2026年1月13日，河南金星啤酒股份有限公司正式向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請，擬在港股主板上市，中信證券和中銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

招股書顯示，本次IPO募集資金將主要用于增強(qiáng)生產(chǎn)能力、拓展國內(nèi)外銷售渠道、推進(jìn)營銷與品牌建設(shè)，以及推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品組合拓展。

金星啤酒追溯至1982年，是一家擁有四十余年歷史的民營啤酒企業(yè)。近年來，公司圍繞“中式精釀”進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并推出以茶啤及中式風(fēng)味啤酒為代表的產(chǎn)品系列。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，按2024年銷量計(jì)，金星啤酒中式精釀啤酒全國銷量位居首位。

從經(jīng)營表現(xiàn)來看，招股書披露，2023年、2024年金星啤酒分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.56億元、7.30億元；2025年前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.09億元。同期，公司盈利能力顯著提升，2023年凈利潤為1219.6萬元，2025年前9個(gè)月已增至3.05億元。

中式精釀已成為金星啤酒最重要的業(yè)務(wù)板塊。招股書顯示，2025年前9個(gè)月，中式精釀啤酒收入占公司總收入的78.1%。公司表示，中式精釀已由最初的探索性業(yè)務(wù)，升級為核心戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。

在行業(yè)層面，隨著消費(fèi)升級及本土風(fēng)味創(chuàng)新趨勢增強(qiáng)，中國精釀啤酒市場近年來快速增長。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，按零售額計(jì)，中國精釀啤酒市場規(guī)模由2019年的125億元增長至2024年的632億元，年復(fù)合增長率達(dá)38.4%。其中，中國風(fēng)味精釀啤酒市場增長更為迅速，2019年至2024年復(fù)合年增長率達(dá)49.3%。

在產(chǎn)品端，金星啤酒圍繞“中式原料+精釀工藝”進(jìn)行持續(xù)創(chuàng)新，推出茶啤及多款中式風(fēng)味產(chǎn)品，并通過社交平臺內(nèi)容傳播與渠道反饋機(jī)制，快速迭代產(chǎn)品組合。

招股書稱，按2022年至2024年零售額復(fù)合增長率統(tǒng)計(jì)，金星啤酒在中國啤酒行業(yè)前十大企業(yè)中增速領(lǐng)先。在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，2023年、2024年及2025年前9個(gè)月，公司毛利率分別為27.3%、37.8%和47%，盈利能力持續(xù)改善。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著“中式精釀”賽道持續(xù)擴(kuò)容，具備產(chǎn)品創(chuàng)新能力與先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)，有望在行業(yè)分化過程中進(jìn)一步提升市場份額。此次遞表港交所，標(biāo)志著金星啤酒正式邁出資本化關(guān)鍵一步，其后續(xù)上市進(jìn)程及業(yè)務(wù)發(fā)展情況，值得市場持續(xù)關(guān)注。