界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

中國(guó)ETF出海再下一子。

1月20日，南方東英南方中證A500指數(shù)ETF（SUN.SG）在新加坡交易所正式上市，募集金額為2.53億元人民幣，這也是首只在互聯(lián)互通機(jī)制下“走出去”的中證A500ETF。

在全球資產(chǎn)配置需求持續(xù)升溫的背景下，公募基金行業(yè)近年來(lái)加快“出海”步伐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，全市場(chǎng)跨境ETF總規(guī)模突破9100億元。

從覆蓋的區(qū)域來(lái)看，中國(guó)ETF出海的區(qū)域從最早的中國(guó)香港、美國(guó)正逐步拓展到日本、沙特、巴西、韓國(guó)、新加坡、泰國(guó)等市場(chǎng)。

界面新聞?dòng)浾邚臉I(yè)內(nèi)了解到，目前中國(guó)ETF出海主要通過(guò)三種形式實(shí)現(xiàn)：跨境ETF（境內(nèi)上市投資境外市場(chǎng)）、境外ETF（境外上市投資境內(nèi)市場(chǎng)）以及ETF互掛業(yè)務(wù)（不同市場(chǎng)的基金管理機(jī)構(gòu)各自發(fā)行一只ETF，并通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入對(duì)方市場(chǎng)的ETF）。

“近幾年來(lái)，除了投資美國(guó)市場(chǎng)以及中國(guó)香港市場(chǎng)的QDII和跨境ETF產(chǎn)品，投資德國(guó)、法國(guó)、沙特阿拉伯、新加坡、印度、越南等市場(chǎng)的基金越來(lái)越多，投資海外的產(chǎn)品線不斷完善，覆蓋的市場(chǎng)更加多元。”華夏基金表示，跨境ETF以其透明度高、交易靈活、成本較低等優(yōu)勢(shì)，日益成為投資者分散風(fēng)險(xiǎn)、捕捉境外市場(chǎng)機(jī)遇的重要載體，資金持續(xù)布局跨境ETF，助推相關(guān)品類(lèi)ETF規(guī)模屢創(chuàng)新高。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，目前出海的跨境ETF呈現(xiàn)細(xì)分化的趨勢(shì)，除了滬深300、中證A500等核心寬基外，還有創(chuàng)業(yè)板50、中證紅利等細(xì)分板塊。

跨境ETF之所以實(shí)現(xiàn)“ 走出去 ”和“ 引進(jìn)來(lái) ” 的雙向奔赴，這和近年來(lái)ETF互掛機(jī)制的不斷完善有關(guān)。2019年6月，中日ETF互通項(xiàng)目啟動(dòng)。2022年7月，ETF納入內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制正式開(kāi)通。2024年7月，滬新ETF互通正式啟動(dòng)，兩只ETF同步在上海證券交易所和新加坡交易所上市。2025年3月，上交所與巴西證券期貨交易所簽署ETF互通專(zhuān)項(xiàng)協(xié)議。

隨著跨境投資壁壘的進(jìn)一步降低，一批互掛ETF產(chǎn)品陸續(xù)誕生。而隨著互聯(lián)互通范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，跨境 ETF 有望成為連接全球資本市場(chǎng)的重要橋梁。

而全球投資者對(duì)中國(guó)核心資產(chǎn)的配置需求持續(xù)增長(zhǎng)，則是跨境ETF不斷“出?！钡纳?。中國(guó)ETF能夠成功出海，根本在于中國(guó)核心資產(chǎn)的全球吸引力。隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速，以及中國(guó)在MSCI、富時(shí)羅素等全球主要指數(shù)中的納入因子提高，境外投資者對(duì)中國(guó)核心資產(chǎn)的關(guān)注度不斷提升。

以創(chuàng)業(yè)板50ETF為例，指數(shù)聚焦于新能源、高端制造、生物醫(yī)藥等高科技行業(yè)，精準(zhǔn)定位中國(guó)“新質(zhì)生產(chǎn)力”核心，能夠幫助泰國(guó)投資者捕捉中國(guó)科技發(fā)展的時(shí)代紅利。這也是投資中國(guó)“新質(zhì)生產(chǎn)力”最直接的標(biāo)的。

瑞銀在2025年11月份發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，去年三季度，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步增持中國(guó)股票。全球前40大投資機(jī)構(gòu)的中國(guó)股票持倉(cāng)升至1.1%，為2023年一季度以來(lái)的最高水平。

南方基金對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆凶CA500ETF等核心寬基“走出去”，不僅僅使海外投資者獲得一鍵配置A股各行業(yè)核心龍頭公司的高效透明工具，助其分享中國(guó)核心資產(chǎn)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)成果；還有助于拓寬深市ETF的境外投資渠道和客戶(hù)范圍，提升全A股ETF產(chǎn)品的全球影響力，展示中國(guó)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放的新氣象。

“基金公司可以通過(guò)全球化布局，提升國(guó)際影響力，還能降低對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)的依賴(lài)，擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額?！蹦彻际袌?chǎng)部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>

“從全球市場(chǎng)來(lái)看，指數(shù)化投資浪潮依然強(qiáng)勁。”摩根資產(chǎn)管理中國(guó)ETF及指數(shù)業(yè)務(wù)總監(jiān)畢雪對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，截?025年10月末，全球ETF凈流入達(dá)1.7萬(wàn)億美元，總規(guī)模已攀升至19萬(wàn)億美元，市場(chǎng)呈現(xiàn)“美國(guó)主導(dǎo)、亞太崛起（中國(guó)領(lǐng)跑）”的格局。其中，亞太地區(qū)ETF總規(guī)模達(dá)2.35萬(wàn)億美元，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)增速顯著，是近一年亞太地區(qū)凈流入最大的市場(chǎng)?！昂Ｍ釫TF發(fā)展正從早期的費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)化策略以及資產(chǎn)類(lèi)別多元化的新階段。”畢雪表示。

此外，流動(dòng)性不高、監(jiān)管差異風(fēng)險(xiǎn)等也是ETF出海面臨的挑戰(zhàn)。

“不同國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管要求不同，中國(guó)ETF出海需要適應(yīng)這些差異。這種監(jiān)管差異增加了ETF出海的復(fù)雜性和成本，但也促使中國(guó)基金公司提升全球合規(guī)和運(yùn)營(yíng)能力。”上述公募市場(chǎng)部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>