界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
界面新聞編輯 | 宋燁珺
“實(shí)盤(pán)估算單日大漲超10%！不要猶豫，下午三點(diǎn)前閉眼沖！”
今年A股的賺錢(qián)效應(yīng)讓不少投資者瘋狂，基民的投資熱情也重新被點(diǎn)燃。
早在2023年6月份就被監(jiān)管明確要求下架的“基金實(shí)時(shí)估值”卷土重來(lái)，和監(jiān)管玩起了“貓捉老鼠”的游戲?；趯?shí)時(shí)估值顯示的巨大漲幅，此前有市場(chǎng)消息稱(chēng)德邦基金的一只產(chǎn)品一日被凈申購(gòu)超百億。
動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)基民使用、沉淀了大量的流量，這些違規(guī)提供“實(shí)時(shí)估值”功能的APP、小程序，到底打的什么算盤(pán)？
失真的“財(cái)富密碼”
“基民只需要關(guān)注這個(gè)數(shù)值，就可以清晰看到這只基金今天的實(shí)時(shí)漲跌，就像股票一樣?！?/span>在抖音、小紅書(shū)等多個(gè)社交平臺(tái)，“如何買(mǎi)到大漲的基金”成為投資者追問(wèn)最多的話題。
“基金實(shí)時(shí)估值”，這個(gè)早被監(jiān)管要求下架的偽功能，再度被一部分基民當(dāng)成“財(cái)富密碼”。所謂“實(shí)時(shí)估值”，就是在交易所開(kāi)盤(pán)的時(shí)間段內(nèi)，基金當(dāng)日的漲跌幅也會(huì)被同步估算。
1月12日午間，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置C在“小倍養(yǎng)基”小程序上顯示，當(dāng)日漲幅高達(dá)13.01%，在漲幅榜位列第一。隨后，這張“實(shí)盤(pán)估值大漲13%”的截圖被瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)。一時(shí)間，基民瘋狂申購(gòu)。
當(dāng)日傍晚，有市場(chǎng)消息稱(chēng)“德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置一日被凈申購(gòu)120億”。
隨后，德邦基金對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?/span>并未對(duì)外披露旗下基金的盤(pán)中規(guī)模數(shù)據(jù)。公募基金產(chǎn)品當(dāng)日規(guī)模數(shù)據(jù)要等日終清算后方能確認(rèn)，且相關(guān)數(shù)據(jù)屬于非公開(kāi)信息。公募基金產(chǎn)品的規(guī)模信息，請(qǐng)以基金定期報(bào)告及官方指定渠道發(fā)布的內(nèi)容為準(zhǔn)。
1月12日晚間，德邦基金公布該基金當(dāng)日漲幅為8.31%，這和小程序提供的“實(shí)時(shí)估值”有不少的差距，也讓不少當(dāng)天買(mǎi)入的基民質(zhì)疑基金經(jīng)理“偷吃”。
“實(shí)時(shí)估值”，卷土重來(lái)
早在2023年6月，監(jiān)管就要求基金管理人和銷(xiāo)售渠道均下線基金實(shí)時(shí)估值功能。“當(dāng)時(shí)得到的口頭通知，是要求在6月16日之前完成相關(guān)系統(tǒng)改造并下架盤(pán)中估值服務(wù)?！蹦愁^部公募互聯(lián)網(wǎng)金融部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
隨后，天天基金、螞蟻財(cái)富等第三方平臺(tái)的基金實(shí)時(shí)估值的功能均下線。2023年6月15日，中國(guó)建設(shè)銀行更是特意發(fā)布《關(guān)于下線基金實(shí)時(shí)估值展示功能》的公告。
基金實(shí)時(shí)估值為何被要求下架？界面新聞?dòng)浾吡私獾剑@主要涉及到數(shù)據(jù)合規(guī)的問(wèn)題，從本質(zhì)上，更是不符合倡導(dǎo)“長(zhǎng)期投資”的意圖。
