記者 辛圓

中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(zhǎng)鄒瀾在周四的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，從今年看，降準(zhǔn)降息還有一定空間。從法定存款準(zhǔn)備金率看，目前金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率平均為6.3%，降準(zhǔn)仍然還有空間。

鄒瀾表示，從政策利率來看，外部約束方面，目前人民幣匯率比較穩(wěn)定，美元處于降息通道，匯率不構(gòu)成很強(qiáng)的約束；內(nèi)部約束方面，2025年以來，銀行凈息差已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，2026年還有規(guī)模較大的3年期及5年期的長(zhǎng)期存款到期，此次下調(diào)各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率都有助于降低銀行付息成本，穩(wěn)定凈息差，為降息創(chuàng)造一定空間。

“我們還將繼續(xù)綜合施策，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行?！编u瀾表示，比如推動(dòng)明示貸款綜合融資成本，組織銀行會(huì)同企業(yè)填寫貸款明白紙，詳細(xì)明示企業(yè)獲得貸款需要承擔(dān)的利息和非利息成本，促進(jìn)降低評(píng)估、擔(dān)保等融資中間費(fèi)用，減輕企業(yè)費(fèi)用支出，優(yōu)化融資環(huán)境，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，發(fā)揮好利率自律機(jī)制作用，暢通利率政策傳導(dǎo)，這些都有助于社會(huì)綜合融資成本保持低位運(yùn)行。

中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇研究院院長(zhǎng)盛松成1月10日公開表示，降準(zhǔn)能增加商業(yè)銀行可自主支配資金，更好配合發(fā)揮主導(dǎo)作用的財(cái)政政策，實(shí)現(xiàn)二者高效聯(lián)動(dòng)——我國(guó)約65%的國(guó)債、78%的地方政府債由商業(yè)銀行持有，降準(zhǔn)可為銀行配置政府債券提供充足資金。

盛松成同時(shí)表示，降息的支撐因素包括兩方面：一是物價(jià)水平偏低導(dǎo)致實(shí)際利率相對(duì)高位，2024年CPI同比增長(zhǎng)0.2%，2025年CPI累計(jì)零增長(zhǎng)，PPI連續(xù)39個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，為降息提供物價(jià)支撐；二是人民幣匯率保持升值態(tài)勢(shì)，2025年美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)，我國(guó)政策利率僅調(diào)整10BP，部分結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率降25個(gè)基點(diǎn)，全球降息周期為我國(guó)漸進(jìn)降息創(chuàng)造外部條件。

關(guān)于2026年的貨幣政策工具運(yùn)用，2025年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)界面新聞表示，“靈活”表明將根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，適時(shí)運(yùn)用貨幣政策工具，該出手時(shí)就出手；“高效”意味著運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具時(shí)，要更多考慮政策有效性和針對(duì)性，既要加大力度支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也要加強(qiáng)防范資金空轉(zhuǎn)、地方債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳預(yù)計(jì)，2026年政策性降息和降準(zhǔn)仍有空間，操作可能前置以穩(wěn)定一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，同時(shí)不排除引導(dǎo)5年期以上LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）較大幅度下調(diào)，以支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。