文 | 達摩財經(jīng)
左手理財、分紅，右手借款、上市募資，汕尾首富林木勤正通過東鵬飲料大展財技。
1月16日，東鵬飲料（605499.SH）發(fā)布公告稱，為提升募集資金使用效率，增加公司收益，公司計劃使用部分IPO閑置資金購置理財產(chǎn)品。具體而言，公司將使用7000萬元閑置資金購買結(jié)構(gòu)性存款，產(chǎn)品期限為92天。到期后，公司預(yù)計可取得30萬元收益。
使用閑置IPO資金購買銀行理財，只是東鵬飲料理財版圖中的一小部分。早在2022年，公司就開始使用自有資金購置理財產(chǎn)品，最初上限為50億元，到2025年時，公司用自有資金買理財?shù)纳舷抟烟嵘?10億元。
快消品公司通常需要大量資金維持日常運營。將大筆資金用作理財后，東鵬飲料選擇通過借債滿足日常資金需求。在東鵬飲料的運作下，公司理財收益不但能覆蓋借款利息，每年還能產(chǎn)生大額盈余，讓公司在主業(yè)之外多了一筆收入。
事實上，東鵬飲料自身的盈利能力不俗，前不久，公司公布2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤43.4億元-45.9億元，同比增長30.46%-37.97%。
主業(yè)表現(xiàn)亮眼，同時又“大存大貸”賺取利息差，在東鵬飲料精打細算之下，公司也提升了分紅比例。自2024年以來，東鵬飲料開始加發(fā)中期分紅，當年現(xiàn)金分紅23億元，占當期歸母凈利潤的近7成。2025年，公司再度拋出13億元中期分紅。
目前，東鵬飲料的第一大股東為公司創(chuàng)始人林木勤，其直接持股比例為49.74%，林木勤的兄弟林木港、侄子林戴欽均持有公司5.22%的股份。此外，林木勤、林木勤之子林煜鵬、林木勤妻子陳惠玲的兄弟陳海明、陳煥明、陳韋鳴等家庭成員，也通過鯤鵬投資、東鵬遠道等平臺持有公司股份，林氏家族持股比例合計達65%以上。
以此計算，2024年以來，東鵬飲料36億元分紅中，有超23億元將歸屬于林木勤及其家族成員。
值得一提的是，自身不差錢的東鵬飲料還在想辦法“搞錢”。2025年4月，東鵬飲料宣布在港交所二次上市募資。
今年1月14日，東鵬飲料成功通過港交所聆訊。招股書顯示，公司將把募集資金用于完善國內(nèi)外產(chǎn)能布局、加強品牌建設(shè)、精細化運營渠道網(wǎng)絡(luò)、拓展海外市場、加強數(shù)字化建設(shè)及產(chǎn)品開發(fā)等。
在提升分紅比例的同時，東鵬飲料又要赴港二次上市，這一舉措的必要性受到市場關(guān)注。
1月19日，東鵬飲料的股價收于260.49元/股，總市值1355億元。自2025年初至今，公司股價累計漲幅為6.63%。在2025年胡潤百富榜中，林木勤家族以910億元的身價登上汕尾首富之位。
汕尾首富施財技
2021年，東鵬飲料在上交所上市。上市以來，公司業(yè)績持續(xù)提升，2021年至2024年累計歸母凈利潤近80億元，以此計算，公司上市5年，累計盈利超120億元。
業(yè)績大增之下，東鵬飲料的流動資產(chǎn)也持續(xù)擴張。2021年末至2025年9月末，公司貨幣資金余額從10.19億元增至57.20億元，經(jīng)營性金融資產(chǎn)余額從3.01億元增至34.77億元。在流動資產(chǎn)大增的同時，東鵬飲料的短期借款規(guī)模也由2021年末的6.24億元增至2025年9月末的69.73億元。
雖然借款規(guī)模較大，但東鵬飲料仍能憑借“高息理財+低息借款”的方式獲得利息收入，2025年前三季度，公司利息費用7678萬元，而利息收入為1.45億元。
東鵬飲料是如何做到這一點的？以東鵬飲料在去年12月的理財動作為例，當月，公司共3次使用自有資金購買理財產(chǎn)品，合計使用資金約39.14億元。在理財產(chǎn)品的選擇上，東鵬飲料的投資組合涵蓋大額存單、資管計劃、私募基金、公募基金等。
其中，有5200萬元資金用于購買大額存單，期限在6-12月之間，年化收益率為1.3%-1.4%。其余資金的投向既包括銀行固收類理財產(chǎn)品，也包括公募、私募基金的證券投資類理財產(chǎn)品等，其中，銀行固收類理財產(chǎn)品的年化收益率多集中于2%-3%區(qū)間，資管公司、公募、私募基金理財產(chǎn)品的收益率則多集中于3%-5%區(qū)間。
