為阻止競爭對手派拉蒙的競購行動，美國流媒體巨頭奈飛公司修改了與華納兄弟探索合并方案。

當?shù)貢r間1月19日，奈飛向美國證監(jiān)會提交文件稱，公司與華納兄弟探索達成修訂后合并協(xié)議，雙方同意修改此前宣布的交易結(jié)構(gòu)，規(guī)定奈飛支付給華納兄弟探索股東的每股27.75美元合并對價將全部以現(xiàn)金支付，而不是現(xiàn)金和普通股的組合。

奈飛聯(lián)席首席執(zhí)行官泰德·薩蘭多斯表示，全現(xiàn)金方案可加快股東投票進程，并為投資者提供更高的確定性。華納兄弟探索公司計劃最遲于4月召開特別股東大會，對該交易進行表決。

去年12月5日，奈飛在官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，公司和華納兄弟探索公司已達成最終協(xié)議，奈飛將收購華納兄弟，包括其電影和電視工作室、HBO Max和HBO。

此次交易將以每股27.75美元的現(xiàn)金加股票交易收購華納兄弟探索公司的影視工作室及流媒體業(yè)務(wù)，整體企業(yè)估值約827億美元（股權(quán)價值720億美元）。交易預(yù)計將在華納兄弟探索公司完成全球網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部門Discovery Global完成剝離后達成，目前預(yù)計將于2026年第三季度完成交割。

但在12月8日，派拉蒙天空之舞（簡稱“派拉蒙”）對華納兄弟探索發(fā)起了全現(xiàn)金收購要約，愿以30美元/股的價格以現(xiàn)金收購后者全部資產(chǎn)，收購總額或?qū)⒏哌_1084億美元。派拉蒙天舞表示，擬議交易涵蓋華納兄弟探索的全部業(yè)務(wù)。

該收購要約遭到華納兄弟探索董事會拒絕，12月22日，派拉蒙宣布修改其對華納兄弟探索的每股30美元全現(xiàn)金收購要約，以解決后者對該要約提出的擔(dān)憂。

修改內(nèi)容包括：甲骨文創(chuàng)始人兼董事長拉里·埃里森已同意為此次要約的股權(quán)融資以及針對派拉蒙的任何損害賠償提供404億美元不可撤銷個人擔(dān)保；修訂后的擬議合并協(xié)議在債務(wù)再融資交易等方面為華納兄弟探索“提供了進一步的靈活性”；監(jiān)管反向終止費從50億美元提高到58億美元。

本月早些時候，華納兄弟探索公司再次拒絕派拉蒙。前者宣布，其董事會一致認定派拉蒙于2025年12月22日修訂的要約收購不符合華納兄弟及其股東的最佳利益，且未達到華納兄弟與奈飛于2025年12月5日公布的合并協(xié)議中“更優(yōu)提案”的標準。董事會一致重申支持與奈飛合并的建議，并建議華納兄弟股東拒絕派拉蒙的要約。

奈飛也公告稱，歡迎華納兄弟探索公司董事會繼續(xù)恪守與奈飛之間的合并協(xié)議，并一致建議股東拒絕派拉蒙天空之舞于2025年12月22日宣布的修訂要約。

當?shù)貢r間1月20日，奈飛公布2025年第四季度財報顯示，營收120.5億美元，凈利潤24.2億美元，調(diào)整后每股收益0.56美元；2025年全年營收451.8億美元，凈利潤109.8億美元，調(diào)整后每股收益2.53美元。