“基金實(shí)時(shí)估值起初是由以C端散戶基民為主的銷(xiāo)售平臺(tái)提出，因?yàn)檫@更好地迎合了基民追漲殺跌心理，可能導(dǎo)致不理性的加減倉(cāng)行為。”多位接受采訪的公募人士告訴界面新聞?dòng)浾?，基金?shí)時(shí)估值，主要是需要基金公司提供數(shù)據(jù)。基金公司為第三方平臺(tái)提供實(shí)時(shí)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，會(huì)提前透露基金持倉(cāng)情況及變化，涉及到合規(guī)問(wèn)題。
“只有在當(dāng)天收盤(pán)后，基金公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)部門(mén)才會(huì)統(tǒng)計(jì)基金當(dāng)天凈值漲跌幅。經(jīng)過(guò)托管行復(fù)核后，才能公開(kāi)。而實(shí)時(shí)估值會(huì)增加基金公司運(yùn)營(yíng)部門(mén)和IT部門(mén)的工作量，如果基金有調(diào)倉(cāng)，運(yùn)營(yíng)部門(mén)還需要及時(shí)將變動(dòng)同步給銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，這更是涉及到非公開(kāi)信息的保密。”某公募互聯(lián)網(wǎng)金融部負(fù)責(zé)人告訴界面新聞?dòng)浾?，此前她所在公司和一家第三方銷(xiāo)售平臺(tái)溝通過(guò)，該平臺(tái)建議對(duì)所有基金進(jìn)行實(shí)時(shí)估值，遭到公募公司運(yùn)營(yíng)部門(mén)的強(qiáng)烈反對(duì)。
此外，即使能夠提供實(shí)時(shí)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，但“實(shí)時(shí)估值”仍然可能不準(zhǔn)確。比如實(shí)時(shí)估值顯示基金漲1%，但如果在尾盤(pán)時(shí)基金臨時(shí)進(jìn)入大量申贖資金，最終凈值有可能是0.8%。
誰(shuí)在違規(guī)提供“實(shí)時(shí)估值”功能
界面新聞?dòng)浾卟樵儼l(fā)現(xiàn)，目前“養(yǎng)基寶”、“小倍養(yǎng)基”等多個(gè)小程序和APP均可以查詢基金的實(shí)時(shí)估值。
以號(hào)稱(chēng)“百萬(wàn)基民都在用”的“小倍養(yǎng)基”小程序?yàn)槔?，基金估值工具里，除了提供基金?shí)時(shí)估值、基金加倉(cāng)減倉(cāng)榜之外，還能提供波段操作等服務(wù)。
不過(guò)，基民若想查詢自己基金的實(shí)時(shí)估值漲跌，則需要開(kāi)通會(huì)員。付費(fèi)開(kāi)通會(huì)員后，投資者還可以獲得基金掃雷、早盤(pán)內(nèi)參、漲跌信號(hào)等多項(xiàng)服務(wù)。
界面新聞?dòng)浾哒{(diào)查發(fā)現(xiàn)，“小倍養(yǎng)基”小程序是海南倍發(fā)君華管理咨詢有限公司旗下的產(chǎn)品，該公司成立于2021年，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)人民幣，是一家從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)為主的小微企業(yè)。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，海南欣宏錦程投資有限公司占比為50%、黃小飛占比為40%，上海倍發(fā)信息科技有限公司占比為10%，公司的實(shí)控人為余華龍。2024年，公司員工為8人，營(yíng)業(yè)收入329.15萬(wàn)元。
天眼查顯示，海南倍發(fā)君華公司在2025年5月中標(biāo)了興業(yè)基金互金部的新媒體服務(wù)供應(yīng)商采購(gòu)項(xiàng)目。
那么該小程序提供的基金實(shí)時(shí)估值是哪里來(lái)的呢？面對(duì)界面新聞?dòng)浾叩囊蓡?wèn)，小倍養(yǎng)基的多位客服人員均避而不答。
