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又一家電巨頭要將旗下新能源板塊分拆上市。

1月20日晚，創(chuàng)維集團(tuán)(00751.HK)發(fā)布公告，公司董事會(huì)于2026年1月4日決議，將分拆創(chuàng)維光伏，并申請(qǐng)以介紹方式在聯(lián)交所主板上市。

同時(shí)，創(chuàng)維集團(tuán)將通過(guò)股份回購(gòu)撤銷(xiāo)上市地位，其中涉及注銷(xiāo)計(jì)劃股份。

資本市場(chǎng)對(duì)此舉給予積極反饋。1月21日，創(chuàng)維集團(tuán)股價(jià)大漲，一度超過(guò)40%。截至當(dāng)日下午收盤(pán)，該股上漲37.45%，股價(jià)攀升至7.12港元，市值約135億港元。

創(chuàng)維集團(tuán)解釋?zhuān)植饎?chuàng)維光伏上市，可以透過(guò)釋放后者的增長(zhǎng)潛力并進(jìn)一步發(fā)展其從事的光伏業(yè)務(wù)，為股東釋放價(jià)值。

公告中詳細(xì)敘述了創(chuàng)維光伏的估值和分拆安排。根據(jù)估算，2025年11月30日，每股創(chuàng)維光伏股份的價(jià)值約為12.9-17.26元(按估值參考匯率換算，約為14.18-18.96元港元）。

創(chuàng)維集團(tuán)的股東，每股股份將約獲0.37股創(chuàng)維光伏股份。按每股創(chuàng)維光伏股份估值范圍中位數(shù)16.57港元計(jì)算，這部分理論價(jià)值約6.13港元。

此外，計(jì)劃股東可選擇每股計(jì)劃股份獲4.03港元現(xiàn)金或兌換一股新股份。

連同以現(xiàn)金選擇形式獲得的計(jì)劃代價(jià)，每股計(jì)劃股份理論總額約10.16港元，較創(chuàng)維集團(tuán)停牌前最后交易日收盤(pán)價(jià)5.18港元溢價(jià)約96.15%。

截至公告日，創(chuàng)維集團(tuán)發(fā)行的計(jì)劃股份約為6.35億股。假設(shè)其股權(quán)架構(gòu)無(wú)變動(dòng)而所有計(jì)劃股東將選取現(xiàn)金選擇，創(chuàng)維集團(tuán)應(yīng)付現(xiàn)金最高代價(jià)為25.57億港元(約合22.8億元人民幣）。

創(chuàng)維集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)內(nèi)部資源或外部債務(wù)融資支付上述金額。

截至目前，創(chuàng)維光伏由創(chuàng)維集團(tuán)持有70%股權(quán)，南京銘創(chuàng)、南京銘伏分別持股22%和8%。

創(chuàng)維在國(guó)內(nèi)以家電品牌而廣為人知，其成立于1988年，業(yè)務(wù)涉及智能家電、智能系統(tǒng)技術(shù)、新能源、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等。目前，創(chuàng)維系旗下有創(chuàng)維集團(tuán)和創(chuàng)維數(shù)字(000810.SZ)兩家上市公司。2000年4月, 創(chuàng)維集團(tuán)登陸香港證券交易所主板。

創(chuàng)維集團(tuán)旗下的創(chuàng)維光伏，成立于2020年，業(yè)務(wù)主要涵蓋分布式光伏電站系統(tǒng)集成解決方案，光伏產(chǎn)品智能制造、儲(chǔ)能、運(yùn)維、物流等。

據(jù)創(chuàng)維集團(tuán)此前披露的財(cái)報(bào)，2025年上半年，其營(yíng)業(yè)收入362.64億元，同比增長(zhǎng)20.3%；凈利潤(rùn)3.65億元，同比下滑48.9%。

新能源業(yè)務(wù)在創(chuàng)維集團(tuán)的重要性不斷提升。去年上半年，創(chuàng)維集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)收入達(dá)到137.8億元，同比增長(zhǎng)幅度超50%，占集團(tuán)總營(yíng)收比例提升至40%左右。

另?yè)?jù)最新的港股公告，截至2025年6月末，創(chuàng)維光伏凈利潤(rùn)5.32億元，總資產(chǎn)約178億元，負(fù)債153.9億元。

創(chuàng)維集團(tuán)此前表示，新能源業(yè)務(wù)已從“戰(zhàn)略培育”階段正式邁入“規(guī)模貢獻(xiàn)”階段，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，已成為集團(tuán)最重要的增長(zhǎng)動(dòng)力。

截至2025年6月30日，創(chuàng)維集團(tuán)累計(jì)建成并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的光伏電站裝機(jī)容量已超25.6吉瓦。

在戶(hù)用光伏板塊，創(chuàng)維光伏國(guó)內(nèi)市占率位居第二，僅次于正泰安能。

去年，創(chuàng)維光伏總裁馬龍?jiān)诮邮芙缑嫘侣劜稍L(fǎng)時(shí)表示，創(chuàng)維近年來(lái)持續(xù)加大在新能源行業(yè)的投入，主要基于幾方面考量。從宏觀趨勢(shì)來(lái)看，全球都在加速向綠色低碳能源轉(zhuǎn)型，光伏作為可再生能源的核心力量，發(fā)展前景極為廣闊。國(guó)家 “雙碳” 目標(biāo)的提出，更是為光伏產(chǎn)業(yè)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，政策支持力度不斷加大，市場(chǎng)潛力巨大。

馬龍認(rèn)為，從創(chuàng)維自身發(fā)展而言，家電行業(yè)逐漸進(jìn)入成熟階段，增長(zhǎng)速度放緩，尋求新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)成為必然選擇。新能源行業(yè)與創(chuàng)維 “智能化、精細(xì)化、國(guó)際化” 戰(zhàn)略高度契合，光伏業(yè)務(wù)可以和創(chuàng)維現(xiàn)有的家電、汽車(chē)電子等業(yè)務(wù)相互協(xié)同，圍繞新能源與智能化構(gòu)建全新的業(yè)務(wù)生態(tài)。

在馬龍看來(lái)，家電、科技企業(yè)布局光儲(chǔ)一體及解決方案業(yè)務(wù)具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。首先是品牌與渠道優(yōu)勢(shì)，其次在技術(shù)協(xié)同部分，家電和科技領(lǐng)域積累的技術(shù)，如智能控制技術(shù)、電力電子技術(shù)等，與光儲(chǔ)一體業(yè)務(wù)高度相關(guān)。同時(shí)，在數(shù)字化運(yùn)營(yíng)方面，科技企業(yè)有著一定的優(yōu)勢(shì)。

除了創(chuàng)維集團(tuán)外，多家家電巨頭均在加速布局新能源業(yè)務(wù)，或在醞釀分拆這部分業(yè)務(wù)獨(dú)立上市。

去年末，海爾集團(tuán)旗下的海爾新能源，也在青島證監(jiān)局輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)券商為國(guó)泰海通，其計(jì)劃登陸A股。