鍵字的公司。在他的技術(shù)加持下，“普樂系”在電池片技術(shù)領(lǐng)域不斷實(shí)現(xiàn)突破創(chuàng)新，而泰興普樂作為普樂科技在江蘇泰興設(shè)立的智能制造基地，直接承接了普樂科技的N型電池技術(shù)，包括TOPCon和IBC電池的量產(chǎn)工藝。
2022年11月，永和智控看中泰興普樂在光伏領(lǐng)域的潛力，通過增資擴(kuò)股的方式取得泰興普樂51%的控股權(quán)，由此正式切入光伏賽道。
2024年8月27日，普樂科技公眾號發(fā)布消息稱“普樂科技泰興基地首批高效BC電池片順利出貨”，憑借這一成果，普樂科技成為全球首家對外供應(yīng)GW級BC電池片的專業(yè)電池片制造商。不過，這些技術(shù)并沒有讓泰興普樂真正實(shí)現(xiàn)盈利。
據(jù)永和智控公告顯示，截至2025年5月31日，泰興普樂凈資產(chǎn)為-3.04億元，股東權(quán)益評估值為-2.92億元，已嚴(yán)重資不抵債。2025年前5個(gè)月，其營業(yè)收入僅5.88萬元，凈利潤虧損4409.45萬元。
國家注冊審核員、廣東更佳昊國際認(rèn)證有限公司總經(jīng)理李錦堤認(rèn)為，市場不是對“跨界”本身說不，而是對“沒有護(hù)城河的跨界”說不。醫(yī)療、光伏都需要持續(xù)研發(fā)與監(jiān)管信用，短期財(cái)務(wù)工程換不來現(xiàn)金流，降價(jià)只是讓賬面損失一次性出清，市場不會為“情懷溢價(jià)”買單。
三年虧損近5億
永和智控是一家從事流體控制設(shè)備及水暖器材的研發(fā)、制造與銷售的上市公司。公司成立于2003年8月28日，總部位于浙江臺州，于2016年4月在深交所上市。其核心業(yè)務(wù)為閥門管件類產(chǎn)品，主要包括黃銅類有鉛、無鉛水/暖/燃?xì)忾y門和管件等。產(chǎn)品主要應(yīng)用于民用建筑的水暖、燃?xì)庀到y(tǒng)。公司以外銷為主，市場長期致力于歐洲和美國。
永和智控的跨界之路還要追溯到2019年，這一年，手持多家醫(yī)療企業(yè)的曹德蒞，花費(fèi)近8億元成為永和智控的實(shí)控人，控制公司29%的股份。隨后，永和智控也跟隨曹德蒞開始轉(zhuǎn)道醫(yī)療。
2020年，永和智控先后以8860萬元、1.08億元收購達(dá)州醫(yī)科腫瘤醫(yī)院95%股權(quán)，及昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院的全部股權(quán)。2021年，永和智控又取得涼山高新腫瘤醫(yī)院70%、西安醫(yī)科腫瘤醫(yī)院73%的股權(quán)，共花費(fèi)超5000萬元，這些醫(yī)院被收購時(shí)均處于虧損狀態(tài)。
2021年，公司高調(diào)宣布宣布退出流體智控業(yè)務(wù)，聚焦醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)將不低于4.3億元的交易資金，全部投入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。
當(dāng)年7月，永和智控在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)闡述了其向醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃。公司表示，已通過收購達(dá)州、昆明腫瘤醫(yī)院及參股西安腫瘤醫(yī)院等方式，初步奠定了連鎖型腫瘤精準(zhǔn)放射治療專科醫(yī)院的格局。未來，公司計(jì)劃以“可復(fù)制化”模式進(jìn)行全國多點(diǎn)布局：短期目標(biāo)在西南地區(qū)新增5-7家?？漆t(yī)院;中期目標(biāo)在北京、上海、武漢、西安等重點(diǎn)城市新增15-20家;長期愿景是在全國實(shí)現(xiàn)50家?？漆t(yī)院的網(wǎng)絡(luò)布局。公司曾預(yù)計(jì)，新建一家二級腫瘤?？漆t(yī)院從建設(shè)到盈虧平衡約需1至1.5年。