整體來看，東鵬飲料的投資年化收益率相對不錯。相比之下，公司借款利率較低。
據(jù)東鵬飲料招股書，近年來，公司的短期借款以銀行折現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)墊款以及銀行折現(xiàn)信用證墊款為主，上述應(yīng)收票據(jù)及信用證主要是公司向部分子公司開具的，子公司將其貼現(xiàn)取得借款。應(yīng)收票據(jù)、信用證貼現(xiàn)得來的借款利息較低，2025年前三季度時僅約0.64%-1.95%。
憑借“高息理財+低息借款”，東鵬飲料在主業(yè)之外，還額外賺到了一筆利息收入。不過，隨著近年來國內(nèi)息差整體走低，東鵬飲料的套利空間也在收窄。2025年上半年，公司利息收入為0.96億元，同比下滑30.26%。對此公司解釋稱，主要是由于定期存款利息收入下降所致。
押注“第二曲線”
作為國內(nèi)能量飲料龍頭，東鵬飲料的崛起有賴于創(chuàng)始人林木勤。
上世紀九十年代，泰國紅牛飲料進入中國市場，彼時，出身汕尾的林木勤進入了國內(nèi)紅牛代工廠深圳奧林工作。1997年，林木勤加入東鵬實業(yè)擔任副總經(jīng)理，并于2003年參與該公司改制，將其變?yōu)榱质霞易蹇刂频墓尽?/p>
在擁有了屬于自己的飲料公司后，林木勤對標紅牛，推出了功能性飲料東鵬特飲。憑借“瓶蓋抽獎”活動以及低價格優(yōu)勢，加之2012年后紅牛陷入商標權(quán)爭奪戰(zhàn)，東鵬特飲開始逐漸搶占市場，至今已成為國內(nèi)第一的功能性飲料企業(yè)。
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按銷量計，東鵬飲料在中國功能飲料市場的市場份額從2021年的15.0%增長到2024年的26.3%，連續(xù)4年排名第一。按2024年零售額計，公司是國內(nèi)第二大功能飲料公司，市場份額為23.0%。
2022年至2024年，東鵬飲料的營收分別為85.05億元、112.65億元、158.39億元；歸母凈利潤分別為14.41億元、20.40億元、33.27億元。業(yè)績預(yù)告顯示，2025年，公司預(yù)計實現(xiàn)營收207.60-211.20億元，同比增長31.07%到33.34%；歸母凈利潤43.4億元-45.9億元，同比增長30.46%-37.97%。
不過，隨著東鵬飲料在功能飲料市場的地位持續(xù)鞏固，其主力產(chǎn)品增速卻略有下滑。2023年、2024年及2025年前三季度，公司能量飲料產(chǎn)品收入增速分別為26.1%、28.5%、19.4%。
為了找到新的增長點，東鵬飲料開始豐富產(chǎn)品曲線。2023年時，公司提出“1+6”產(chǎn)品戰(zhàn)略，其中“1”是指東鵬特飲，“6”則包括運動飲料補水啦、咖啡飲料大咖、無糖茶飲料上茶、預(yù)調(diào)雞尾酒VIVI、椰汁飲料海島椰、大包裝飲料菊花蜜。
經(jīng)歷了兩年多的運營，東鵬飲料也在孵化新品，并持續(xù)微調(diào)“1+6”戰(zhàn)略的名單。去年底舉辦的經(jīng)銷商大會上，公司提出了新一版“1+6”名單，其中，有糖茶果之茶、即飲奶茶港氏奶茶替代了大包裝飲料菊花蜜以及預(yù)調(diào)雞尾酒VIVI，成為新的潛力產(chǎn)品。
整體上看，東鵬飲料的新產(chǎn)品線增長較為迅速，其中運動飲料補水啦已經(jīng)成為除東鵬特飲外的另一重要增長點。2023年、2024年及2025年前三季度，公司運動飲料的營收分別為3.93億元、14.95億元、28.47億元。期間，該產(chǎn)品占公司營收的比重由3.5%提升至16.9%。
除布局新的產(chǎn)品線外，東鵬飲料也試圖開拓海外市場。目前，公司產(chǎn)品已經(jīng)進入越南及馬來西亞等市場。為了適配不同市場的特點，公司也對產(chǎn)品配方和包裝進行了適應(yīng)性調(diào)整。此次赴港二次上市，公司也計劃使用募集資金建設(shè)海外供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施，并拓展海外渠道。