文 | 市象 王浩然

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剛進(jìn)入2026年，AR四小龍便率先攬獲共計(jì)近20億元融資。

然而，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里AR眼鏡在“期貨”與“半成品”的質(zhì)疑中，長(zhǎng)期搖擺。

比如最近剛拿到新錢(qián)的影目科技，其90后創(chuàng)始人楊龍昇對(duì)「市象」表示：“期貨”的標(biāo)簽，算是一個(gè)移動(dòng)智能終端必經(jīng)的一個(gè)過(guò)程，這是技術(shù)與市場(chǎng)的錯(cuò)位。目前中國(guó)的顯示、光學(xué)、整機(jī)制造和算法能力，整體是可以承接消費(fèi)側(cè)增長(zhǎng)，智能眼鏡行業(yè)已經(jīng)慢慢走出了爭(zhēng)議期。

真正讓AR眼鏡走入大眾生活的是Meta Ray-Ban的全球性成功，讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)迅速調(diào)轉(zhuǎn)船頭，借由AI大模型的能力，AR眼鏡從追逐視覺(jué)奇觀的“空間顯示設(shè)備”，轉(zhuǎn)型為解決具體痛點(diǎn)的“可穿戴智能助理”，找到了實(shí)干的場(chǎng)景。

楊龍昇認(rèn)為，“目前AR眼鏡已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在垂直場(chǎng)景有用、好用，產(chǎn)品逐步走向被需要的階段?！?/p>

但進(jìn)入下半場(chǎng)，硬件供應(yīng)鏈高度重疊，公版方案趨同，使得差異化的核心戰(zhàn)場(chǎng)，從硬件參數(shù)轉(zhuǎn)移到AI體驗(yàn)與生態(tài)整合能力上。這對(duì)沒(méi)有通用大模型能力的AR四小龍，如何拿到差異化的增長(zhǎng)路徑成了關(guān)鍵。

Rokid聯(lián)合阿里，致力于打造最開(kāi)放的AI應(yīng)用生態(tài)；雷鳥(niǎo)創(chuàng)新綁定運(yùn)營(yíng)商，未來(lái)甚至可能探索充話(huà)費(fèi)送眼鏡的線下模式；XREAL積累專(zhuān)利，在海外連續(xù)發(fā)起兩場(chǎng)專(zhuān)利戰(zhàn)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。影目科技則依托地方國(guó)資，拿到更多的產(chǎn)業(yè)資源。

據(jù)行業(yè)分析機(jī)構(gòu)IDC預(yù)測(cè)，2026年，在全球化布局與中國(guó)本土生產(chǎn)的共同驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)智能眼鏡廠商的出貨量預(yù)計(jì)將占據(jù)全球市場(chǎng)的45%。

“多金時(shí)代”的開(kāi)啟，既為新一輪的增長(zhǎng)提供了充足的彈藥，也預(yù)示著更激烈的洗牌即將開(kāi)始。

01 15天拿了去年一整年的錢(qián)

2026開(kāi)年，AR眼鏡廠商便迎來(lái)一波融資潮。

1月5日，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新宣布完成新一輪超10億元融資；緊接著1月9日，XREAL宣布完成D輪融資，金額達(dá)1億美金；1月15日，影目科技披露完成C1輪融資，金額高達(dá)數(shù)億人民幣，這也是其近半年內(nèi)的第三輪融資，累計(jì)金額達(dá)5億元。

短短半個(gè)月，“三小龍”的融資金額遠(yuǎn)超過(guò)去一年“四小龍”的融資總和。

與此同時(shí)，據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，2025四季度以來(lái)，有18家AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈公司均獲得超100家機(jī)構(gòu)調(diào)研。深交所互動(dòng)易平臺(tái)上顯示，最近三個(gè)月關(guān)于“AI眼鏡”的提問(wèn)量接近400條。

開(kāi)年的融資熱，可能是去年的消費(fèi)市場(chǎng)的熱鬧帶來(lái)的。

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，多數(shù)智能眼鏡產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，沒(méi)有實(shí)物展示，全程通過(guò)PPT和視頻演示產(chǎn)品，導(dǎo)致一邊演講吹得天花亂墜，一邊用戶(hù)體驗(yàn)差的狀態(tài)，再加上產(chǎn)品交付時(shí)間反復(fù)跳票，AR眼鏡備受“期貨”問(wèn)題詬病。

