界面新聞記者 | 田鶴琪
近期，全球天然氣價格集體飆升。
1月26日，美國天然氣期貨價格突破7美元/百萬英熱，為2022年以來首次，較上周五收盤價上漲40%，單周漲幅高達70%，創(chuàng)下1990年有記錄以來的最大單周漲幅。
歐洲天然氣期貨價格突破13美元/百萬英熱，年內(nèi)漲幅超36%；東北亞LNG期貨價格突破11美元/百萬英熱，年內(nèi)漲幅約16%。
現(xiàn)貨市場同樣瘋狂。美國寒冷的東北部伊羅奎奧斯區(qū)2號樞紐現(xiàn)貨價格，一度超200美元/百萬英熱。
美國天然氣價格的暴漲，也進一步帶動歐洲及東北亞天然氣期貨價格提升，形成跨區(qū)域的價格傳導效應(yīng)。
歐美及東北亞天然氣價格暴漲的核心共性，是集體遭遇今冬首場強寒流，導致需求激增。
隆眾資訊天然氣分析師高鵬飛向界面新聞解釋稱，受北極寒流持續(xù)影響，美國發(fā)電供暖需求大幅提升，但該國國內(nèi)電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不完善，遠距離輸送已達承載上限，導致其國內(nèi)天然氣需求激增并搶占部分對外出口原料氣，推動價格上漲。
高鵬飛還提及，“美國天然氣正常主力合約的持倉量是34-35萬手，最近正值2月期貨合約臨近交割日，持倉量僅2萬多手，體量過小，也導致價格波動劇烈?！?/p>
美國天然氣產(chǎn)量將下降的預測，也對價格構(gòu)成支撐。
1月13日，美國能源信息署(EIA)將2026年美國天然氣產(chǎn)量預測值，從上個月的30.9億立方米/日下調(diào)至30.42億立方米/日。
歐洲氣價上漲，主要是供應(yīng)依賴和地緣恐慌所致。
歐洲自減少俄羅斯天然氣進口后，對美國LNG的依賴度顯著提升。美國已經(jīng)成為其LNG進口第一大來源國。
“2025年，美國LNG占歐洲總進口量的57%?！备啭i飛表示，美歐因格陵蘭島問題存在關(guān)系惡化風險，市場擔憂美國縮減LNG供應(yīng)引發(fā)缺口，恐慌情緒疊加美國供應(yīng)減少，共同推漲價格。
與此同時，歐洲儲氣庫補庫壓力也在不斷升級。
根據(jù)歐洲天然氣儲存協(xié)會(Gas Storage Europe)的綜合天然氣庫存清單(AGSI+)數(shù)據(jù)，截至1月20日，歐盟天然氣庫存下降至48%，顯著低于五年來63%的平均水平。
東北亞地區(qū)作為全球主要LNG消費地，與歐洲市場關(guān)聯(lián)性強。
高鵬飛稱，當前歐洲氣價高于東北亞，存在套利空間。大量原本運往東北亞的貨物轉(zhuǎn)售歐洲，倒逼東北亞市場抬高價格追漲歐洲。
截至目前，國內(nèi)氣價未受國際氣價直接影響。
據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至1月26日，長三角地區(qū)LNG市場1月成交均價3860.88元/噸，環(huán)比12月下跌約252.81元/噸，跌幅約6.15%。
“美國此次寒流影響還有待評估，但對中國氣價的影響預計有限。目前國內(nèi)需求低迷、庫存尚可，國際現(xiàn)貨采購緊迫性不強?！苯鹇?lián)創(chuàng)天然氣分析師王亞飛告訴界面新聞。
華源證券研究所分析指出，2024年，美國LNG進口量僅占中國LNG總進口量的5%，2025年受關(guān)稅影響占比進一步下降。
高鵬飛稱，中海油、中石油等企業(yè)可能會積極轉(zhuǎn)售2月計劃進口到中國的貨物，轉(zhuǎn)而采購3月或4月更遠期的貨物，通過地區(qū)間的價差賺取套利收益。
王亞飛判斷，當前歐洲市場需求增加，且儲氣庫庫存水平壓力加大，歐亞地區(qū)對于LNG的競爭可能進一步加劇。
近年來，中國天然氣自主保障能力持續(xù)提升。
“十四五”期間，全國累計新增探明地質(zhì)儲量天然氣7萬億立方米以上，較“十三五”增長約40%；天然氣技術(shù)可采儲量替換率分別保持在2.2以上。
國家統(tǒng)計局和海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國規(guī)上工業(yè)天然氣產(chǎn)量2619億立方米，同比增長6.2%；全年國產(chǎn)氣占總供給的比重提升至59.6%。
2025年，中國天然氣進口量同比減少2.8%。其中，管道氣進口量同比增長8%，LNG進口量同比減少10.6%。
展望天然氣市場后市，價格短期波動，但不改回調(diào)預期。
中信期貨認為，短期內(nèi)，海外天然氣絕對價仍將跟隨天氣狀況的演變寬幅波動，寒潮結(jié)束后海外氣價或出現(xiàn)回調(diào)。
高鵬飛表示，當前美國6美元/百萬英熱以上的天然氣期貨價格已明顯偏高，3月合約的合理區(qū)間應(yīng)為3.7-3.8美元/百萬英熱。
王亞飛指出，未來隨著冬季高峰期接近尾聲，加之中國即將在2月迎來農(nóng)歷新年假期，天然氣消費需求將走弱。同時美國Golden Pass LNG出口終端有望在2月投產(chǎn)運營，供應(yīng)增加，天然氣價格存在繼續(xù)下行的風險。
“不過美國總統(tǒng)態(tài)度反復無常，須對影響天然氣市場價格的地緣政治事件時刻保持警惕。”王亞飛稱。
從價差的角度來看，中信期貨表示，后期美國對歐洲LNG出口仍將上升，歐美價差或收窄。目前歐洲天然氣供應(yīng)并未受到實質(zhì)性阻擾，后期全球各地對歐洲LNG的出口量預計將上升。