1月23日，申萬宏源策略研報(bào)指出，綜合宏微觀來看，金價(jià)上行趨勢(shì)尚未結(jié)束，短期關(guān)注地緣沖突事件。宏觀層面來看，黃金四大定價(jià)因素的樂觀傾向均未出現(xiàn)改變，則中長(zhǎng)期向上空間仍存，短期市場(chǎng)情緒變數(shù)主要集中在地緣沖突事件，警惕事件平息帶來的樂觀情緒消退。微觀層面來看，1）量?jī)r(jià)：黃金價(jià)格均線偏離度維持高位，但是RSI相對(duì)健康；2）衍生品：雖然波動(dòng)率維持歷史高位，但是并未達(dá)到極值，同時(shí)認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)成交量比仍有下行空間；3）資金面：ETF流入額仍在持續(xù)上升，申萬宏源認(rèn)為微觀層面暫未給出金價(jià)的明確信號(hào)和方向。