文 | 財(cái)聯(lián)社 王晨

近日，華安證券發(fā)布公告，擬以2646.16萬元增資華富基金管理有限公司，增持其2%股權(quán)。

若此次增資方案獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，華安證券將正式持有華富基金51%的股權(quán)，從第一大股東躍升為控股股東，成功將千億規(guī)模公募基金納入麾下，為公司財(cái)富管理戰(zhàn)略布局落下關(guān)鍵一子。值得關(guān)注的是，此次控股動(dòng)作將與華安證券旗下華安資管形成深度協(xié)同，形成公募+資管格局。

當(dāng)前，財(cái)富管理已成為券商行業(yè)轉(zhuǎn)型的核心方向，公募基金作為連接資本市場(chǎng)與居民財(cái)富的重要載體，牌照價(jià)值與業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)日益凸顯?！昂俊币渤蔀橛绊懭虡I(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素之一，廣發(fā)證券便是典型例證，2025年上半年，廣發(fā)證券控股的廣發(fā)基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.98億元，凈利潤(rùn)11.8億元，為廣發(fā)證券貢獻(xiàn)約6.43億元凈利潤(rùn)，利潤(rùn)貢獻(xiàn)比例在頭部券商中位居前列。

截至目前，已有中信證券、廣發(fā)證券、中金公司等三十多家券商通過增資擴(kuò)股、全資設(shè)立、股權(quán)收購(gòu)等多種路徑，實(shí)現(xiàn)對(duì)公募基金公司的控股或全資掌控。

華安證券擬增資控股華富基金

成立于2004年4月的華富基金，注冊(cè)地位于上海，注冊(cè)資本2.5億元。根據(jù)華安證券公告，截至2025年9月30日，華富基金公司合并資產(chǎn)總額達(dá)8.66億元，凈資產(chǎn)7.05億元；2025年前三季度實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入2.54億元，凈利潤(rùn)0.19億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，華富基金管理公募基金產(chǎn)品87只，管理規(guī)模突破千億大關(guān)，較上年末實(shí)現(xiàn)20%的增長(zhǎng)，旗下多只權(quán)益類與固收類基金在同類產(chǎn)品中收益率排名靠前。

此次股權(quán)變動(dòng)前，華安證券已持有華富基金49%的股權(quán)，為其第一大股東；安徽省信用融資擔(dān)保集團(tuán)、合肥興泰金融控股（集團(tuán)）分別持有27%和24%的股權(quán)。公告明確提及，其他兩家股東對(duì)此次華安證券增資控股方案無異議，且均明確表示不參與此次增資。

對(duì)于華安證券而言，此次控股華富基金的核心價(jià)值在于獲得公募基金牌照。華安證券此次控股完成后，公司將形成“公募+私募、權(quán)益+固收、境內(nèi)+境外”的多元化財(cái)富管理產(chǎn)品譜系，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)客戶的資產(chǎn)配置服務(wù)能力。而華富基金也將借此融入華安證券全業(yè)務(wù)鏈條，更好地落實(shí)監(jiān)管關(guān)于推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展的政策要求。

華安證券“公募+資管”格局將成

事實(shí)上，這并非華安證券在財(cái)富管理領(lǐng)域的首次發(fā)力。近年來，華安證券在大財(cái)富管理賽道動(dòng)作頻頻，先后獲批基金投顧業(yè)務(wù)資格、設(shè)立資管子公司，持續(xù)完善業(yè)務(wù)布局。

值得關(guān)注的是，此次控股動(dòng)作將與華安證券旗下資管子公司華安資管形成深度協(xié)同，形成“公募+資管”格局，進(jìn)一步完善公司多元化財(cái)富管理產(chǎn)品譜系。

華安資管近年來穩(wěn)步發(fā)展，在固定收益類、混合類資產(chǎn)管理產(chǎn)品布局上成果顯著，與此同時(shí)，華安資管正加快權(quán)益投資轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大定增投資的市場(chǎng)覆蓋面和影響，資管業(yè)務(wù)也成為公司財(cái)富管理的重要支撐。

截至2025年6月末，華安資管在管產(chǎn)品512只，總規(guī)模656.16億元，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總收入3.1億元。此次控股華富基金后，華安證券將實(shí)現(xiàn)資管子的私募資管業(yè)務(wù)與華富基金的公募業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年華安證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)條線營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)超15%，成為公司重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。若此次控股華富基金獲批，華安證券的財(cái)富管理版圖將再添重要支柱。

華安證券2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.23億元，歸母凈利潤(rùn)18.83億元，分別同比增長(zhǎng)67.32%和64.71%；截至2025年三季度末，總資產(chǎn)達(dá)1066.55億元，歸母凈資產(chǎn)236.76億元，較上年末分別增長(zhǎng)3.53%和5.46%。

券商控股公募優(yōu)勢(shì)凸顯

華安證券此次控股華富基金，是近年來券商加速布局公募基金領(lǐng)域的一個(gè)案例。隨著財(cái)富管理成為券商轉(zhuǎn)型的核心方向，公募基金作為連接資本市場(chǎng)與居民財(cái)富的重要載體，其牌照價(jià)值與業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)日益凸顯。

梳理行業(yè)現(xiàn)狀，券商控股公募基金的路徑主要分為三類：一是通過增資擴(kuò)股從參股變?yōu)榭毓?，如華安證券此次操作；二是設(shè)立全資公募基金子公司，實(shí)現(xiàn)完全掌控；三是收購(gòu)現(xiàn)有公募基金公司股權(quán)，快速切入市場(chǎng)；四是資管子公司申請(qǐng)公募牌照。截至目前，已有三十多家券商通過不同路徑控股或全資擁有公募基金公司，頭部券商更是紛紛加碼布局。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)層面，券商控股公募基金具有顯著的協(xié)同優(yōu)勢(shì)。一方面，券商擁有廣泛的線下營(yíng)業(yè)部網(wǎng)絡(luò)、龐大的客戶基礎(chǔ)和專業(yè)的投顧團(tuán)隊(duì)，能夠?yàn)楣蓟甬a(chǎn)品提供強(qiáng)大的銷售渠道支持；另一方面，公募基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與投研能力能夠豐富券商的財(cái)富管理產(chǎn)品體系，提升對(duì)高凈值客戶和大眾客戶的綜合服務(wù)能力，形成“投研-產(chǎn)品-銷售-服務(wù)”的閉環(huán)生態(tài)。而對(duì)于布局了資管子公司的券商而言，公募與資管業(yè)務(wù)的協(xié)同更能實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果，進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)邊界、提升盈利空間。

從已實(shí)現(xiàn)控股的案例來看，“含基量”已成為影響券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素之一，廣發(fā)證券便十分典型。2025年上半年，廣發(fā)證券控股的廣發(fā)基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.98億元，同比增長(zhǎng)22.16%；凈利潤(rùn)11.8億元，同比大幅增長(zhǎng)43.55%。廣發(fā)基金為廣發(fā)證券貢獻(xiàn)約6.43億元凈利潤(rùn)，與易方達(dá)基金合計(jì)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)占廣發(fā)證券整體利潤(rùn)比例達(dá)16.5%，這一數(shù)據(jù)在頭部券商中位居前列。