文 |市象 安德魯

編輯 | 古廿

作為智能眼鏡領(lǐng)域的垂直玩家，剛拿到10億元融資的雷鳥創(chuàng)新，正在進(jìn)入一個(gè)并不輕松的階段。

甜蜜在于，行業(yè)窗口終于被打開。過去幾年持續(xù)押注智能眼鏡的雷鳥，開始真正站在風(fēng)口之上。

1月28日，扎克伯格在 Meta 的財(cái)報(bào)會議上直言，很難想象未來沒有智能眼鏡。他同時(shí)披露，過去一年里，Meta 智能眼鏡銷量增長了三倍，是消費(fèi)電子史上增長最快的產(chǎn)品之一。

疊加此前阿里、谷歌、字節(jié)等大廠陸續(xù)入局，智能眼鏡正在被推向一個(gè)千億級以上的潛在市場。這意味著，雷鳥所處的賽道不再只是“長期主義的想象空間”，而是開始具備現(xiàn)實(shí)的商業(yè)回報(bào)預(yù)期。

但煩惱也在同步放大。

近期，vivo 叫停 AI 眼鏡項(xiàng)目的消息，在行業(yè)內(nèi)引發(fā)不小震動(dòng)。這個(gè)決定，幾乎把一個(gè)所有玩家都繞不開的問題擺到臺前：當(dāng)產(chǎn)品 SKU 越來越多，行業(yè)是否真的具備與之匹配的產(chǎn)品定義能力？

作為一個(gè)被資本持續(xù)加注的科技細(xì)分賽道，智能眼鏡正在快速滑向“功能堆疊”的同質(zhì)化競爭路徑。

語音交互、翻譯、拍攝、導(dǎo)航被不斷復(fù)制，產(chǎn)品形態(tài)高度趨同，反而讓不少消費(fèi)者陷入選擇困難。與此同時(shí)，那些擁有數(shù)億用戶基礎(chǔ)的大廠，仍在以更高頻的新品發(fā)布和更亮眼的出貨數(shù)據(jù)，對垂直廠商形成持續(xù)擠壓。

技術(shù)邏輯，并不天然等于消費(fèi)邏輯?？炊厔荩参幢鼐湍苴A下市場。

從更長的時(shí)間軸看，雷鳥此刻的位置其實(shí)已經(jīng)相當(dāng)清晰：行業(yè)正在加速啟動(dòng)，但競爭邏輯已經(jīng)從“誰先入場”，轉(zhuǎn)向“誰能穿越復(fù)雜的商業(yè)現(xiàn)實(shí)”。

這 10 億元融資，更像是一張通行證。雷鳥終于被放進(jìn)同一張牌桌，接受與大廠、頭部玩家同維度的檢驗(yàn)。而真正的考題，集中在“規(guī)?；?、差異化、高端化”三道關(guān)口之上。

01 拿更多錢賣更多的貨

10億的資金無疑是一筆不菲的巨款，將對雷鳥發(fā)起出貨層面的“規(guī)?；瘧?zhàn)役”產(chǎn)生重要影響。

從大盤看，機(jī)會正在被快速放大。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2025 年全球智能眼鏡市場出貨量1450.5萬臺，同比增長41.6%，中國市場繼續(xù)穩(wěn)居全球第一。艾瑞咨詢則預(yù)計(jì)，到 2029 年全國智能眼鏡市場規(guī)模有望達(dá)到1191.1億元。

但增長并不意味著“好賣”。

一位長期從事消費(fèi)電子的行業(yè)分析人士告訴「市象」，當(dāng)前智能眼鏡行業(yè)的核心矛盾，已經(jīng)從“能不能做出來”，轉(zhuǎn)向“能不能規(guī)模化賣出去”，而且供給端明顯跑在了需求端前面。

供給側(cè)的成熟度，已經(jīng)肉眼可見。

在大模型融合的聯(lián)合定義階段下，從歌爾股份等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，光學(xué)器件、系統(tǒng)模組、傳感器以及 SoC 芯片方案都在快速成熟。過去一年，市場上至少發(fā)布了40款以上的智能眼鏡 產(chǎn)品，技術(shù)門檻正在被持續(xù)壓低。

問題出在消費(fèi)端。

上述分析人士判斷，如果智能眼鏡要真正進(jìn)入千萬級出貨階段，至少還有幾道坎沒有跨過去：

一是產(chǎn)品層面的穩(wěn)定性與體驗(yàn)問題仍然突出，包括功能不穩(wěn)定、故障率偏高、跨品牌設(shè)備兼容性不足，以及佩戴舒適度問題（過重、夾臉等）；