消費(fèi)端也顯示，消費(fèi)者對(duì)AR眼鏡、VR頭顯等產(chǎn)品也并不買(mǎi)賬。根據(jù)IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024全年中國(guó)AR/VR市場(chǎng)預(yù)計(jì)出貨53.5萬(wàn)臺(tái)，同比下滑26.3%。

然而，去年下半年開(kāi)始，這種情況正在發(fā)生變化。

2025年6月，小米首款A(yù)I眼鏡上市，3天后銷(xiāo)量突破5萬(wàn)副，首周銷(xiāo)量達(dá)7萬(wàn)副，半個(gè)月內(nèi)累計(jì)銷(xiāo)量約8萬(wàn)臺(tái)。

AR四小龍雷鳥(niǎo)創(chuàng)新、Rokid、XREAL、影目科技相繼推出新款A(yù)I眼鏡也大受歡迎。其中，Rokid和影目科技的新品在發(fā)售短短幾天內(nèi)，分別便達(dá)成數(shù)萬(wàn)訂單的銷(xiāo)量。華為、百度、夸克等大廠相繼推出的AI眼鏡也取得不俗銷(xiāo)量。

2025“雙11”期間，智能眼鏡成為3C數(shù)碼行業(yè)增長(zhǎng)最快的品類(lèi)之一，成交額同比上漲2500%。

CINNO Research最新統(tǒng)計(jì)顯示，2025年三季度末，中國(guó)消費(fèi)級(jí)AI/AR市場(chǎng)銷(xiāo)量同比激增186%；其中，AR市場(chǎng)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，突破12.9萬(wàn)臺(tái)，一體式AR眼鏡（帶屏AI眼鏡）憑借355%的增速成為最大亮點(diǎn)，“AR四小龍”與魅族占據(jù)前五大銷(xiāo)售名額。

同時(shí)，CINNO Research預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)AI/AR眼鏡出貨量將達(dá)90萬(wàn)臺(tái)，同比漲133%。而在一年前，中國(guó)消費(fèi)級(jí)AR/VR全年銷(xiāo)量是同比下降25%。

02 AR四小龍AI化？

截至目前，憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新、XREAL、Rokid、INMO為代表的“AR眼鏡四小龍”依舊走在行業(yè)前列。

但一個(gè)明顯的變化是：從2024年開(kāi)始，這幾家公司對(duì)外主推的產(chǎn)品，正在系統(tǒng)性地從AR 眼鏡轉(zhuǎn)向AI眼鏡。

據(jù)「市象」統(tǒng)計(jì)，四小龍近一年的新產(chǎn)品幾乎都完成了大模型能力集成：內(nèi)置 AI 語(yǔ)音助手，強(qiáng)調(diào)拍照/錄像、實(shí)時(shí)翻譯、導(dǎo)航、信息檢索等功能，產(chǎn)品敘事也從“顯示與空間計(jì)算”，轉(zhuǎn)向“隨身 AI 助手”。

從消費(fèi)端數(shù)據(jù)來(lái)看，這種轉(zhuǎn)向并非憑空出現(xiàn)。

截至1月27日，京東智能眼鏡熱賣(mài)榜TOP30中，AI眼鏡占比接近九成。其中ROKID Glasses樂(lè)奇連續(xù)22天排名第一，小米AI眼鏡、INMO GO3、雷鳥(niǎo)V3、夸克S1等也穩(wěn)定進(jìn)入前十，淘寶榜單的結(jié)構(gòu)基本一致。

如果只看結(jié)果，AI眼鏡的聲量，確實(shí)已經(jīng)明顯壓過(guò)了AR眼鏡。但在楊龍昇看來(lái)，這并不代表AR眼鏡被放棄，目前的市場(chǎng)產(chǎn)品，是用戶(hù)在階段性需求的一種表現(xiàn)。

