界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
今年1月1日，《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)定》）正式實(shí)施。《規(guī)定》不僅調(diào)降了不同類(lèi)型基金的申購(gòu)費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率，還統(tǒng)一了贖回費(fèi)規(guī)則。
《規(guī)定》實(shí)施已正式滿(mǎn)一個(gè)月。界面新聞?dòng)浾卟稍L(fǎng)發(fā)現(xiàn)，不僅新發(fā)基金在直銷(xiāo)渠道實(shí)行“A份額免認(rèn)購(gòu)費(fèi)、C份額免銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)”的政策，部分持營(yíng)基金也叫停了后端收費(fèi)的申購(gòu)模式。
Wind數(shù)據(jù)顯示，由于二級(jí)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)明顯，1月份公募基金的新發(fā)頗為熱鬧。1月共有169只新發(fā)基金開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)，其中118只基金成立，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為1137.8億元。
以睿遠(yuǎn)研選均衡三年持有為例，該基金公告，僅在睿遠(yuǎn)APP、官網(wǎng)等直銷(xiāo)渠道發(fā)售，免收認(rèn)購(gòu)費(fèi)。該基金于1月7日發(fā)售一天，募集規(guī)模為3.84億元。
再以發(fā)行中的易方達(dá)港股通消費(fèi)為例，招募說(shuō)明書(shū)顯示，投資者通過(guò)基金管理人或其基金銷(xiāo)售子公司認(rèn)購(gòu)A類(lèi)基金份額，不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。
“如果一次購(gòu)買(mǎi)幾千塊的基金，對(duì)比下來(lái)還是直銷(xiāo)渠道會(huì)省點(diǎn)錢(qián)?！庇型顿Y者研究后表示，如果想認(rèn)購(gòu)5000元的某基金，在互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)的認(rèn)購(gòu)費(fèi)是0.8%，而該基金APP上0申購(gòu)費(fèi)，能省下40元。
不僅是新發(fā)基金在積極推行“直銷(xiāo)渠道A份額不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)”，已經(jīng)持營(yíng)的基金也暫停了旗下部分主動(dòng)權(quán)益基金的后端收費(fèi)模式申購(gòu)（含定投）申請(qǐng)。
1月23日，興證全球基金公布，興全趨勢(shì)投資混合LOF、興全滬深300指數(shù)增強(qiáng)LOF、興全綠色投資混合LOF、興全輕資產(chǎn)混合LOF、興全商業(yè)模式混合LOF等5只基金，在1月26日暫停后端收費(fèi)模式申購(gòu)（含定投）申請(qǐng)。
界面新聞?dòng)浾吡私獾剑^后端收費(fèi)模式申購(gòu)，就是指投資者在申購(gòu)基金時(shí)不立即支付申購(gòu)費(fèi)，而是等到贖回基金時(shí)才一并支付申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)。后端收費(fèi)費(fèi)率通常與持有時(shí)間掛鉤，持有時(shí)間越長(zhǎng)，費(fèi)率越低，部分基金持有滿(mǎn)一定年限（如3年、5年）后申購(gòu)費(fèi)可能降為0。
對(duì)此，興證全球基金對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，此次關(guān)停后端收費(fèi)模式申購(gòu)，是按照《規(guī)定》的安排，通過(guò)合理調(diào)降前端收費(fèi)模式的認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率、優(yōu)化贖回費(fèi)安排等措施，切實(shí)為投資者節(jié)省真金白銀。
界面新聞?dòng)浾吡私獾剑兑?guī)定》明確，除了新發(fā)基金立即實(shí)施申購(gòu)費(fèi)率改革之外，存量基金費(fèi)率改革有一年的過(guò)渡期。
“存量基金費(fèi)率改革主要是涉及多家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。按照現(xiàn)有的規(guī)定，直銷(xiāo)平臺(tái)上的A份額不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)，C份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，那么留給代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的‘蛋糕’就不多了?！蹦郴ヂ?lián)網(wǎng)第三方代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，多家基金管理人都在和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)協(xié)商，希望統(tǒng)一安排直銷(xiāo)及代銷(xiāo)端的費(fèi)率改革時(shí)間節(jié)點(diǎn)?；鸫N(xiāo)機(jī)構(gòu)也在努力爭(zhēng)取越來(lái)越多的獨(dú)家合作，可以深度綁定基金產(chǎn)品。
已經(jīng)有頭部公募的理財(cái)子公司高調(diào)宣布“全市場(chǎng)基金0申購(gòu)費(fèi)率”。
界面新聞?dòng)浾吡私獾?，易方達(dá)財(cái)富目前已經(jīng)和超70多家公募合作，并上線(xiàn)了近萬(wàn)只基金。為何能做到對(duì)全市場(chǎng)的基金都“0申購(gòu)費(fèi)”？這部分申購(gòu)費(fèi)是否由母公司易方達(dá)基金補(bǔ)貼？
