新年新氣象。A股市場(chǎng)上，滬指罕見(jiàn)走出17連陽(yáng)，時(shí)隔十年站上4100點(diǎn)。隨著市場(chǎng)連續(xù)上漲，部分穩(wěn)健型投資者擔(dān)心后續(xù)的波動(dòng)可能會(huì)加大，在上漲的市場(chǎng)中一邊尋找“收益增厚的機(jī)會(huì)”，一邊鋪就“安全墊”，而“固收+”基金正是實(shí)現(xiàn)該思路的投資工具之一。
“固收+”基金以債券資產(chǎn)打底，輔以適度權(quán)益與多元策略增強(qiáng)，力求在復(fù)雜多變的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)攻守兼?zhèn)涞哪繕?biāo)，成為穩(wěn)健資金的重要選擇。廣發(fā)集軒債券（A類017475；C類017476），正是這一思路下的代表性產(chǎn)品之一，數(shù)據(jù)顯示，基金在取得年度收益6.54%的同時(shí)，嚴(yán)控回撤，年度最大回撤僅1.52%，取得了不錯(cuò)的收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比。
廣發(fā)集軒債券成立于2023年7月，是一只二級(jí)債基，投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，在嚴(yán)格控制波動(dòng)的前提下，適度參與股票、可轉(zhuǎn)債以及港股通標(biāo)的股票等權(quán)益資產(chǎn)，力爭(zhēng)在控制好凈值波動(dòng)的基礎(chǔ)上追求收益增強(qiáng)。這一定位，恰好能滿足當(dāng)前市場(chǎng)中“既不想錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，又擔(dān)心追高后承受大幅回撤”的資金需求。
“固收+”基金要真正做到“攻守兼?zhèn)洹?，核心在于?duì)不同資產(chǎn)間風(fēng)險(xiǎn)收益特征的動(dòng)態(tài)把握，這主要依賴于基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力和資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)。廣發(fā)集軒債券的基金經(jīng)理是廣發(fā)基金混合資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理張雪。她擁有17年證券從業(yè)經(jīng)歷、10年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，其投資框架以全球宏觀趨勢(shì)為起點(diǎn)，以資產(chǎn)性價(jià)比為核心尺度，通過(guò)大類資產(chǎn)輪動(dòng)尋找勝率與賠率兼具的機(jī)會(huì)，同時(shí)高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制。
從定期報(bào)告披露的資產(chǎn)配置來(lái)看，廣發(fā)集軒債券持續(xù)關(guān)注A+H股的配置機(jī)會(huì)，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境靈活調(diào)整股票倉(cāng)位。數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去多個(gè)季度中，股票及港股投資占基金資產(chǎn)總值的比例呈現(xiàn)出明顯的動(dòng)態(tài)管理特征，例如階段性參與并調(diào)整黃金、港股、創(chuàng)新藥、科技的機(jī)會(huì)，在把握行情的同時(shí)注重回撤控制。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，廣發(fā)集軒債券也表現(xiàn)出了穩(wěn)中求進(jìn)的特點(diǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，廣發(fā)集軒債券自成立以來(lái)的9個(gè)完整季度中實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)季度的正收益。而從反映回撤控制力的最大回撤指標(biāo)、衡量收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比的夏普比率和卡瑪比率上看，廣發(fā)集軒債券同樣表現(xiàn)突出。
2025年，廣發(fā)集軒取得了6.54%的年度回報(bào)，在同類基金中排名前1/3{來(lái)源：銀河證券，排名：165/512,同類指普通債券型基金(二級(jí))(A類)}，值得一提的是，基金的年度最大回撤為1.52%，相較同類平均值的2.56%，回撤控制優(yōu)勢(shì)顯著。而在綜合考慮收益和回撤的性價(jià)比指標(biāo)上，上述同源數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)集軒債券的夏普比率和卡瑪比率分別是1.87倍和4.30倍，在同類卡瑪比率中排名前15%（76/530），收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比突出，體現(xiàn)出張雪“以較小波動(dòng)換取更高收益”的投資風(fēng)格。
在充滿變化的市場(chǎng)環(huán)境中，通過(guò)固收資產(chǎn)構(gòu)筑安全墊，并在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下進(jìn)行收益增強(qiáng)，成為越來(lái)越多投資者的理性選擇。廣發(fā)集軒債券（A類017475；C類017476）以突出的風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比，為追求穩(wěn)健投資的資金提供了較好的配置選擇。