1月12日早盤，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲，盤中首次突破4600美元/盎司，再創(chuàng)新高。截至發(fā)稿前，該價(jià)格有所回落，報(bào)4566.88美元/盎司，漲幅為1.28%。

同日，A股黃金概念板塊集體高開。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿前，明牌珠寶、曉程科技、興業(yè)銀錫均漲超12%，盛達(dá)資源漲超11%，湖南白銀漲超7%。

國(guó)內(nèi)金飾品牌克價(jià)也有所上漲。界面新聞查詢發(fā)現(xiàn)，1月12日，周大福足金飾品克價(jià)為1426元，單日上漲20元；老廟黃金克價(jià)1429元，單日上漲22元；周生生克價(jià)1429元，單日上漲19元。

受地緣政治動(dòng)蕩、市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和政策不確定性的擔(dān)憂加劇等多重因素的影響，黃金價(jià)格在2025年超過50次創(chuàng)下歷史新高，回報(bào)率超過60%，目前各大機(jī)構(gòu)仍然看漲。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2026年展望稱，受美債收益率下行、地緣政治緊張局勢(shì)加劇以及避險(xiǎn)情緒高漲等因素推動(dòng)，2026年金價(jià)或較當(dāng)前水平上漲15%至30%；而若“再通脹回歸”，金價(jià)則可能面臨5%至20%的回調(diào)壓力。

美國(guó)銀行表示，黃金價(jià)格到2026年可能達(dá)到每盎司5000美元，該行認(rèn)為近期金價(jià)飆升背后的驅(qū)動(dòng)力將會(huì)持續(xù)。該行還上調(diào)了2026年銅、鋁、銀和鉑金的價(jià)格預(yù)測(cè)，但表示鈀金仍然供應(yīng)過剩。

2025年12月底，中金曾發(fā)文，建議淡化黃金價(jià)格點(diǎn)位預(yù)測(cè)，更關(guān)注資產(chǎn)趨勢(shì)改變時(shí)點(diǎn)。其稱，基于當(dāng)前基本面指標(biāo)數(shù)值，其實(shí)黃金價(jià)格已經(jīng)明顯高于模型計(jì)算的短期估值中樞，可能存在一定泡沫。由于美聯(lián)儲(chǔ)政策與美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)，因此黃金牛市可能并未結(jié)束。但在黃金價(jià)格已經(jīng)脫離基本面指標(biāo)與模型擬合后，市場(chǎng)波動(dòng)或明顯增大，具體點(diǎn)位預(yù)測(cè)難度較高。

中金預(yù)期，在2026年初，由于美國(guó)通脹持續(xù)上行，美國(guó)增長(zhǎng)邊際改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩寬松節(jié)奏，或?qū)S金表現(xiàn)形成階段性壓制。但是再往前看，隨著2026年5月新的美聯(lián)儲(chǔ)主席就職，2026H2美國(guó)通脹迎來下行拐點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加速降息，為黃金繼續(xù)上漲提供新的支持。因此未來黃金牛市可能不是單邊行情，而會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)政策與美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向出現(xiàn)波動(dòng)。