文 | 證券時(shí)報(bào) 池北源

2026年1月14日晚間，嘉美包裝(002969)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年1—12月業(yè)績大幅下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8543.71萬元至1.04億元，凈利潤同比下降53.38%至43.02%。

公司稱，業(yè)績變動主要受2025年屬于飲料行業(yè)的“小年”，即春節(jié)旺季落在2025年的天數(shù)較少，同時(shí)疊加飲料禮品消費(fèi)場景需求不及預(yù)期影響。 在此背景下，公司練好“內(nèi)功”，調(diào)整結(jié)構(gòu)、控制成本；充分消化股改后歷年來使用留存收益和募集資金持續(xù)進(jìn)行的資本性開支。公司積極推進(jìn)核心客戶的各業(yè)務(wù)板塊交叉銷售；拓展三片馬口鐵啤酒罐和二片鋁罐越南市場出口業(yè)務(wù)等新市場；完善以O(shè)EM業(yè)務(wù)能力為核心的飲料服務(wù)平臺；推動OBM業(yè)務(wù)起步；打造好“全產(chǎn)業(yè)鏈的飲料服務(wù)”平臺，應(yīng)對飲料市場趨勢和消費(fèi)者需求的持續(xù)迭代，各項(xiàng)新業(yè)務(wù)、新市場、新客戶增量收入彌補(bǔ)了部分存量缺口、但利潤貢獻(xiàn)度仍受制于規(guī)模有限。

公司稱，2025年公司業(yè)績雖然與上年同期有較大幅度下降、但仍穩(wěn)定在“小年”的正常平均水準(zhǔn)；同時(shí)業(yè)務(wù)和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整效果顯著，第一大客戶占比、單一大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。 

該公司近期股價(jià)大漲，和其業(yè)績沒有多少關(guān)系，而跟該公司控股股東變更有關(guān)。

2025年12月16日，控制權(quán)變更消息一經(jīng)披露，嘉美包裝股價(jià)便開啟暴漲模式。數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月17日至2026年1月6日，公司股價(jià)連續(xù)上漲，其間多次觸及異常波動，迫使公司于1月7日起停牌核查。1月12日復(fù)牌后，股價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢，截至1月14日收盤漲停，報(bào)19.31元/股，較2025年12月16日的4.56元/股累計(jì)漲幅323.46%。嘉美轉(zhuǎn)債今天上漲17.69%。

2025年12月16日，嘉美包裝公告顯示，原控股股東中包香港與逐越鴻智簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬轉(zhuǎn)讓2.79億股無限售流通股份，占公司總股本的29.9%。同時(shí)，逐越鴻智通過部分要約收購方式，擬收購2.33億股，每股轉(zhuǎn)讓及要約價(jià)格均為4.45元。交易完成后，逐越鴻智合計(jì)持股比例達(dá)54.9%，形成絕對控股，公司實(shí)際控制人由陳民、厲翠玲變更為俞浩。

值得關(guān)注的是，新實(shí)控人俞浩作為追覓科技創(chuàng)始人兼CEO，其產(chǎn)業(yè)布局引發(fā)市場廣泛聯(lián)想。俞浩曾于2025年9月在朋友圈透露，2026年底起追覓生態(tài)旗下多個(gè)業(yè)務(wù)板塊將啟動密集IPO計(jì)劃。盡管嘉美包裝明確聲明，未來12個(gè)月內(nèi)不會改變主營業(yè)務(wù)，36個(gè)月內(nèi)無借殼上市安排，但科技資本的注入仍為傳統(tǒng)包裝業(yè)務(wù)帶來想象空間。

俞浩近期發(fā)布爆炸性言論，稱追覓生態(tài)市值將突破“百萬億美元量級”（約700萬億元人民幣），且“不止一家公司達(dá)到此規(guī)?！?。他強(qiáng)調(diào)該判斷“非常理性，非酒后之言”，具體邏輯將“通過寫書闡述”。