永和智控曾設(shè)立廈門永和醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司、重慶華普腫瘤醫(yī)院有限公司目前都已經(jīng)被注銷。更唏噓的是，2024年5月，西安醫(yī)科腫瘤醫(yī)院被曝拖薪多月，相關(guān)負(fù)責(zé)人稱醫(yī)院已停工停產(chǎn)。
2022年，永和智控通過增資控股普樂泰興切入光伏行業(yè)，但受行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)影響，2023年該業(yè)務(wù)毛利率暴跌至-190.25%。
2025年半年報(bào)顯示，其主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成為：閥門管件類占89.41%，醫(yī)療服務(wù)及其他產(chǎn)業(yè)占10.57%，光伏電池片占0.02%
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，永和智控營業(yè)收入分別為9.90億元、9.48億元、8.23億元，同比分別增長-1.86%、-4.19%、-13.19%；歸母凈利潤分別為-2618.67萬元、-1.56億元、-2.97億元，同比分別下滑240.16%、496.13%、90.42%，三年累計(jì)虧損總額為 4.79億元。
進(jìn)入2025年，公司業(yè)績?nèi)晕锤纳啤?025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.82億元，同比下滑7.25%；歸母凈利潤-6046.25萬元，扣非歸母凈利潤-5293.76萬元，虧損仍在延續(xù)。
對于業(yè)績虧損，永和智控在公告中解釋，主要系核心業(yè)務(wù)閥門管件業(yè)務(wù)收入減少、產(chǎn)品毛利率下降，同時(shí)其他業(yè)務(wù)板塊收入同比下滑，且需承擔(dān)較高的折舊費(fèi)用和人工成本所致。
與此同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率從2016年上市之初的12.8%一路飆升至2025年三季度末的73.24%，短期借款等有息負(fù)債顯著增加，償債壓力加劇。
據(jù)2025年7月發(fā)布的公告顯示，永和智控及其子公司在連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)新增多起訴訟，涉案總金額達(dá)6483.48萬元，已超過公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%。其中，公司作為被告的涉案金額為5676.47萬元，作為原告的涉案金額為807.01萬元。不過公告指出，未存在單項(xiàng)涉案金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10%以上且絕對金額超過1000萬元的重大訴訟、仲裁事項(xiàng)。
林先平分析稱，回歸閥門管件主業(yè)后，永和智控需從以下幾方面重建競爭力：一是加大研發(fā)投入，推動產(chǎn)品向高端化、智能化升級，以技術(shù)差異化應(yīng)對同質(zhì)化競爭；二是優(yōu)化成本控制，通過供應(yīng)鏈管理和生產(chǎn)效率提升緩解毛利率壓力；三是聚焦細(xì)分市場或高附加值領(lǐng)域，避免低端價(jià)格戰(zhàn);四是加強(qiáng)客戶服務(wù)與渠道建設(shè)，鞏固現(xiàn)有客戶并開拓新市場。同時(shí)，公司需吸取跨界教訓(xùn)，集中資源鞏固主業(yè)基礎(chǔ)，逐步修復(fù)盈利能力和市場信任。
實(shí)控人三次籌劃易主均失敗
曹德蒞在入主永和智控前，其擔(dān)任總經(jīng)理的成都鐵山實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司在軌道交通領(lǐng)域已有一定知名度，該公司是中國軌道交通核心技術(shù)和關(guān)鍵產(chǎn)品的重要供貨商，產(chǎn)品供貨資質(zhì)涵蓋了中車集團(tuán)株電股份、唐山股份、四方股份、長客股份等企業(yè)。
然而，自2019年入主永和智控后，公司業(yè)績持續(xù)承壓，這也促使曹德蒞在隨后幾年間嘗試“跑路”，但均以失敗告終。
