1月12日早盤，倫敦黃金現貨價格強勢拉漲，盤中首次突破4600美元/盎司，再創(chuàng)新高。截至發(fā)稿前，該價格有所回落，報4566.88美元/盎司，漲幅為1.28%。

同日，A股黃金概念板塊集體高開。同花順數據顯示，截至發(fā)稿前，明牌珠寶、曉程科技、興業(yè)銀錫均漲超12%，盛達資源漲超11%，湖南白銀漲超7%。

國內金飾品牌克價也有所上漲。界面新聞查詢發(fā)現，1月12日，周大福足金飾品克價為1426元，單日上漲20元；老廟黃金克價1429元，單日上漲22元；周生生克價1429元，單日上漲19元。

受地緣政治動蕩、市場對全球經濟和政策不確定性的擔憂加劇等多重因素的影響，黃金價格在2025年超過50次創(chuàng)下歷史新高，回報率超過60%，目前各大機構仍然看漲。

世界黃金協會發(fā)布的2026年展望稱，受美債收益率下行、地緣政治緊張局勢加劇以及避險情緒高漲等因素推動，2026年金價或較當前水平上漲15%至30%；而若“再通脹回歸”，金價則可能面臨5%至20%的回調壓力。

美國銀行表示，黃金價格到2026年可能達到每盎司5000美元，該行認為近期金價飆升背后的驅動力將會持續(xù)。該行還上調了2026年銅、鋁、銀和鉑金的價格預測，但表示鈀金仍然供應過剩。

2025年12月底，中金曾發(fā)文，建議淡化黃金價格點位預測，更關注資產趨勢改變時點。其稱，基于當前基本面指標數值，其實黃金價格已經明顯高于模型計算的短期估值中樞，可能存在一定泡沫。由于美聯儲政策與美國經濟尚未出現拐點，因此黃金牛市可能并未結束。但在黃金價格已經脫離基本面指標與模型擬合后，市場波動或明顯增大，具體點位預測難度較高。

中金預期，在2026年初，由于美國通脹持續(xù)上行，美國增長邊際改善，美聯儲可能放緩寬松節(jié)奏，或對黃金表現形成階段性壓制。但是再往前看，隨著2026年5月新的美聯儲主席就職，2026H2美國通脹迎來下行拐點，美聯儲可能再次加速降息，為黃金繼續(xù)上漲提供新的支持。因此未來黃金牛市可能不是單邊行情，而會跟隨美聯儲政策與美國經濟動向出現波動。