2025年，全球股市波動加大，美股、歐股、港股、A股都出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，讓投資者切身感受到了全球金融一體化帶來的挑戰(zhàn)。理解不同市場之間的聯(lián)動機(jī)制，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建科學(xué)分散的跨市場資產(chǎn)組合，正成為投資者應(yīng)對市場波動、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健配置的重要路徑。近年來，越來越多投資者借道QDII基金進(jìn)行全球配置。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月30日，全市場存續(xù)QDII基金共計(jì)328只，總規(guī)模達(dá)9657億元，較2024年末規(guī)模增幅達(dá)58%。

然而，全球投資所需的多維度能力門檻較高，市場上同時(shí)具備全球視野和長期實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理相對稀缺，廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理馮劍峰正是其中一位。公開資料顯示，馮劍峰擁有20年全球投資經(jīng)驗(yàn)。他于2005年入行，曾任職于加拿大Burgundy資產(chǎn)管理公司、景順（INVESCO）資產(chǎn)管理公司、安捷（AJ）國際資產(chǎn)，覆蓋全球權(quán)益基金、多空策略基金和專戶等；2025年7月加入廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部，自2025年9月26日開始擔(dān)任廣發(fā)全球科技三個(gè)月定開QDII基金經(jīng)理。

二十年的全球投資實(shí)踐，讓馮劍峰的能力圈不局限于單一市場和單一行業(yè)，其過往管理的組合既覆蓋美國、歐洲、澳洲、亞太股市，也涉及科技、消費(fèi)、制造、金融、醫(yī)療、能源和礦產(chǎn)、公用事業(yè)等多個(gè)行業(yè)，并在任職期間積累了出色的長期業(yè)績。Bloomberg統(tǒng)計(jì)顯示，他在景順資產(chǎn)管理公司任職時(shí)間最長的2只全球權(quán)益基金（景順國際成長基金、景順環(huán)球精選股票基金）分別達(dá)11年、9.5年，累計(jì)任職回報(bào)分別為186.29%、162.07%，在絕大多數(shù)年份都跑贏了MSCI全球指數(shù)。

基金公告顯示，馮劍峰在管的廣發(fā)全球科技三個(gè)月定開是一只科技主題QDII基金，1月12日至1月23日開放辦理申購、贖回和轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。根據(jù)基金合同，該產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-100%；其中，投資于科技主題的資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。截至2025年三季度末，組合中的美股占比近六成，A+H股合計(jì)占比三成。從前十大重倉股來看，“美股七巨頭”（谷歌、英偉達(dá)、微軟、Meta）合計(jì)占比20%，AI芯片龍頭（臺積電、寒武紀(jì)、瑞芯微）占比約16%，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭占比約15%，反映出基金經(jīng)理對于科技產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的關(guān)注。

近年來，AI產(chǎn)業(yè)鏈備受各方關(guān)注，前沿技術(shù)和AI應(yīng)用不斷突破，推動AI成為全球投資市場的主線之一。同時(shí)，市場中也出現(xiàn)一些關(guān)于“AI泡沫”的討論。對此，馮劍峰分析，AI產(chǎn)業(yè)未來的全球市場空間廣闊，持續(xù)迭代的硬件和大模型與豐富的潛在應(yīng)用場景，為AI技術(shù)的落地與滲透提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；從全球科技競爭格局來看，AI作為關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域，預(yù)計(jì)將持續(xù)獲得產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)與支持。同時(shí)他也指出，部分AI相關(guān)領(lǐng)域的二級市場估值有階段性過熱的跡象。因而結(jié)合基本面，聚焦于高確定性且估值合理的公司，或?qū)⒊蔀橄乱浑A段投資科技的勝負(fù)手。

具體到組合管理上，馮劍峰介紹，為構(gòu)建更具韌性的投資組合，除了重點(diǎn)關(guān)注人工智能主線外，多個(gè)非AI或弱相關(guān)領(lǐng)域也顯現(xiàn)出一定的配置價(jià)值。一方面，支付、機(jī)器人、新能源、空間技術(shù)、媒體以及精細(xì)化工等細(xì)分科技賽道，成長邏輯相對獨(dú)立，且與當(dāng)前AI熱點(diǎn)形成互補(bǔ)；另一方面，部分消費(fèi)相關(guān)板塊和資源股，以較高的股息率或明顯改善的業(yè)務(wù)前景，能夠發(fā)揮防御與對沖作用，有效平抑組合波動。