繼藥明康德之后，藥明合聯(lián)發(fā)布業(yè)績預告，其預計2025年營收同比增長超45%；毛利同比增長超70%；經(jīng)調(diào)整凈利潤（不含利息收入和支出）同比增長超45%，扣除匯率變動影響后，該增長率預期將超過65%。

2026年以來，港股市場創(chuàng)新藥板塊交易不足兩周，但已如預期迎來開門紅，恒生生物科技指數(shù)及跟蹤該指數(shù)規(guī)模最大的恒生醫(yī)藥ETF（159892）年內(nèi)漲幅均一度超17%。

創(chuàng)新藥板塊流動性大幅修復，且隨著JPM醫(yī)藥峰會本周拉開序幕，中國BD交易持續(xù)超預期，相比去年同期有較大增長。

華泰證券認為開年以來的流動性修復將帶來一波明確的創(chuàng)新藥β行情，看好突破前高。外需型CXO在新分子需求的驅(qū)動下，業(yè)績持續(xù)超預期，有望和創(chuàng)新藥實現(xiàn)共振。

CXO業(yè)績確定性相較于創(chuàng)新藥板塊更強，近期持續(xù)的業(yè)績利好提振板塊表現(xiàn)，CXO含量超36%、AI醫(yī)療含量超25%的港股通醫(yī)療ETF（520510）年內(nèi)漲幅已超20%。