2026年2月4日早盤，煤炭、能源板塊拉升，截至10:11，中證國有企業(yè)紅利指數(shù)強勢上漲2.15%，成分股兗礦能源上漲10.01%，中煤能源上漲10.00%，晉控煤業(yè)上漲9.99%，潞安環(huán)能，山煤國際等個股跟漲。國企紅利ETF(159515)上漲2.18%。（文中所列示股票為指數(shù)成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發(fā)生變化，投資需謹慎）

消息方面，2025年全國能源重點項目完成投資額首破3.5萬億元，同比增近11%，其中煤電、常規(guī)水電等能源安全保障領(lǐng)域投資向好，西南水電群項目加快推進，跨省跨區(qū)輸電通道建設(shè)提速。此外，國家礦監(jiān)局于1月29日印發(fā)《關(guān)于扎實做好春節(jié)和全國兩會期間礦山安全風(fēng)險防范工作的通知》，內(nèi)蒙古、山西、陜西等地明確“十五五”煤炭產(chǎn)能接續(xù)與穩(wěn)產(chǎn)目標(biāo)，強調(diào)“反內(nèi)卷”主線貫穿供給管理；國際方面，印度將煉焦煤列為“關(guān)鍵戰(zhàn)略礦產(chǎn)”，印尼2026年煤炭生產(chǎn)配額較2025年實際產(chǎn)量大幅下調(diào)，海外供給擾動加劇。在此背景下，國內(nèi)產(chǎn)量增量有限的確定性增強，供需格局正由相對寬松轉(zhuǎn)向基本平衡甚至階段性偏緊，有利于具備資源稟賦、先進產(chǎn)能與智能化改造能力的國有煤炭企業(yè)鞏固定價權(quán)與現(xiàn)金流穩(wěn)定性。

動力煤供需緊平衡延續(xù)，港口與坑口價格企穩(wěn)回升，紐卡斯?fàn)杽恿γ簝r格同步小幅上漲，海外市場對國內(nèi)價格形成支撐；煉焦煤價格穩(wěn)中有升，供需偏緊格局未改，疊加春節(jié)后旺季需求預(yù)期，中長期價格具備向上空間。二級市場層面，煤炭板塊跑贏滬深300指數(shù)，資金加速向資源品與金融資產(chǎn)遷移，凸顯其在經(jīng)濟復(fù)蘇初期的避險與高股息配置價值。分析師建議關(guān)注現(xiàn)金流充裕、分紅穩(wěn)定的契合國企紅利策略對盈利可持續(xù)性與股東回報能力的標(biāo)的。

廣發(fā)證券指出，2026年煤炭行業(yè)盈利預(yù)期顯著改善，供給端增速大幅放緩疊加需求端修復(fù)空間較大，煤價中樞有望穩(wěn)步回升；2025年行業(yè)利潤總額同比下降42%，但四季度多數(shù)公司產(chǎn)銷量穩(wěn)定、價格已現(xiàn)回升，板塊估值與股息率優(yōu)勢突出。與此同時，2025年全國能源重點項目完成投資額首破3.5萬億元，同比增近11%，其中煤電、常規(guī)水電等能源安全保障領(lǐng)域投資向好，凸顯國企在增長與保供中的壓艙石作用。（文中所列示的行業(yè)僅供參考，不預(yù)示本基金未來表現(xiàn)，不作為投資收益保證，也不構(gòu)成對具體行業(yè)的投資建議）

國企紅利ETF緊密跟蹤中證國有企業(yè)紅利指數(shù)，從國有企業(yè)中選取現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定且有一定規(guī)模及流動性的100只上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映國有企業(yè)中高股息率證券的整體表現(xiàn)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月30日，中證國有企業(yè)紅利指數(shù)前十大權(quán)重股分別為中遠海控、潞安環(huán)能、西部礦業(yè)、山煤國際、恒源煤電、平煤股份、山西焦煤、兗礦能源、陜西煤業(yè)、華陽股份，前十大權(quán)重股合計占比16.61%。（以上所列示股票為指數(shù)成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發(fā)生變化。市場有風(fēng)險，投資需謹慎）

國企紅利ETF(159515)，場外聯(lián)接(鵬揚中證國有企業(yè)紅利ETF聯(lián)接A：020115；鵬揚中證國有企業(yè)紅利ETF聯(lián)接C：020116)。

風(fēng)險提示：“中證國有企業(yè)紅利指數(shù)(000824)由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權(quán)歸屬中證及/或其指定的第三方。中證對于標(biāo)的指數(shù)的實時性、準(zhǔn)確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔(dān)保，不因標(biāo)的指數(shù)的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔(dān)責(zé)任（無論是否存在過失）。中證對于跟蹤標(biāo)的指數(shù)的產(chǎn)品不作任何擔(dān)保、背書、銷售或推廣，中證不承擔(dān)與此相關(guān)的任何責(zé)任。”本基金為被動投資的交易型開放式指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場相似的風(fēng)險收益特征。投資者投資于本基金面臨標(biāo)的指數(shù)回報與相應(yīng)市場平均回報偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、跟蹤誤差控制未達約定目標(biāo)、標(biāo)的指數(shù)變更、指數(shù)編制機構(gòu)停止服務(wù)、成份股停牌或退市等潛在風(fēng)險。本產(chǎn)品由鵬揚基金管理有限公司發(fā)行與管理，銷售機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付責(zé)任。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，本公司管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的預(yù)示和保證。投資者在投資基金前應(yīng)認真閱讀基金合同、招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，在了解產(chǎn)品情況及銷售機構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。

以上內(nèi)容不預(yù)示本基金未來表現(xiàn)，不作為投資收益保證，也不作為任何投資建議。