另一個(gè)提供實(shí)時(shí)估值的小程序是“養(yǎng)基寶”，其客服人員表示，可以提供基金的實(shí)時(shí)估值、凈值估算和漲跌提醒等數(shù)據(jù)服務(wù)。同樣，面對(duì)“基金估值的數(shù)據(jù)是怎么來(lái)的”這個(gè)問(wèn)題，該客服人員選擇忽略。
“養(yǎng)基寶”由深圳保航網(wǎng)絡(luò)科技有限公司廣州分公司推出，天眼查數(shù)據(jù)顯示，該分公司成立于2019年，負(fù)責(zé)人為姜潮，2024年公司注冊(cè)員工僅有1人。
“因?yàn)檫@些公司并沒(méi)有基金銷(xiāo)售牌照，公募公司不太可能會(huì)將基金凈值數(shù)據(jù)同步給他們。再加上實(shí)盤(pán)估值早在2023年就被叫停了，因此現(xiàn)在這些‘實(shí)時(shí)估值’大概率就是根據(jù)基金的定期報(bào)告，用爬蟲(chóng)技術(shù)抓取的?！蹦彻歼\(yùn)營(yíng)部人士向界面新聞?dòng)浾叻治觥?/span>
背后的生意經(jīng)
界面新聞?dòng)浾哒{(diào)查發(fā)現(xiàn)，“小倍養(yǎng)基”和“養(yǎng)基寶”因?yàn)樽鴵磔^大的用戶流量，正在進(jìn)行流量變現(xiàn)的生意。
“這種小程序的開(kāi)發(fā)和運(yùn)維成本很低。如果是熟手程序員，只需要掌握基金估值的邏輯，通過(guò)爬蟲(chóng)技術(shù)抓取每只基金定期報(bào)告中披露的前十大重倉(cāng)股，并根據(jù)凈值曲線進(jìn)行擬合，就可以提供‘實(shí)時(shí)估值’?！蹦炒髲S資深工程師告訴界面新聞?dòng)浾撸焓謳字芫涂梢源罱ㄆ饋?lái)，總成本不超過(guò)三十萬(wàn)，“尤其是現(xiàn)在有了AI code工具，做起來(lái)更快。”
“APP因?yàn)榈讓哟a復(fù)雜一些，大約50萬(wàn)左右也能搞出來(lái)，但是現(xiàn)在APP的月活人數(shù)不行，大家都更愿意使用小程序?！痹摷夹g(shù)人士告訴記者，后續(xù)運(yùn)維甚至只需要一個(gè)人。
相較幾十萬(wàn)的成本，這些提供“實(shí)時(shí)估值”的公司以小博大，盡情享受流量變現(xiàn)的利潤(rùn)。
在“小倍養(yǎng)基”的小程序主頁(yè)面，該公司還提供券商開(kāi)戶“手續(xù)費(fèi)最低萬(wàn)五”的福利，當(dāng)用戶開(kāi)戶并入金大于1.2萬(wàn)元，贈(zèng)送售價(jià)129元的季度會(huì)員。此外，該小程序頁(yè)面還提供了一些專(zhuān)屬基金產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)鏈接。界面新聞?dòng)浾唿c(diǎn)擊發(fā)現(xiàn)，是中歐財(cái)富產(chǎn)品頁(yè)面的跳轉(zhuǎn)鏈接。
“如果這個(gè)小程序流量較大的話，不排除一些互金部門(mén)會(huì)和他們進(jìn)行合作，比如進(jìn)行產(chǎn)品持營(yíng)、宣發(fā)等。”上述公募互金部門(mén)負(fù)責(zé)人告訴界面新聞?dòng)浾?，目前其部門(mén)內(nèi)部對(duì)于不同的流量池有著不同的投放預(yù)算，當(dāng)一些內(nèi)容的瀏覽量超過(guò)十萬(wàn)+時(shí)，一篇關(guān)于產(chǎn)品的軟文投放費(fèi)用在3萬(wàn)-5萬(wàn)元不等。
“說(shuō)白了，這些公司做的生意就是以‘實(shí)時(shí)估值’為抓手，通過(guò)免費(fèi)的數(shù)據(jù)吸引較大的用戶和點(diǎn)擊量，進(jìn)而在基金銷(xiāo)售生態(tài)中分一杯羹?！痹撊耸勘硎尽?/span>
不過(guò)，即便擁有百萬(wàn)基民的追捧，這些小程序仍然以“躲貓貓”的形式，游離在合規(guī)邊界之外。1月13日，界面新聞?dòng)浾邍L試添加“小倍養(yǎng)基”的多個(gè)微信群，均顯示“群因違規(guī)被限制使用”。
同樣，界面新聞?dòng)浾邍L試購(gòu)買(mǎi)“養(yǎng)基寶”會(huì)員服務(wù)時(shí)，系統(tǒng)顯示“當(dāng)前服務(wù)異常”，無(wú)法支付。記者撥打該公司的客服熱線，顯示已經(jīng)關(guān)機(jī)。