當?shù)貢r間1月28日，科技巨頭IBM發(fā)布2025年第四季度財報，憑借AI業(yè)務的爆發(fā)式增長與軟件板塊的強勁表現(xiàn)，公司營收與盈利雙雙超市場預期，推動IBM盤后股價漲超7%。在美股正常交易階段，IBM股價微漲0.1%，報收294.16元/股，總市值2750億美元。
財報顯示，第四季度，IBM實現(xiàn)營收196.9億美元，同比增長12%，高于市場預期的192億美元；其中軟件收入90.3億美元，同比增長14%；第四季度自由現(xiàn)金流75.5億美元，同比增長23%；調(diào)整后每股收益4.52美元，超出預期0.23美元。相比之下，咨詢業(yè)務營收雖增長3%至53.5億美元，但略低于市場預期。
IBM本季業(yè)績的核心驅(qū)動力來自軟件部門，該業(yè)務營收占總營收比例達45.8%，其高毛利率特性（部門毛利率達85.0%）顯著提升了公司整體盈利能力。軟件業(yè)務的亮眼表現(xiàn)得益于IBM近年對Red Hat、HashiCorp等企業(yè)的戰(zhàn)略性收購，這些收購強化了其在混合云與AI集成平臺的競爭力。Red Hat業(yè)務本季度增長16%。
同時，由于IBM去年發(fā)布的最新大型機持續(xù)熱銷，基礎設施部門營收達51.3億美元，超過了平均預期。
IBM表示，自2023年中期以來，IBM人工智能(AI)業(yè)務的訂單額已超過125億美元。這一數(shù)字高于此前財報披露的95億美元。IBM首席財務官Jim Kavanaugh在接受采訪時表示，略高于80%的訂單來自咨詢部門，其余則來自軟件部門。
IBM公司預計，在調(diào)整匯率波動因素后，2026年的營收增長將超過5%。這一預測超過了華爾街預期的4.1%。自由現(xiàn)金流將達到約157億美元，同樣超過了分析師的平均預期。IBM首席執(zhí)行官Arvind Krishna在聲明中表示：“我們以強勁的勢頭和實力進入2026年。”
值得注意的是，去年11月，IBM宣布裁減數(shù)千名員工。IBM表示，裁員是為了向重點領域投資并提高生產(chǎn)力，而不是因為實施人工智能。
機構(gòu)普遍看好IBM的增長潛力，美國銀行證券將IBM(IBM.US)目標價從315美元上調(diào)至335美元，同時維持“買入”評級。該行表示，IBM擁有強勁的自由現(xiàn)金流前景，同時高利潤率軟件業(yè)務占比提升，這將抵消短期面臨的不利因素。
展望2026年，美銀預測IBM營收增幅將達5%，增長動力主要來自軟件業(yè)務與基礎設施業(yè)務的溫和復蘇，收購Confluent帶來的實時數(shù)據(jù)流技術(shù)將為軟件收入提供增量，不過短期內(nèi)可能對盈利產(chǎn)生輕微稀釋效應。