AR眼鏡和AI眼鏡兩種不同的產(chǎn)品形態(tài)，適配不同的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段。AR眼鏡從開(kāi)始承載了許多技術(shù)驗(yàn)證、形態(tài)探索的工作，而AI眼鏡則更像是從技術(shù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動(dòng)的一個(gè)過(guò)程。影目一直堅(jiān)持的一體式AI+AR這一路徑，目前也跑出了不錯(cuò)的成績(jī)。

很難說(shuō)AI眼鏡就是行業(yè)終局，盡管不少AR眼鏡廠商都開(kāi)始集中推出AI眼鏡產(chǎn)品。

在更早一輪周期中，AR被放進(jìn)的是“元宇宙是下一代互聯(lián)網(wǎng)入口”的宏大敘事里。資本與科技公司在尚未真正搞清楚“元宇宙是什么”的情況下，迅速完成了押注。

那一階段的代表產(chǎn)品是頭戴式VR設(shè)備。Meta Quest 2 曾在2022年Q1 一度拿下接近 90% 的市場(chǎng)份額；字節(jié)（Pico）、蘋(píng)果（Vision Pro）、三星（Galaxy XR）等，也都推出了各自的頭顯產(chǎn)品。

但重量大、不適合長(zhǎng)時(shí)間佩戴；價(jià)格高、難以規(guī)?；瘽B透；續(xù)航短、使用場(chǎng)景被嚴(yán)重限制。

這些因素，共同壓低了VR的出貨量天花板。

隨著元宇宙敘事逐漸遇冷，VR設(shè)備應(yīng)用生態(tài)進(jìn)展緩慢、用戶(hù)新鮮感消退、產(chǎn)品閑置率高等問(wèn)題顯露，廠商們開(kāi)始尋找更加輕量化、可落地的方案AR眼鏡。

這一時(shí)期Meta與雷朋推出的Ray-Ban Meta，起售299美元（約合人民幣2166元），不再糾結(jié)AR顯示效果，轉(zhuǎn)以定位“AI語(yǔ)音助手+時(shí)尚輕量化設(shè)計(jì)”支持語(yǔ)音交互、圖像識(shí)別、實(shí)時(shí)翻譯、導(dǎo)航、提詞器等諸多實(shí)用功能。

發(fā)售僅4個(gè)月，銷(xiāo)量就超100萬(wàn)臺(tái)。這種巨大的成功甚至直接為智能眼鏡廠商定義了可復(fù)制的產(chǎn)品方向，做內(nèi)置AI助手的智能眼鏡。

緊跟著國(guó)內(nèi)以“AR四小龍”為代表的智能眼鏡廠商，圍繞新的產(chǎn)品方向，推出了主打不同場(chǎng)景的重點(diǎn)產(chǎn)品。比如雷鳥(niǎo)創(chuàng)新、XREAL和Rokid主要針對(duì)觀影、游戲等場(chǎng)景，主打分體式AR智能眼鏡；影目科技則主打獨(dú)立使用，推出國(guó)內(nèi)首款雙目全彩一體式AR智能眼鏡INMO Air。

盡管早期AR眼鏡還存在“半成品”感強(qiáng)的問(wèn)題，但是相比笨重又昂貴的VR頭顯設(shè)備，消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)這種優(yōu)化方案還是投出了“鼓勵(lì)票”。

Counterpoint統(tǒng)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)AR智能眼鏡出貨量逆勢(shì)同比增長(zhǎng)67%，相比之下，國(guó)內(nèi)VR頭顯出貨量同比大降61%，為近五年來(lái)最大跌幅。

03 各顯神通的下半場(chǎng)

當(dāng)前，盡管廠商們?cè)跇O力描繪AI眼鏡的未來(lái)藍(lán)圖。

XREAL創(chuàng)始人徐馳曾表示，“AR是AI最好的載體，AI是AR最好的交互，這很可能是未來(lái)十年最能夠改變消費(fèi)電子和我們終端體驗(yàn)的兩個(gè)核心技術(shù)?！?/p>

無(wú)獨(dú)有偶，Rokid創(chuàng)始人祝銘明也表達(dá)過(guò)類(lèi)似的觀點(diǎn)。

楊龍昇也對(duì)「市象」強(qiáng)調(diào)：“始終相信眼鏡會(huì)是下一代個(gè)人移動(dòng)智能終端，而AI將會(huì)是一個(gè)最佳的載體。”

