文 | 周濤

近期，煙臺上市公司南山鋁業(yè)（600219.SH）可謂是資本動作頻頻。

一方面，其控股子公司南山鋁業(yè)國際（02610.HK）于1月30日完成一筆近20億港元的股份配售，為公司在印尼的電解鋁項目注入資金。另一方面，南山鋁業(yè)悄然將戰(zhàn)略布局延伸至深圳，成立了深圳合盛高科科技有限公司。

據(jù)南山鋁業(yè)2月2日公告，南山鋁業(yè)國際的配售于2026年1月22日披露，最終在1月30日順利完成。

本次配售以每股64.50港元的價格，向不少于6名獨立承配人發(fā)行3100萬股，較最后一個交易日收盤價68.90港元折讓約6.39%，凈籌資額約19.87億港元。

根據(jù)公告，配售完成后，南山鋁業(yè)通過全資子公司Nanshan Aluminium Investment Holding Limited持有南山鋁業(yè)國際的股份比例仍達56.97%，控股地位穩(wěn)固。

公告顯示，資金用途明確，90%資金將投向電解鋁及相關(guān)原材料業(yè)務(wù)，剩余10%補充營運資金。這一安排并非孤立事件，而是與南山鋁業(yè)在印尼的30億元電解鋁項目緊密掛鉤，凸顯公司對上游資源掌控的重視。

配售的背后，是南山鋁業(yè)國際作為南山鋁業(yè)分拆的國際化平臺，在資源端的加速布局。

該公司依托印尼民丹島的氧化鋁供應(yīng)鏈，已成為東南亞第二大氧化鋁生產(chǎn)商，2024年收入突破10億美元，凈利潤同比激增163%。

產(chǎn)能方面，300萬噸氧化鋁設(shè)計年產(chǎn)能中，新項目二期100萬噸產(chǎn)能預(yù)計提前至2026年初竣工，為電解鋁項目提供了上游支撐。

此次配售資金將直接輸血印尼賓坦工業(yè)園的年產(chǎn)25萬噸電解鋁項目，該項目投資額約30.56億元人民幣，建設(shè)期2年，產(chǎn)品定位鋁水深加工，主要輻射東南亞市場。

彼時，南山鋁業(yè)國際指出，該項目內(nèi)部收益率高于預(yù)期，盈虧平衡點較低，抗風(fēng)險能力較強但需通過印尼環(huán)評等審批，存在政策風(fēng)險。

印尼布局并非偶然，南山鋁業(yè)國際早在招股書中強調(diào)，當(dāng)?shù)劁X土礦和煤炭資源豐富，成本優(yōu)勢顯著。這一電解鋁項目與配售資金形成閉環(huán)，有望壓降生產(chǎn)成本，增強海外業(yè)務(wù)彈性。

在國內(nèi)，南山鋁業(yè)的擴張同樣迅捷。

1月30日，南山鋁業(yè)（600219.SH）在深圳市南山區(qū)成立深圳合盛高科科技有限公司。天眼查顯示，深圳合盛高科系南山鋁業(yè)全資子公司，注冊資本為1億元，法定代表人為呂正風(fēng)。經(jīng)營范圍涵蓋新材料技術(shù)研發(fā)、金屬制品研發(fā)、金屬材料銷售、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣。

此前，2025年12月23日，公司在海南三亞成立全資子公司海南南山鋁業(yè)有限公司，注冊資本500萬元，法定代表人同樣為呂正風(fēng)，經(jīng)營范圍涵蓋金屬材料銷售和進出口貿(mào)易。公告解釋，此舉意在依托自貿(mào)港政策，“完善區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局，拓展高端鋁制品研發(fā)”。

這兩次落子，一南一北，分別瞄準(zhǔn)自貿(mào)港機遇和珠三角科創(chuàng)資源，顯示出國內(nèi)國際雙線并進的戰(zhàn)略意圖。

資本運作方面，南山鋁業(yè)于2025年12月22日推出新一輪股份回購計劃，擬以3億至6億元自有資金回購股份并注銷注冊資本，最高價不超過7.52元/股。

此前，公司剛完成上一輪回購，斥資5.5億元回購1.3億股?；刭?fù)灰暈樾判男盘?，結(jié)合2025年前三季度營收263.25億元、凈利潤37.72億元的雙增長業(yè)績，反映出公司現(xiàn)金流充裕，試圖通過優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)提升股東價值。

更值得關(guān)注的是，南山鋁業(yè)正悄然拓展業(yè)務(wù)邊界。公司高管在公開場合透露，已利用鋁合金材料優(yōu)勢切入機器人零部件領(lǐng)域，承接相關(guān)訂單。航空航天領(lǐng)域的質(zhì)量體系為此提供了支撐，顯示出向高端制造轉(zhuǎn)型的苗頭。

在鋁行業(yè)競爭加劇的背景下，南山鋁業(yè)通過資本與產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動，試圖在成本控制與市場輻射上構(gòu)建護城河。