界面新聞記者 | 杜萌

界面新聞編輯 | 宋燁珺

2月2日晚間的公告更是引起軒然大波，國投瑞銀基金調(diào)整基金估值方法，國投白銀LOF當(dāng)日單位凈值跌幅高達31.5%。

“我總成本也就是1300元，一天給我虧了差不多400塊！”、“怪我太貪心了，上周四就該跑路的，結(jié)果現(xiàn)在被牢牢摁死在跌停了，完全跑不出去?！痹诨鹜顿Y交流群，投資者討論異常熱烈。

作為目前唯一跟蹤白銀期貨的公募產(chǎn)品，國投白銀LOF成為今年的“網(wǎng)紅基金”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日收盤，國投白銀LOF近一年回報率高達263.13%，僅1月份的回報率就達到了61.6%。截至2025年末，該基金合計規(guī)模高達189.44億元。

雖然國投瑞銀基金將單日限額嚴(yán)格限制在100元，但隨著“百元套利教程”的火爆，仍有投資者本著“搏一搏，單車變摩托”的投機心理蜂擁而入。界面新聞記者了解到，“LOF套利教程”成為自媒體博主吸引閱讀量和粉絲的手段，繼而進行流量變現(xiàn)、導(dǎo)流到知識星球進行知識付費、承接券商開戶廣告等商業(yè)行為。

白銀LOF上演“天地板”

開年以來，屢創(chuàng)新高的貴金屬成為資本市場關(guān)注的焦點。其中，白銀的漲勢尤為驚人。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日收盤，COMEX白銀期貨在開年不足一個月內(nèi)，漲幅高達63.99%，在各類資產(chǎn)中漲幅位列第一。

但1月30日，白銀行情急轉(zhuǎn)直下。COMEX白銀期貨從高點的破120美元/盎司一度下挫至74美元/盎司的低點，價格已與年初基本持平。2月2日，COMEX白銀期貨盤中持續(xù)下跌，低點一度觸達75美元/盎司。

這讓不少投資者慌了神。如何“割肉”跑路，成為投資者最關(guān)心的問題。不過，根據(jù)國投白銀LOF的公告，該基金在1月30日（上周五）全天停牌，直到2月2日（本周一）10:30才復(fù)牌。因此，投資者未能在白銀價格下跌的第一時間進行操作。

在上周末（1月31日-2月1日），關(guān)于國投白銀LOF這一“網(wǎng)紅”基金后續(xù)如何操作等問題成為社交平臺討論的焦點。

2月2日，10:30分復(fù)牌后，國投白銀LOF即被牢牢封死跌停板，封單量達1835.5萬手，收盤價為4.722元/份，較前一日下跌10.01%，溢價率從58.64%收窄至43.80%。

當(dāng)日晚間，國投瑞銀白銀LOF更新的凈值顯示，其單位凈值從前一日的3.2838元驟降至2.2494元，單日跌幅高達31.5%，創(chuàng)公募基金單日下跌歷史紀(jì)錄。

國投瑞銀基金發(fā)布公告，解釋此次凈值大幅波動系因調(diào)整基金估值方法所致。

火爆的套利教程

“只怪自己上車太晚了，只買了13個交易日，結(jié)果一天跌沒了300多塊，搞得我信用卡都要逾期了！”、“說好的穩(wěn)賺不賠有溢價呢！我還搞了個‘拖拉機’一拖六！”在一些投資交流群，被“悶殺”的投資者不在少數(shù)。

界面新聞記者了解到，這些之前并不了解LOF基金操作規(guī)則的投資者，多是被自媒體的“套利教程、穩(wěn)賺不賠”吸引而來。

在小紅書、抖音、微信公眾號等多個平臺，“套利實戰(zhàn)”、“全網(wǎng)最強保姆攻略”、“僅需幾步穩(wěn)賺不賠”等文章比比皆是，通過夸張的標(biāo)題和“曬收益”等方式，吸引投資者加群進行VIP付費咨詢、券商開戶等，進行流量收割和變現(xiàn)。

“跟著我操作的小伙伴，一個賬戶盈利應(yīng)該在3000+，10個賬戶就是3萬！”、“過去兩個月套利白銀的赫赫戰(zhàn)功，兄弟們爽翻了吧！”在一個名為“貓筆刀啊”的公眾號，界面新聞記者看到該作者自去年12月13日便開始講解“白銀基金的套利教程”，隨之他的文章閱讀量也從此前的不足1000人次上漲至4000人次。

在文章中，該作者不僅詳細(xì)講述了如何在“華寶智投APP”進行“一拖六”的賬號綁定，還提供了VIP付費咨詢?nèi)?。界面新聞記者發(fā)現(xiàn)，該VIP賬戶的服務(wù)費為一年499元。除了基金套利外，VIP還提供包括個股、可轉(zhuǎn)債等套利機會的提示服務(wù)。

同時，該博主還提供低費率開戶的鏈接?！扒珊稀钡檬?，該公眾號后臺提供的開戶鏈接是認(rèn)證為華寶證券的服務(wù)經(jīng)理虞某。對于“一拖六”賬戶是否違規(guī)？該服務(wù)經(jīng)理并未明確回答，而是一再強調(diào)“可以直接掃碼開戶，6個拖拉機賬戶都可以開出來”。

在粉絲群內(nèi)，界面新聞記者了解到，該自媒體博主已經(jīng)通過了企業(yè)微信認(rèn)證，認(rèn)證為湖北省荊州市沙市區(qū)錦芊營銷策劃中心。

同樣，在另一個名為“Fire花花”的公眾號中，該博主同樣大力提倡“基金套利一拖六”，“一拖六就是把六個不同的基金賬戶集中綁定到1個券商下面，一次申購，六個賬戶可以同時購入。這樣能夠顯著提高效率，在股市時間就是金錢?！睙o獨有偶，該博主同樣推薦了華寶證券的APP。

券商違規(guī)導(dǎo)流

對于招攬客戶，監(jiān)管一直有明確的規(guī)定，不能委托“大V”引流開戶。

早在2021年10月29日，證監(jiān)會機構(gòu)部發(fā)布的《機構(gòu)監(jiān)管情況通報（第86期）》中進一步強調(diào)：“大V”引流開戶給獎勵不符合監(jiān)管規(guī)定，證券公司不得開展相關(guān)合作。

此外，《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》(證監(jiān)會令第204號)第八條規(guī)定，證券公司及其從業(yè)人員從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷活動，應(yīng)當(dāng)向投資者介紹證券交易基本知識，充分揭示投資風(fēng)險。第八條第七項也明確規(guī)定，不得違規(guī)委托證券經(jīng)紀(jì)人以外的個人或者機構(gòu)進行投資者招攬、服務(wù)活動。

2025年9月份，貴州證監(jiān)局發(fā)布處罰決定，對某證券營業(yè)部員工鄒某瑾采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，原因是委托證券經(jīng)紀(jì)人以外的個人從事客戶的招攬活動。

“我們內(nèi)部是有過明文規(guī)定的，不能通過大V導(dǎo)流開戶。大V不屬于專職從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)人，利用大V引流開戶給獎勵不符合監(jiān)管規(guī)定?！蹦愁^部公募合規(guī)人士告訴界面新聞記者，此前的相關(guān)監(jiān)管情況通報中，就已明確要求證券公司應(yīng)規(guī)范開展與“大V”合作活動，應(yīng)停止相關(guān)合作。 

該人士表示，通過讓利和大V宣傳導(dǎo)流，只能帶來短暫的開戶客流，而對證券公司來說，終究還是要靠服務(wù)和交易的質(zhì)量去留住客戶。