但AR眼鏡時(shí)代拼硬件研發(fā)能力，AI眼鏡時(shí)期或許拼大模型能力成為關(guān)鍵。當(dāng)智能眼鏡的競(jìng)爭(zhēng)維度從“單純的硬件參數(shù)”擴(kuò)展到 “硬件+操作系統(tǒng)+AI算法+生態(tài)服務(wù)” 的全棧能力，AI體驗(yàn)?zāi)芰ο胍_(kāi)差異化并不容易。

比如最近vivo叫停了其秘密籌備半年的AI眼鏡項(xiàng)目，原因是vivo執(zhí)行副總裁胡柏山在內(nèi)的多位高層判斷，其AI眼鏡“在當(dāng)下很難做出差異化”。

IDC預(yù)計(jì)2026年，智能眼鏡市場(chǎng)中端側(cè)支持AI的占比將超過(guò)30%，語(yǔ)音助手支持大模型的占比將超過(guò)75%，為復(fù)雜任務(wù)提供支撐。在這種變化下，沒(méi)有大模型能力的“AR四小龍”也開(kāi)始尋找各自能在下半場(chǎng)持續(xù)在場(chǎng)的打法：

Rokid走的是一條“生態(tài)開(kāi)放+快速功能迭代”的路線。

生態(tài)上，Rokid Glasses幾乎支持接入國(guó)內(nèi)所有AI大語(yǔ)言模型，并與支付寶、高德等應(yīng)用深度整合，構(gòu)建場(chǎng)景閉環(huán)，有消息稱(chēng)其后續(xù)將會(huì)成為首家接入微信支付的智能眼鏡；在功能迭代上，Rokid大約每?jī)芍芫屯扑鸵淮喂δ芨隆?/p>

而雷鳥(niǎo)創(chuàng)新選擇與運(yùn)營(yíng)商合作，走“線下渠道終端”的路線。

據(jù)消息人士透露，雷鳥(niǎo)計(jì)劃借助運(yùn)營(yíng)商的渠道合作，充話(huà)費(fèi)送眼鏡、渠道鋪設(shè)、云服務(wù)等。這種合作模式一旦跑通，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新的眼鏡就可能進(jìn)入“合約機(jī)邏輯”。IDC預(yù)計(jì)2026年中國(guó)智能眼鏡市場(chǎng)的出貨渠道中，直營(yíng)店、運(yùn)營(yíng)商及零售渠道均將呈現(xiàn)高增長(zhǎng)。

作為專(zhuān)注海外市場(chǎng)的XREAL則走起了“拼技術(shù)專(zhuān)利”的路線。

最近幾個(gè)月其與Viture的專(zhuān)利戰(zhàn)從德國(guó)打到了美國(guó)，并取得階段性勝利，德國(guó)法院對(duì)Viture關(guān)聯(lián)公司發(fā)出臨時(shí)禁令。這種專(zhuān)利戰(zhàn)打法的好處是一旦法院認(rèn)定侵權(quán)成立，則會(huì)對(duì)對(duì)手形成精準(zhǔn)有效的打擊，幫助其迅速在某一市場(chǎng)崛起。

首批入選四川省種子獨(dú)角獸的企業(yè)，影目科技年初拿到了成都科創(chuàng)投集團(tuán)領(lǐng)投的C1輪融資。在成都科創(chuàng)投集團(tuán)發(fā)布的文章中，提出以影目科技為核心節(jié)點(diǎn)，持續(xù)推動(dòng)AI+AR產(chǎn)業(yè)鏈集聚發(fā)展。影目之后是否會(huì)走TO G路線，目前尚未看到更多動(dòng)作。

作為承載“替代手機(jī)接管人們數(shù)字生活”使命的下一代智能終端，智能眼鏡在被推上區(qū)域級(jí)戰(zhàn)略高度和國(guó)家級(jí)通信運(yùn)營(yíng)商深度合作，并接入微信、支付寶等國(guó)民級(jí)應(yīng)用生態(tài)后。融資潮之后，AR四小龍面對(duì)更大市場(chǎng)的增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)或許才剛剛開(kāi)始。