二是銷售體系嚴(yán)重不足。參考手機(jī)、消費(fèi)級無人機(jī)、學(xué)習(xí)機(jī)和運(yùn)動(dòng)健康穿戴設(shè)備的發(fā)展路徑，智能眼鏡需要更復(fù)雜的線下能力，包括展陳空間、試光配鏡專區(qū)，以及足夠密集的終端銷售陣地。

前者是“把產(chǎn)品打磨好”，后者是“讓產(chǎn)品賣得動(dòng)”。

在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，雷鳥拿到的這筆資金，恰好指向這兩道最難的題。

「市象」了解到，雷鳥2026年的計(jì)劃營收目標(biāo)是10億元，2027年或?qū)⑻嵘?0億元。在技術(shù)路線層面，仍將堅(jiān)持光波導(dǎo)方案，同時(shí)探索液晶波導(dǎo)等新方向，并計(jì)劃逐步開放軟件平臺，引入開發(fā)者生態(tài)。

在銷售側(cè)，公司正嘗試借助運(yùn)營商渠道合作，通過“充話費(fèi)送眼鏡”、渠道鋪設(shè)與云服務(wù)綁定等方式，構(gòu)建更加多元的銷售體系。

考慮到智能眼鏡仍處于市場認(rèn)知和用戶習(xí)慣的培育期，這種“資金換規(guī)模、規(guī)模換認(rèn)知”的打法，至少在階段性上具備現(xiàn)實(shí)意義：它有助于降低低齡與高齡用戶的使用門檻，培養(yǎng)佩戴習(xí)慣，推動(dòng)場景黏性形成，并為品牌爭取時(shí)間窗口。

但問題是在“百鏡大戰(zhàn)”持續(xù)升溫、更多新玩家入場的背景下，規(guī)?；⒎蔷€性增長，而是一場容錯(cuò)率極低的競速賽。

10 億元，只是入場券，不是終局保證。

02 同質(zhì)化成了突圍難點(diǎn)

去年初一份中國消費(fèi)者關(guān)注的智能眼鏡品牌調(diào)研排名中，位列首位的是華為，雷鳥以不足25%的水平處于中下游區(qū)間。

即便過去一年，市場格局可能已經(jīng)發(fā)生變化，但這個(gè)結(jié)果仍然指明：在大廠密集入場的背景下，雷鳥承受著持續(xù)而直接的品牌擠壓。

更棘手的問題在于，大廠在重塑競爭方式。

隨著手機(jī)廠商、互聯(lián)網(wǎng)公司打破傳統(tǒng)光學(xué)廠商的邊界進(jìn)入智能眼鏡賽道，行業(yè)正在迅速走向同質(zhì)化。

一位行業(yè)人士直言，目前市面上的智能眼鏡，核心功能高度集中在語音交互、實(shí)時(shí)翻譯、第一視角拍攝、導(dǎo)航提醒等少數(shù)場景，外觀設(shè)計(jì)也大多貼近傳統(tǒng)眼鏡形態(tài)。

即便廠商在營銷和投入上不斷加碼，短期內(nèi)也很難真正拉開功能層面的差距，很多時(shí)候，小廠甚至能迅速追上。

背后的原因并不復(fù)雜。與手機(jī)、汽車或機(jī)器人不同，智能眼鏡并不處在一個(gè)高度復(fù)雜的工業(yè)體系中。

隨著 AI 算力提升、光波導(dǎo)顯示等關(guān)鍵技術(shù)逐步成熟，消費(fèi)電子供應(yīng)鏈的通用性開始顯現(xiàn)：芯片、光學(xué)模組、結(jié)構(gòu)件等核心零部件高度互通，產(chǎn)品組合門檻被顯著拉低，甚至白牌廠商也能快速拼裝出一款“功能完整”的智能眼鏡。

當(dāng)技術(shù)和供應(yīng)鏈不再構(gòu)成壁壘，而核心需求又高度重合，常規(guī)產(chǎn)品自然難以形成差異。

這一趨勢在價(jià)格帶上體現(xiàn)得尤為明顯。2K元以下的智能眼鏡產(chǎn)品，功能趨同幾乎已成定局；在這種結(jié)構(gòu)下，要想跑出接近智能手機(jī)18%—25%的利潤水平，本身就極具挑戰(zhàn)性。

這也是為什么，近期已經(jīng)有個(gè)別手機(jī)廠商選擇叫停 AI 眼鏡項(xiàng)目。并非看不見機(jī)會，而是在當(dāng)前階段，很難再做出真正意義上的突破性創(chuàng)新。

