界面新聞見(jiàn)習(xí)記者｜蔣習(xí)

1月26日，邁為股份(300751.SZ)股價(jià)開(kāi)盤(pán)大漲，市值一度破千億元。

截至1月26日收盤(pán)，邁為股份股價(jià)報(bào)收342.11元/股，漲幅為5.47%，公司市值為955.87億。

自2025年12月初的114.25元/股起算，其股價(jià)在不足兩個(gè)月內(nèi)已實(shí)現(xiàn)近兩倍的增長(zhǎng)。

邁為股份是光伏設(shè)備商龍頭，主營(yíng)產(chǎn)品為太陽(yáng)能電池生產(chǎn)設(shè)備，系自動(dòng)化成套生產(chǎn)線。該公司在新一代技術(shù)選擇上，更偏向于異質(zhì)結(jié)(HJT)。

其股價(jià)走強(qiáng)，與特斯拉CEO埃隆·馬斯克近期多次高調(diào)倡導(dǎo)“太空光伏”，以及披露相關(guān)產(chǎn)能規(guī)劃相關(guān)。

2025年11月14日，馬斯克在接受投資人羅恩·巴倫訪談時(shí)描繪了該愿景，稱已看到一條每年將100吉瓦的太陽(yáng)能AI衛(wèi)星送入軌道的可行路徑，并認(rèn)為這可能是“超大規(guī)模運(yùn)行AI成本最低的供能方式”。

在2026年1月22日的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，馬斯克在與貝萊德CEO拉里·芬克對(duì)談時(shí)再次力挺太空光伏，并透露特斯拉與Space X正分別推進(jìn)在美國(guó)的太陽(yáng)能制造產(chǎn)能建設(shè)，目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)每年高達(dá)100吉瓦的產(chǎn)能。

馬斯克在達(dá)沃斯的言論，迅速點(diǎn)燃資本市場(chǎng)對(duì)光伏板塊的熱情。

1月23日，邁為股份、晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)等多家光伏上市公司股價(jià)漲停。

此前，有市場(chǎng)傳言稱，Space X與邁為的HJT設(shè)備訂單基本敲定，金額約5億美元，對(duì)應(yīng)約7 GW異質(zhì)結(jié)年產(chǎn)能。

界面新聞就市場(chǎng)傳聞多次致電邁為股份，但截至發(fā)稿電話均未接通。

截至1月26日收盤(pán)，該公司也并未發(fā)布公告披露相關(guān)訂單，以及回復(fù)投資者互動(dòng)平臺(tái)上相關(guān)問(wèn)題。

光伏發(fā)電被視為衛(wèi)星長(zhǎng)期在軌運(yùn)行的主要供能方式。

據(jù)中信證券測(cè)算，太陽(yáng)翼約占衛(wèi)星系統(tǒng)總成本的10%-20%。其中，光伏電池板的成本，約占太陽(yáng)翼系統(tǒng)總成本的60%。

太陽(yáng)翼常被稱為太陽(yáng)能帆板或太陽(yáng)能電池陣，本質(zhì)是由大量光伏電池片通過(guò)串并聯(lián)方式組成、可展開(kāi)的發(fā)電陣列。

目前，主流的太空光伏電池技術(shù)包括砷化鎵三結(jié)疊層電池、異質(zhì)結(jié)(HJT)電池和鈣鈦礦電池。

中信證券研報(bào)顯示，砷化鎵三結(jié)疊層電池因技術(shù)成熟、光電轉(zhuǎn)換效率高等優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)仍將是高價(jià)值大型衛(wèi)星的首選，但其制造工藝復(fù)雜、原材料成本極其昂貴，且鍺等原材料非常稀缺，使其在追求極致性價(jià)比和輕量化的大規(guī)模商業(yè)航天應(yīng)用中面臨挑戰(zhàn)。

中信建投同樣認(rèn)為，HJT電池在現(xiàn)有量產(chǎn)技術(shù)中抗輻射、輕量化優(yōu)勢(shì)最明顯，2026年后滲透率預(yù)計(jì)將有所提升，并以執(zhí)行低軌短期低成本低功率任務(wù)為主。鈣鈦礦及疊層電池有望憑借高比功率、抗輻射優(yōu)勢(shì)，在2028年后將逐步承擔(dān)低軌星座及深空探測(cè)任務(wù)。

邁為股份受到市場(chǎng)熱捧，主要是因?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)上，HJT電池設(shè)備供應(yīng)商較為稀缺。

HJT、TOPCon、BC均為新一代光伏技術(shù)路線。

據(jù)國(guó)金證券研報(bào)，在地面光伏的發(fā)展歷史中，TOPCon在N型技術(shù)路線之爭(zhēng)中脫穎而出，市占率高達(dá)80%以上，前期規(guī)劃的HJT產(chǎn)能后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)緩慢、設(shè)備驗(yàn)收周期拉長(zhǎng)，相關(guān)設(shè)備企業(yè)普遍因?yàn)楫a(chǎn)線難以達(dá)到驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)試周期漫長(zhǎng)、客戶現(xiàn)金流緊張等原因而退出。

邁為股份是HJT整線設(shè)備的頭部供應(yīng)商。2025年上半年，其太陽(yáng)能電池成套生產(chǎn)設(shè)備收入達(dá)31.59億元，占營(yíng)業(yè)收入的75%。

該公司在多份財(cái)報(bào)中稱“基于在太陽(yáng)能電池絲網(wǎng)印刷設(shè)備領(lǐng)域積累的技術(shù)底蘊(yùn)，毅然投入研發(fā)資源，全力攻克HJT電池技術(shù)難題?！?/span>

邁為股份表示，通過(guò)自主研發(fā)，其陸續(xù)突破了HJT電池核心工藝環(huán)節(jié)中的非晶硅薄膜沉積(PECVD設(shè)備)、TCO膜沉積(PVD設(shè)備)，并通過(guò)其參股子公司吸收引進(jìn)日本YAC的制絨清洗技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了HJT電池設(shè)備的整線供應(yīng)能力。

邁為股份在2025年半年報(bào)中表示，該公司HJT整線占據(jù)市場(chǎng)大量產(chǎn)品份額，實(shí)現(xiàn)了整線智能制造裝備少有的對(duì)外出口。但未披露具體數(shù)據(jù)。

此外，邁為股份還重金押注鈣鈦礦電池裝備。

2025年5月，邁為股份公告稱，擬向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募資不超過(guò)約19.67億元，投向鈣鈦礦疊層太陽(yáng)能電池裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。邁為股份擬定該項(xiàng)目建設(shè)期為三年。

邁為股份表示，其已自主開(kāi)發(fā)鈣鈦礦相關(guān)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)了鈣鈦礦-晶硅疊層電池的整線自動(dòng)化貫通，具備鈣鈦礦-晶硅疊層電池整線交付能力。

與戰(zhàn)略上的積極布局形成對(duì)比的是，邁為股份的業(yè)績(jī)承壓。

2025年前三季度，該營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)同比雙降。尤其是現(xiàn)金流狀況，該公司同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-10.42億元，同比大幅惡化728.06%。

2025年上半年，該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已同比下降862.39%。邁為股份表示，報(bào)告期內(nèi)公司客戶回款速度較慢，銷售商品收到的現(xiàn)金大幅減少。

目前，多家光伏企業(yè)如晶科能源、天合光能、明陽(yáng)智能(601615.SH)等均已開(kāi)始布局太空光伏相關(guān)領(lǐng)域。