記者 王珍

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入比上年下降1.7%，完成預(yù)算目標(biāo)的98.3%，一般公共預(yù)算支出比上年增長(zhǎng)1%，完成預(yù)算目標(biāo)的96.8%。

分析人士指出，展望2026年，財(cái)政政策將延續(xù)更加積極的基調(diào)，在總量、結(jié)構(gòu)、效益與動(dòng)能上協(xié)同發(fā)力，注重財(cái)政金融協(xié)調(diào)配合，支持消費(fèi)、民生與新基建等領(lǐng)域，助力“十五五” 良好開(kāi)局，一季度政策加碼值得關(guān)注。

收入總體平穩(wěn)

從邊際變化看，2025年財(cái)政收入增速呈現(xiàn)前后低、中間高的走勢(shì)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)溫彬?qū)缑嫘侣勚赋觯?025年第一季度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局，但受部分中央金融企業(yè)匯算清繳企業(yè)所得稅入庫(kù)較上年同期減少等一次性因素影響，一般公共預(yù)算收入同比下降1.1%；二、三季度，一般公共預(yù)算收入同比分別增長(zhǎng)0.6%、2.5%，呈現(xiàn)逐季回升態(tài)勢(shì)，反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有升；四季度，一般公共預(yù)算收入增速回落至-7.9%，主要和非稅收入降幅擴(kuò)大、以及上年同期基數(shù)顯著抬升有關(guān)。

2025年，稅收收入同比增長(zhǎng)0.8%，比上年加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。分稅種看，國(guó)內(nèi)增值稅增長(zhǎng)3.4%，全年保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅增長(zhǎng)2%，主要是卷煙、成品油消費(fèi)稅增長(zhǎng)帶動(dòng)；企業(yè)所得稅增長(zhǎng)1%，增速比上年提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，主要是制造業(yè)企業(yè)所得稅增長(zhǎng)帶動(dòng)；個(gè)人所得稅增長(zhǎng)11.5%，比上年大幅提高13.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)銀河證券首席宏觀分析師張迪對(duì)界面新聞表示，2025年個(gè)人所得稅增速大幅提升，一方面是2025年“金稅四期”全面落地，征管效能大幅提升；另一方面，2025年A股成交額創(chuàng)歷史高位，帶動(dòng)財(cái)產(chǎn)性收入稅收激增。

非稅收入去年同比下降11.3%，顯著低于上年25.4%的增速，財(cái)政部指出，這主要是2024年一次性安排中央單位上繳專項(xiàng)收益抬高基數(shù)所致。

此外，據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，2025年，地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入12.21萬(wàn)億元，比2024年增長(zhǎng)2.4%。分地區(qū)看，31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市中，除個(gè)別地區(qū)受煤炭等大宗商品價(jià)格下行影響收入有所下降外，27個(gè)地區(qū)全年財(cái)政收入比2024年均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

支出保障有力

整體來(lái)看，支出呈現(xiàn)中央支出增速快于地方，保障民生、提高生活質(zhì)量及高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)支出快于總體水平的結(jié)構(gòu)特征。

分中央和地方看，2025年，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出43034億元，較上年增長(zhǎng)5.7%；地方一般公共預(yù)算支出244361億元，增長(zhǎng)0.2%。

重點(diǎn)支出領(lǐng)域中，社會(huì)保障和就業(yè)支出增長(zhǎng)6.7%，衛(wèi)生健康支出增長(zhǎng)5.7%，教育支出增長(zhǎng)3.2%，科技支出增長(zhǎng)4.8%，節(jié)能環(huán)保支出增長(zhǎng)6.1%，文化旅游體育與傳媒支出增長(zhǎng)2.2%，城鄉(xiāng)社區(qū)支出下降5%，農(nóng)林水支出下降13.2%。

張迪分析指出，2025年，城鄉(xiāng)社區(qū)、農(nóng)林水、交通運(yùn)輸、節(jié)能環(huán)保四項(xiàng)基建合計(jì)支出增速降至-6.6%，比2024年下降13個(gè)百分點(diǎn)，主要和新項(xiàng)目?jī)?chǔ)備接續(xù)不足以及資金向化債領(lǐng)域傾斜影響有關(guān)。民生支出方面，社保就業(yè)、教育、文旅支出增速均較上年有不同幅度改善。

從節(jié)奏看，支出前置發(fā)力特征明顯。據(jù)溫彬測(cè)算，一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算支出完成預(yù)算的24.5%，高于過(guò)去三年同期24.3%的均值；二、三季度，支出節(jié)奏有所放緩，預(yù)算完成進(jìn)度分別為23.0%、22.5%，低于過(guò)去三年同期均值；四季度，財(cái)政部門加快預(yù)算支出執(zhí)行，確保年底前資金全部使用完畢，預(yù)算完成進(jìn)度升至26.7%。