功能趨同成為行業(yè)常態(tài)，差異化不再是“加分項(xiàng)”，成了決定能否留下來的生死題。而這，正是雷鳥接下來必須直面的突圍關(guān)卡。

03 高端化才是決戰(zhàn)場

在智能眼鏡這場競賽中，雷鳥面臨的下一道關(guān)，并不在低價(jià)或走量，而在高端。

因?yàn)樵谙M(fèi)電子行業(yè)，同質(zhì)化意味著行業(yè)會走向寡頭格局。

智能手機(jī)就是最典型的參照系。在iOS生態(tài)與麒麟芯片等核心護(hù)城河的加持下，蘋果與華為長期牢牢占據(jù)國內(nèi)高端市場，合計(jì)份額接近八成。

智能眼鏡，大概率會沿著類似路徑演進(jìn)。

一方面，大廠天然擁有更強(qiáng)的生態(tài)閉環(huán)能力。無論是華為的鴻蒙體系、理想的車機(jī)聯(lián)動(dòng)，還是阿里在電商與本地生活場景上的整合能力，這些體系本身就沉淀了大量 C 端用戶，也對應(yīng)著明確的購買人群。一旦這些場景被真正打通，就會迅速形成新的壁壘，并壓縮其他玩家在高端市場的生存空間。

另一方面，高端市場的“非線性效應(yīng)”正在被數(shù)據(jù)反復(fù)驗(yàn)證。機(jī)構(gòu)預(yù)測，2026 年中國智能眼鏡出貨量將突破450萬臺，同比增長高達(dá)70%。市場規(guī)模足以支撐多家頭部企業(yè)共存，但前提是必須在高端價(jià)格帶建立清晰定位。

在艾媒咨詢的一份調(diào)研中，接近80%的消費(fèi)者明確表示，品牌在其購買決策中占據(jù)重要權(quán)重，

可見，品牌帶來的銷售勢能以及利潤空間，都可以讓企業(yè)更具韌性。

在這一背景下，雷鳥并非沒有籌碼。

作為TCL集團(tuán)旗下品牌，雷鳥可以在資金、制造工藝與顯示技術(shù)上獲得體系級支持；更重要的是，其所處的深圳眼鏡產(chǎn)業(yè)帶，具備其他廠商難以復(fù)制的集聚優(yōu)勢。

以龍崗為核心的眼鏡產(chǎn)業(yè)集群，積累超過 40 年，聚集了包括雅視光學(xué)、LOHO 眼鏡在內(nèi)的 1500 余家企業(yè)，占據(jù)全球高端眼鏡市場 50% 以上份額，并集中了全國約 90% 的高端設(shè)計(jì)師資源。

這些條件，確實(shí)為雷鳥提供了沖擊高端的現(xiàn)實(shí)土壤。

在產(chǎn)品層面，雷鳥也已經(jīng)在 AR 這一垂直賽道站穩(wěn)腳跟。依托 TCL 的顯示技術(shù)積淀，其 2025 年第三季度全球 AR 市場份額達(dá)到 24%，連續(xù)兩季度出貨量第一，在中國市場已連續(xù)四年領(lǐng)跑。

在技術(shù)上，雷鳥先后突破了 MicroLED 彩色顯示與量產(chǎn)難題，推出量產(chǎn)級彩色 MicroLED 光波導(dǎo)眼鏡雷鳥 X3 Pro；雷鳥 V3 通過光波導(dǎo)方案實(shí)現(xiàn)約 600 nits 的入眼亮度，解決了戶外強(qiáng)光下畫面模糊這一長期痛點(diǎn)。

問題在于，這些優(yōu)勢仍然主要集中在AR 這一細(xì)分領(lǐng)域。

而從行業(yè)層面看，智能眼鏡整體仍處在功能趨同、高端集中但尚未被大眾完全接受的階段。市場尚未出現(xiàn)類似手機(jī)行業(yè)“iPhone 4”那樣，能夠一次性完成用戶教育與需求引爆的標(biāo)志性產(chǎn)品。

在此之前，所有廠商都只能在分散的場景和有限的人群中反復(fù)試探。對雷鳥而言，這意味著一個(gè)并不輕松的命題：能否在有限資源下，集中火力打造一款真正具備全民吸引力的高端爆款。

此外，高端化不僅是產(chǎn)品問題，也是渠道問題。高端智能眼鏡需要更具沉浸感的體驗(yàn)環(huán)境和更高級別的線下陣地承載。盡管雷鳥正在嘗試與運(yùn)營商合作，擴(kuò)大線下曝光，但與手機(jī)廠商成熟、密集的直營體系相比，這一優(yōu)勢并不明顯。

回到現(xiàn)實(shí)，無論是現(xiàn)象級高端產(chǎn)品，還是與之匹配的高端銷售陣地，雷鳥都還在路上。而這條路，注定比規(guī)?；哺简?yàn)?zāi)托呐c判斷。