2022年11月，曹德蒞首次籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，而此次變更涉及的關(guān)鍵資產(chǎn)，正是泰興普樂的實(shí)際控制權(quán)——原實(shí)控人歐文凱擬轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)。
據(jù)彼時(shí)公告，曹德蒞及其一致行動人余婭群曾擬將持有的永和智控19.58%股份以不超過6.5億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給湖州禾澄，而湖州禾澄主要股東歐文凱擬以1.4億元獲得5.01%的股權(quán)，成為公司新的實(shí)控人。但該易主事項(xiàng)未滿一個(gè)月就宣布終止。
此后，交易的焦點(diǎn)又轉(zhuǎn)向歐文凱本人。
2023年11月，永和智控再次宣布，曹德蒞與歐文凱一致決定終止前述已簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，并重新就公司控制權(quán)的變更簽署相關(guān)協(xié)議，歐文凱將通過“股權(quán)受讓及表決權(quán)委托”的方式成為永和智控的實(shí)控人。
遺憾的是，相關(guān)協(xié)議最終于2024年5月全面終止。
2025年8月6日，曹德蒞與杭州潤鋒智能裝備有限責(zé)任公司(下稱：“杭州潤鋒”)5日簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，曹德蒞擬將所持永和智控股份3566.03萬股(占公司股份總數(shù)的8%)，以每股約8.97元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給杭州潤鋒，轉(zhuǎn)讓價(jià)款3.2億元。
作為交易條件，曹德蒞承諾限期剝離上市公司光伏不良資產(chǎn)，即泰興普樂51%股權(quán)與醫(yī)療資產(chǎn)，否則將承擔(dān)違約金1500萬元，杭州潤鋒則承諾協(xié)調(diào)置換其1.75億元貸款擔(dān)保。
根據(jù)當(dāng)時(shí)協(xié)議，權(quán)益變動后，杭州潤鋒將直接持有永和智控8%股份，其實(shí)際控制人孫榮祥借此擁有公司14.65%表決權(quán)股份，杭州潤鋒將成為控股股東，孫榮祥成為新任實(shí)控人。
公開資料顯示，擬接盤的杭州潤鋒，主要從事智能基礎(chǔ)制造裝備制造及智能控制系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，為制造業(yè)客戶提供智能化解決方案。成立于2025年7月22日，也就是說，在簽署協(xié)議算起，成立不足一個(gè)月?？此祈斨皺C(jī)器人+低空經(jīng)濟(jì)”兩大市場熱點(diǎn)概念，但杭州潤鋒并未涉足相關(guān)領(lǐng)域。
公告也強(qiáng)調(diào)，杭州潤鋒目前未實(shí)際開展工業(yè)機(jī)器人制造、工業(yè)機(jī)器人銷售、智能機(jī)器人的研發(fā)等機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)，承諾后續(xù)也不會開展前述機(jī)器人等相關(guān)業(yè)務(wù)，并將在10個(gè)工作日內(nèi)盡快完成杭州潤鋒經(jīng)營范圍變更。
然而，因杭州潤鋒未按約定支付款項(xiàng)，此次交易在一周內(nèi)即告終止。
至此，曹德蒞的三次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓均未成功，天眼查顯示，截至2026年1月5日，曹德蒞仍為永和智控實(shí)控人，持股9.65%。
圖源：天眼查
靠設(shè)備起家是民營醫(yī)院普遍的發(fā)展模式，但永和智控和所有民營醫(yī)院一樣，面臨精準(zhǔn)獲客的難題。從億元收購埋下的藍(lán)圖，到如今接連拋售不良資產(chǎn)，也是對當(dāng)下經(jīng)營狀況的應(yīng)對。你認(rèn)為企業(yè)跨界經(jīng)營的難題在哪?對于永和智控未來之路，你有什么建議？歡迎評論區(qū)留言。