開(kāi)源證券分析師何寧也指出，2025年，一般財(cái)政的發(fā)力節(jié)奏更集中在上半年，支出進(jìn)度從8月起開(kāi)始落后于2024年，全年實(shí)際完成預(yù)算目標(biāo)的96.8%，為近五年來(lái)最低。不過(guò)，一般財(cái)政收入完成預(yù)算目標(biāo)的98.3%，略強(qiáng)于2024年。第一本賬——一般公共預(yù)算赤字約為7.14萬(wàn)億元，比預(yù)算少5800億元，也體現(xiàn)出年末支出發(fā)力不足，或有為2026年開(kāi)年留存一定結(jié)余的考慮。 

第二本賬收支承壓

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入同比下降7%，跌幅較2024年收窄5.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入41518億元，同比下降14.7%，跌幅較2024年收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。

從支出維度看，2025年全國(guó)政府性基金預(yù)算支出比2024年增長(zhǎng)11.3%，增速比上年提高11.1個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)政部解釋稱，主要是債券資金加快使用，2025年全年超長(zhǎng)期特別國(guó)債、地方政府專項(xiàng)債券、中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國(guó)債等資金共支出6.19萬(wàn)億元，比2024年增加1.69萬(wàn)億元，增長(zhǎng)37.6%。

分析人士表示，2025年政府性基金收入下滑的幅度小于2024年，意味著第二本賬收入邊際改善，但幅度較為有限。

聯(lián)儲(chǔ)證券分析師董利指出，去年政府性基金收入和支出進(jìn)度均偏慢，分別完成預(yù)算的92%和90%，反映土地和房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷對(duì)財(cái)政資金的雙重?cái)D壓。

“此外，值得注意的是，新增專項(xiàng)債雖完成發(fā)行目標(biāo)的104.7%，但資金形成實(shí)物工作量滯后問(wèn)題突出，估算全年政府性基金支出中，專項(xiàng)債資金實(shí)際形成實(shí)物工作量占比可能不足一半。”董利說(shuō)，“資金保障”與“實(shí)物工作量”形成的顯著脫節(jié)，使得廣義財(cái)政擴(kuò)張未能有效拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資，接下來(lái)亟需提高資金轉(zhuǎn)化效率。

2026年財(cái)政政策更加積極

1月20日，財(cái)政部在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，2026年財(cái)政政策更加積極主要體現(xiàn)在四個(gè)方面，分別是“總量增加、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、效益更好、動(dòng)能更強(qiáng)”，確?！笆逦濉睂?shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。

“總量增加”是指2026年財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量保持必要水平，確保總體支出力度“只增不減”、重點(diǎn)領(lǐng)域保障“只強(qiáng)不弱”。

“結(jié)構(gòu)更優(yōu)”是指持續(xù)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)。財(cái)政部表示，要把更多的財(cái)政資金用在提振消費(fèi)、“投資于人”、民生保障等方面，多渠道增加居民收入，不斷提升人民群眾的獲得感。同時(shí)，繼續(xù)大力壓減低效無(wú)效支出。

“效益更好”，就是著力提高財(cái)政資金使用效益。一是強(qiáng)化與貨幣政策協(xié)調(diào)配合，探索創(chuàng)新政策工具，放大公共資金的帶動(dòng)作用和公開(kāi)政策的外溢效應(yīng)。二是持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施。三是強(qiáng)化專項(xiàng)債管理，措施包括完善專項(xiàng)債券項(xiàng)目負(fù)面清單管理，深化地方“自審自發(fā)”試點(diǎn)等。

“動(dòng)能更強(qiáng)”，是要深化財(cái)稅體制改革，重點(diǎn)是優(yōu)化央地間財(cái)政關(guān)系。一方面，繼續(xù)優(yōu)化轉(zhuǎn)移支付結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)地方自主財(cái)力和統(tǒng)籌能力。另一方面，通過(guò)加強(qiáng)財(cái)政資源和預(yù)算統(tǒng)籌、強(qiáng)化預(yù)算績(jī)效管理、落實(shí)優(yōu)化出口退稅政策、清理規(guī)范稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼等改革舉措，進(jìn)一步增強(qiáng)地方財(cái)政發(fā)展動(dòng)能。

申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，一季度經(jīng)濟(jì)“開(kāi)門紅”或有賴于財(cái)政金融協(xié)同發(fā)力。結(jié)合近期部委發(fā)布會(huì)信號(hào)看，財(cái)政端將通過(guò)擴(kuò)大消費(fèi)貸及設(shè)備更新貼息范圍，配合央行結(jié)構(gòu)性降息，以“四兩撥千斤”的方式撬動(dòng)內(nèi)需。同時(shí)，在“十五五”規(guī)劃建議指引下，財(cái)政資金將進(jìn)一步向數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)等“新基建”傾斜，通過(guò)“適度超前”投資對(duì)沖傳統(tǒng)動(dòng)能衰減，確保存量債務(wù)化解與增量經(jīng)濟(jì)發(fā)展并重。