對(duì)此，易方達(dá)財(cái)富總經(jīng)理韓香對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?span>對(duì)于“e錢(qián)包”APP銷(xiāo)售的母公司易方達(dá)基金旗下新發(fā)基金不收取認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)，并已在根據(jù)《規(guī)定》要求推進(jìn)母公司存量基金不收取銷(xiāo)售費(fèi)用的安排。對(duì)于其他基金管理人的基金產(chǎn)品及新規(guī)過(guò)渡期內(nèi)母公司易方達(dá)旗下存量基金產(chǎn)品，目前投資者可以使用“一鍵購(gòu)”方式申購(gòu)貨幣基金后轉(zhuǎn)換為目標(biāo)基金，期間將豁免轉(zhuǎn)換費(fèi)用。
同時(shí)，《規(guī)定》還明確，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)同時(shí)開(kāi)展基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的，對(duì)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)形成的保有量，不得收取客戶(hù)維護(hù)費(fèi)，切實(shí)防范利益沖突。
易方達(dá)財(cái)富合規(guī)負(fù)責(zé)人（代）王志昌對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?span>因新規(guī)為行業(yè)設(shè)置12個(gè)月的調(diào)整期，期間部分基金管理人仍可能按原協(xié)議，向易方達(dá)財(cái)富支付客戶(hù)維護(hù)費(fèi)（即尾隨傭金）。目前，易方達(dá)財(cái)富宣布過(guò)渡期內(nèi)若收到投顧策略底層基金的尾隨傭金，將在扣除相關(guān)稅費(fèi)后給予投資者。王志昌表示，目前易方達(dá)財(cái)富也在積極推動(dòng)投顧份額工作，未來(lái)將根據(jù)監(jiān)管要求動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整。
除了C端市場(chǎng)外，公募管理人也在積極改造，為接入FISP平臺(tái)（公募基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷(xiāo)服務(wù)平臺(tái)）做準(zhǔn)備?！兑?guī)定》提到，基金公司需在今年6月底之前完成FISP平臺(tái)接入。
“之前機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)公募基金，流程較為復(fù)雜。以開(kāi)戶(hù)為例，需要去公募不同的直銷(xiāo)平臺(tái)，向每家公募都提供一遍開(kāi)戶(hù)資料。因此，機(jī)構(gòu)投資者多在第三方銷(xiāo)售平臺(tái)進(jìn)行開(kāi)戶(hù)交易?！蹦彻紮C(jī)構(gòu)部人士表示，這類(lèi)平臺(tái)能給機(jī)構(gòu)提供一次性的開(kāi)戶(hù)便利，基本上可交易全市場(chǎng)所有公募，效率高。此外，這類(lèi)平臺(tái)的投后服務(wù)很齊全，有專(zhuān)人組織基金路演，匯總數(shù)據(jù)報(bào)告。
隨著FISP平臺(tái)的創(chuàng)建和成立，可以為基金管理人、投資管理人和資產(chǎn)托管人等公募基金業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)提供電子信息流轉(zhuǎn)、銷(xiāo)售與投后管理等服務(wù)的行業(yè)服務(wù)平臺(tái)。
“機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)FISP平臺(tái)，連接到基金公司的直銷(xiāo)柜臺(tái)進(jìn)行申購(gòu)，是可以免申購(gòu)費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的。這對(duì)第三方代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)直是‘毀滅式’的打擊?！鄙鲜龉紮C(jī)構(gòu)部人士表示，F(xiàn)ISP平臺(tái)統(tǒng)一了交易接口，為機(jī)構(gòu)間的對(duì)接提供一致標(biāo)準(zhǔn)，降低了對(duì)接時(shí)間與系統(tǒng)改造成本。同時(shí)，降低了傳統(tǒng)的代銷(xiāo)成本，切實(shí)為機(jī)構(gòu)投資者節(jié)省了費(fèi)用。
界面新聞?dòng)浾吡私獾剑壳盎鸸揪诜e極改造系統(tǒng)，有望早日完成接入工作?！皩?duì)接過(guò)程涉及多套核心應(yīng)用系統(tǒng)的升級(jí)改造，需要與FISP平臺(tái)、同業(yè)機(jī)構(gòu)間進(jìn)行必要的系統(tǒng)聯(lián)調(diào)?！蹦愁^部公募運(yùn)維部人士表示。
興證全球基金對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?/span>《規(guī)定》通過(guò)不僅是簡(jiǎn)單的“降費(fèi)讓利”，更是通過(guò)機(jī)制優(yōu)化引導(dǎo)行業(yè)轉(zhuǎn)向“重回報(bào)”和“長(zhǎng)期投資”。投資者信任是行業(yè)立足之本，降低投資成本、提升持有體驗(yàn)是保障投資者權(quán)益的關(guān)鍵。興證全球?qū)⒎e極嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，確保費(fèi)率改革平穩(wěn)落地，助力行業(yè)構(gòu)建健康生態(tài)，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。
招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，《規(guī)定》的實(shí)施使得各類(lèi)投資者直接受益，投資交易費(fèi)用大幅降低，并且長(zhǎng)期投資更有吸引力，通過(guò)定向的制度設(shè)計(jì)對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資行為進(jìn)行引導(dǎo)。對(duì)行業(yè)機(jī)構(gòu)而言，這既是轉(zhuǎn)型壓力，更是提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵機(jī)遇。